第一章 和大盘赛跑
1.1 股市开启5000点时代:
2007年8月23日,上证综指开盘突破5000点大关,我国股市由此开启了5000点时代。有人说,5000点更重要的意义在于它是一个心理关口,让无数股民对后市抱着无限的遐想与期待。经济学家韩志国评论当前的股市称,与两年前的1000点相比,5000点的中国股市更健康,更充满活力,更值得市场期待、世界关注。之所以这样说,主要基于以下8个方面的基本判断。
(1)1000点的股市是一个全面边缘化的市场,5000点的股市则开始矫正因股权分置而导致的制度走偏。
(2)1000点的股市是一个与国民经济不相称的市场,5000点的股市则是一个与国民经济成长相得益彰的市场。在2001年至2005年这5年间,我国的国内生产总值增长了将近100%,而股市却拾阶而下,实际跌幅达80%。在2005年6月,我国股市位于1000点附近时,沪深两市的总市值仅占当年国内生产总值的16.8%;而当2007年股市接近5000点时,沪深股市的总市值已超过2006年的国内生产总值。股市的“晴雨表”功能在逐步得到恢复。
(3)1000点的股市是一个负财富效应市场,而5000点的股市则开始呈现出正财富效应。从2006年开始的一轮牛市带给中国与中国经济的不仅是财富的全面增长,同时还有经济体制的根本置换。
(4)1000点的股市不是以完全发挥资源配置市场效应,5000点的股市则是全面转向资源配置并促使上市公司业绩大幅提升的市场。股权分置改革的成功解决了大股东与中小股东完全相悖的格局,股市在发展中第一次出现了各类股东利益趋于一致的价值取向。
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