第一章 股市：风暴中的机会
风暴来临
美国的股灾风暴从华尔街开始。
世界是平的。在经济一体化的全球大趋势下，中国的股灾风暴不可避免地会受到华尔街金融风暴的推波助澜。华尔街，这个充满诱惑的资本高度密集的区域，始终是世界经济的枢纽。
我们先回顾一下华尔街的辉煌历史。
1692年，荷兰殖民者为抵御英军的侵犯，在纽约曼哈顿南区修建了一段土墙。17世纪末，英国人占领了这里，然后拆墙建街，取名Wall Street。在华尔街300余年的历史中，有过几次低谷。
1929年，华尔街的过度投机行为导致了股市大崩盘。同年10月24日，美股单日跌幅达22％；一小时内.11个投机者自杀身亡。这便是金融史上著名的“纽约1929年大崩盘”。这一天也成为美股历史上的“黑色星期四”。大崩盘后，美国进人了大萧条时期。1932年夏，美国股市跌至谷底，道琼斯工业指数缩水90％。到1933年底，美国的国民生产总值还不及1929年的1／3。更严重的是，股市崩盘彻底打击了投资者的信心，直到1954年，美国股市才恢复到1929年的水平。
华尔街最近的一次金融风暴始于1987年10月19日。当天美股开盘仅3小时，道琼斯工业股票平均指数跌幅达22.62％，5000亿美元市值瞬间蒸发。随即，恐慌波及伦敦、东京、中国香港、巴黎、法兰克福、多伦多等地，各地股市纷纷告跌。随后一周，恐慌加剧。悉尼、曼谷、新加坡、马尼拉的股市纷纷下跌，几近崩溃。经济学家瓦赫特尔将其称为“失控的大屠杀”。一场局部危机最终演变成一场席卷全球的金融风暴。
1987年这场股灾后，美国经济停滞数年。直到20世纪90年代，借助信息技术和产业的发展，华尔街才迎来了“黄金十年”。而今，又一场“金融飓风”开始从华尔街向全球席卷而来。
2008年9月24日晚，美国总统小布什在其救市演讲中十分沉重地说：“本次危机将可能与1929年的全球大危机相比。”2008年9月14日，拥有158年历史的金融巨头——美国雷曼兄弟公司（以下简称“雷曼”）申请破产，债务高达6130亿美元，成为美国建国以来最大的破产申请案例。当天晚上对于25000名雷曼员工来说是个不眠之夜，很多人都在看新闻，为雷曼的命运扼腕叹息。
现年45岁的詹姆斯是两个孩子的父亲。在雷曼破产之前，他的工作令人羡慕，在美国长岛拥有一幢临海的别墅。詹姆斯说，他和同事一直不愿意相信雷曼会倒闭，“这是一家经历过1929年美国经济大萧条的公司，人们都说雷曼是‘有十九条命的不死猫’，我们也从来没有想到过会有这么一天，但是现实比我们想象的要残酷得多”。“全公司灯火通明，员工们通宵地翻箱倒柜清理物品，甚至复制客户联络资料，为求职做准备，只是大家彼此心照不宣。”当时的情景仿佛电影里的“敦刻尔克大撤退”。当詹姆斯和同事们抱着大包小包走出雷曼大门时，他感觉“就好像大人物从飞机上第一个走下来一样，无数相机对着你闪光”。
2008年9月15日凌晨零点30分许，雷曼在公司网站上正式宣布申请破产保护。当天，美国道琼斯指数以下跌近300点低开，收盘时暴跌504.48点。受雷曼破产消息的影响，中国上证综合指数大跌150点。
2008年9月16日，美国联邦储备委员会宣布，已授权纽约联邦储备银行向陷于破产边缘的美国国际集团（AIG）提供850亿美元的紧急贷款。美国政府届时将持有该集团近80％的股份，正式接管这家全球最大的保险巨头。
2008年12月11日晚，美国国会参议院否决了已经众议院批准的总额为140亿美元的汽车业救援方案。通用汽车公司已经聘请了律师和银行家，开始考虑是否要申请破产保护。
一只披着“牛皮”的“熊”
中国的股市因为遭受华尔街风暴的冲击而惨跌。不过，在此之前，中国股市“走熊”也已经一年有余了。回顾2007年的股市，则是一场大起大落的闹剧：经历过“跌跌不休”的黯淡，唱过赚得不亦乐乎的赞歌，奏过被深度套牢的哀乐。假使有人试图以一语盘点2007年的中国股市，那就是“‘牛’字当先”、“一半海水，一半火焰”……表面浮华堆砌出牛市假象，但如果头脑冷静地理性看待的话，其实是一只披着“牛皮”的“熊”。
