在市场经济条件下,利率作为资金的价格信号,其水平的高低反映出资金稀缺程度,通过利率水平的变动可以实现国民收入再分配和对宏观经济的调控。20世纪80年代以来,发达国家金融市场日益发达,市场竞争日渐激烈,金融创新日趋活跃,各国相继放松乃至取消了利率管制,放松利率管制的收益主要有:
第一,纠正社会福利损失。放松甚至取消利率管制以后,利率作为资金的价格,由市场机制形成,可以更为准确地反映市场资金的稀缺程度,更好地提高资金使用效率。高利率促使人们选择金融方式的储蓄,而不倾向于非金融方式的储蓄,促进一国金融体制深化。
第二,利于改进货币政策传导机制。利率管制放松乃至最终取消后,利率生成的市场化机制增强,市场参与者对利率的敏感性提高,利率将变得更加灵活而富有弹性。利率市场化后,中央银行在执行货币政策时,可以将利率作为货币政策的中间目标,有利于提高货币政策传导的效率。
第三,提高资金使用效率。解除利率管制能够实现市场自动调节利率,使利率水平随市场资金的供求而上下波动。存款利率的提高,能增加可贷资金供给的来源;均衡利率水平能将收益低的企业淘汰出局而满足高收益企业的资金需求,促使企业比过去更加重视经营成本的核算和资金的使用效率,整个社会投资效益会得到提高。
第四,提高金融市场效率。放松利率管制减少或撤销了金融机构参与市场的限制,可以扩大经济主体的选择范围,减少利率管制下的信贷配给问题,提高分配的公平性。
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