FDI的进入不需要经过资本积累的过程，因此较之国内资本形成更加迅速，这意味着发展中国家经济的短期增长过程可能会伴随着外资依存度的上升；然而在长期（经济的稳态水平）中，经济体内部的资本存量水平只由人口增长率和技术进步率等外生条件决定，在长期中外资流入会对本国资本形成绝对的挤出，因此并不能带来经济体资本存量水平和产出水平的增长。而在一个国家总资本存量既定的稳态水平下，该国的外资依存度仅取决于各经济主体的微观竞争力水平，因此外资依存度的高低也不会影响该国的经济长期增长绩效。<br> 在新古典增长理论看来，FDI对于一国经济增长的影响具有“长期中性”的特征。然而由于将技术进步视为外生给定的条件，这一理论显然忽视了FDI对东道国技术进步所可能产生的影响，而如果将这种效应引入分析当中，那么外资的流人就可能是影响东道国长期经济增长的重要力量。随着内生增长理论的发展，关于外资流入对东道国技术进步影响的讨论也日渐丰富。一般认为，FDI的进入一方面会通过投资过程所必然引致的技术转移来直接提高东道国的技术水平；另一方面也会通过提高市场竞争压力、创造产业关联效应、增加学习和模仿的机会以及劳动力的流动，而对国内企业形成一定的技术溢出效应，由此间接提升东道国的技术水平（Kokko，1994）。然而随着研究的深入，越来越多的学者对这一观点提出了质疑。在他们看来，FDI对东道国技术进步的促进作用并不是一个必然出现的现象，而是取决于东道国本身的经济技术基础、人力资本状况以及国内企业的竞争力水平等诸多因素。特别是当东道国企业本身的技术实力和竞争力较弱时，跨国公司不仅会因缺少竞争压力而减缓技术转移，而且外资依存度的增加也会压迫国内企业的生存空间，并导致国内企业无力投资于风险高见效慢的研发活动领域，此时过高的外资依存度很可能对于东道国的技术进步乃至经济增长产生负面影响（蒋殿春，2004）。
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