2007年中国股市之所以能披上“牛皮”，源于它头顶不少“第一”的帽子，不断刷新股市纪录：上证综指全年共上涨96.66％，期间上证综指最高6124.04点，是2005年A股牛市启动前的历史最低点998.23点的6倍；沪深两市A股总市值从2006年年底的8万亿左右增至2007年年底的超过32万亿，成为全球第四大市值市场；截至2007年12月27日，沪深两市账户总数超过了1.38亿，比2006年年底的账户总数7854.01万户增加了6000多万户；2007年全年新增A股开户总数达到3759万，创下年度新增A股开户数新纪录。
当然，被刷新的还不止这些，整个中国股市都在经历一场跳跃式前进的洗礼，股本结构、核心品种、投资者结构等都在股民的狂欢中不动声色地“换汤也换药”。比如，随着越来越多的散户涌入炒股大潮，投资者结构逐渐趋向散户化。中石油就是“无奈”地被一大群“死了都不卖”的散户托着一路下沉。
但是，很显然，2007年中国股市的步伐迈得过大了、过快了，理性的比重逐渐降低，而非理性渐成气候，这成为中国股市风光背后的危机。股市跨入狂奔期，与投资者的一窝蜂式炒股不无关系。2007年初，中国股市就上演了振奋人心的奇迹。据称，100个股民中有98个赚了钱。从那时起，便出现了“全民皆股”的端倪。随后，越来越多的人看好股市，纷纷涌人，把整个股市炒得热火朝天。疯狂火热之中，肯定会有泡沫与陷阱，但诱人的财富在向人们招手示意，有多少人能够掀开“牛皮”，看清中国股市的真面目呢？
事实上，2007年沪深股市频繁出现大幅震荡，年内两次跌幅超过20％，而调整期均在一个半月以上，期间年振幅达133.90％。股市跌宕起伏，投资者的收入也随着股市的变动而潮起潮落，一年盘算下来，投资者的收成不尽如人意。据媒体统计。2007年度投资者亏损面已达到70％以上，挣钱的投资者不足25％o 2007年的中国股市，可以说是“赚了指数不赚钱”，出了风头输了银子。也许直到现在，我们才会理解股神巴菲特在中国股市风头正盛时的“反常”举动——把中石油股票抛售一空。
2007年的中国股市本是一只“熊”，却披着“牛皮”跑出了牛的速度。可是，2008年遭受金融危机深度影响的中国股市还能跑出牛的速度吗？
对此，中国宏观经济的走势、上市公司的业绩、政府的宏观调控及股民的投资决策等因素都会起重要的影响作用。但是，无论是“熊”还是“牛”，总有人会赚得钵满盆满，也有人会输得欲哭无泪。所以，作为股民，学会把握时机、有进有退、有张有弛才是最重要的。正如一位网友所言，“风险一直都很高，政府也无法保护你；你来是为了战斗，不是来玩的。否则即使是‘股神’也会失算”。
“时势造英雄”，近年来我国资本市场的“股神”像雨后的春笋一样。2005年之前，像李兆基、“杨百万”这样自称或被股民封以“股神”称号的还是凤毛麟角，随着股市“盛宴”越来越红火，越来越多的“股神”在资本市场指点江山。然而，随着股市的走低，尤其是金融风暴对中国股市的冲击，使越来越多的“股神”被套。人们这才发现，原来“股神”也有失算的时候，而且“股神”一旦被套，亏得比两眼一抹黑的普通散户更惨。
华人置业主席刘銮雄是中国香港市场有名的“炒股大户”，曾因成功地高抛平安保险股份而被冠以“股坛狙击手”之名。不过，在飘忽不定的资本市场面前，刘銮雄这位老练的“股坛狙击手”也有看走眼的时候。截至2008年6月30日收盘，华人置业未售上市证券投资浮亏25.464亿港元，这意味着华人置业2007年的股票投资收益已蒸发掉七成。
香港恒基兆业掌门人李兆基的头衔更大——“亚洲股神”。这位“亚洲股神”在港股市场出尽风头，每次出席公共场合都要炫耀几只自己看中的股票。不过在2008年，他也没有料到次贷危机的“发酵”效应会如此强烈，结果他斥资80亿至100亿港元逢低吸纳的中国神华、中石油等股票都跌得惨不忍睹。此后，李兆基不再自称“股神”，甚至说自己“不会炒股”。
有“最牛散户”之称的刘芳，因对sT股情有独钟而不断陷入亏损的泥沼。截至2008年一季度末，刘芳仍持有*ST金泰318万股、sT雄震51.75万股、桐君阁101.79万股、ST罗顿157.27万股，在上述公司均位列前十大流通股东名单。但到2008年，受市场整体走弱的影响，刘芳持有的ST罗顿已亏损至少200万元，而曾创下连续42个涨停板神话的sT金泰也是不断走跌。更糟糕的是，2008年11月，国美电器原董事长黄光裕因涉嫌操纵sT金泰股价被拘，一度被视做黄金股的sT金泰成了鸡肋。
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