一、本书的创新点
资本市场不完美和不确定性与公司投资的关系是一个内容非常丰富的研究课题，国内外的学者对这方面的研究作了卓有成效的奠基和探索，因此本书不仅受益于前人的研究，还在探索空间方面受益良多。在作者的研究过程中形成的可能创新点包括：
（1）本书把信贷市场信息不对称的意义与投资项目的可分性假设结合起来，通过一个最优信贷契约模型证明，在类似斯蒂格利茨和韦斯（1981）的信贷配给均衡中，企业家使用外部融资的边际成本为无穷大，因此他们有不可抗拒的激励选择削减哪怕是一个货币单位的投资支出，这种行为导致信贷配给消失，信贷市场获得一个出清的均衡结果。书中类似的分析还证明信贷歧视也不会成为一种均衡现象，但企业家对初始计划投资的削减幅度，进而其实际资本支出取决于企业家拥有的净财富水平，也就是说，厂商的投资受到融资约束。
（2）本书在一个包含期权的动态投资模型中，同时分析了投资决策的最优时序和最优投资水平的序贯决定，并且将不确定性和投资不可逆约束引入包含资本市场不完美的投资模型，考察了信息不对称对投资等待的期权价值和不确定性对边际风险溢价的影响以及这种情况下厂商投融资决策的相互关系。本书证明，在不对称信息祭件下，不确定性程度的增加通过降低资本预期边际价值而使得边际风险溢价上升，导致外部融资溢价上升从而加剧厂商所受融资约束程度。
（3）国内现有研究公司投资的实证文献往往忽视营运资本的作用，本书将营运资本投资作为一个内生变量引入缀加现金流的简化型Q模型，证实了厂商应用营运资本平滑固定投资的假说，并且固定投资对现金流的敏感性有显著提高，说明现有文献中使用的简化型Q模型低估了融资约束对厂商固定投资的长期影响，这为融资约束假说及其数量效应提供了新的证据。
二、本书的不足与局限性
囿于作者本人的知识、能力及水平，本书必然存在诸多的不足和局限性：
（1）根据数据的可获得性和出于比较的目的，本书的实证分析仅以制造业上市公司为样本，因此这些结论适用于制造业，但是否适用于其他行业还有待进一步的证实。
（2）对不确定性的衡量包括产品价格、销售收入、利率、股票价格、税收政策等多方面的内容，本书仅考察了股票价格波动对融资约束和厂商投资的影响，分析是不够全面的。
（3）对融资约束的检验除了Q模型外，常用的还有欧拉方程模型和向量自回归模型，虽然这三种方法各有优缺点，基于多种方法的分析应当更具解释力，但本书仅采用了第一种方法。
上述不足使作者体会到了“欲穷千里目，更上一层楼”的深意，并为作者指出了未来继续努力、继续研究和探索的方向。相信书中一定还存在其他的问题，请各位专家学者多提宝贵意见！
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