李建军，1970年生，中央财经大学金融学院教授。2002年毕业于中国人民大学财政金融学院，获经济学士学位；2006-2007年任美国约翰霍普金期大学（Johns Hopkins University）访问教授。第二批国家人才工程——教育部新世纪优秀人才支持计划入选者、金融学国家优秀教学团队和国家精品课程组成员；中国金融学会优秀论文二等奖获得者，北市优秀教学成果一等奖获得者、北市优秀教学成果一等奖获得者、曾受聘担任美国犹他大学经济学士士论文指导委员。在《金融研究》、《统计研究》、《财贸经济》、《数量经济技术经济研究》、《Management Science and Engineering》等国内外学术刊物公开发表论文逾百篇、多篇论文被《新华文摘》、人民大学书报资料等转载。2002年以来，作为项目负责人，先后主持完成国家自然科学基金项目，国家社科基金项目，教育部人文社科基金规划项目、中国士后科学基金项目等多项；出版学术专著《国有商业银行绩效评价——理论、方法与实证》、《中国地下金融规模与宏观经济影响研究》、《90年代三大国际金融危机比较研究》等七部。主要研究领域为未观测经济与金融、金融理论、金融统计等。

    《未观测金融与经济运行：基于金融经济统计视角的未观测金融规模及其对货币经济运行影响研究》从未观测金融与经济运行的范畴、关系和指标体系入手，在界定清楚研究对象的基础上，构建未观测金融流量规模、存量规模指标体系，编制未观测金融规模监测指数；通过统计模型，定量研究未观测金融规模指标对经济运行不同指标的影响程度；并通过建立未观测金融指数和经济运行指数之间的关系模型，判断未观测金融对经济运行的总体扰动程度；提出完善未观测金融对经济运行扰动统计监测体系和规静未观测金融的对策建议。未观测金融与经济运行。

    3.4 未观测金融与物价运行的关系
    经济均衡与否会从物价水平和利率的变化上表现出来。当物价上涨剧烈、发生通货膨胀时，总需求过旺，导致生产超过潜在生产水平，国民经济会出现正缺口，利率上升；当物价低迷、出现通货紧缩时，总需求不足，投资不足，供给过剩，利率走低，国民经济出现负缺口。未观测金融与物价水平变化之间存在怎样的均衡关系及其对物价变化有多大的影响是本节研究的重点。
    3.4.1 经济运行中的物价变化
    物价是经济运行周期中的重要观测变量之一，它反映着社会总供给与总需求之间的力量对比关系。通货膨胀和通货紧缩是经济运行周期中峰与谷阶段出现的典型经济特征。宏观经济政策追求的是经济稳定运行，稳定就是要达到均衡状态，均衡水平上的物价是稳定的。产出缺口反映了国民经济供给能力与潜在均衡供给水平之间的差异，在实际经济运行水平低于其潜在经济产出水平时，物价通常会因为有效需求相对于供给的不足而出现下降；在实际经济运行水平超过国民经济潜在供给能力时，物价又会因为需求相对于供给水平过旺而出现上涨。通货膨胀与通货紧缩是一种货币现象，但它们总是随着供给与需求的力量对比变化而发生变化。
    （一）物价指数体系
    物价能够较好地反映经济运行的均衡水平，是经济运行的有效观测指标。未观测金融活动改变了金融资源在公开经济和未观测经济部门之间的配置结构，以货币形式作用于实体经济，改变总需求和总供给的力量对比。那么，未观测金融的这种影响应该在物价水平上表现出来。但是，衡量物价水平变化的指标有很多，具体哪个指标对未观测金融变化比较灵敏，则是需要深入分析的。

0 导论
0.1 研究背景与问题的提出
0.2 相关研究文献评述
0.3 研究内容与结构体系

1 未观测金融的理论视角：范畴与指标体系
1.1 未观测金融范畴及其现实表现
1.1.1 未观测金融范畴及其相关概念
1.1.2 未观测金融的现实表现
1.1.3 未观测金融、经济运行与宏观调控
1.2 未观测金融规模监测指标体系
1.2.1 未观测金融流量规模指标
1.2.2 未观测金融存量规模指标
1.2.3 未观测金融规模测度指标体系图
1.3 经济运行监测体系
1.3.1 经济运行监测体系的发展脉络与设计原理
1.3.2 中国经济景气监测预警指标体系

2 未观测金融规模：流量与存量测估
2.1 未观测金融流量规模测估
2.1.1 未观测贷款增量规模测算
2.1.2 未观测净金融投资
2.1.3 未观测跨境流动资金
2.2 未观测金融存量规模测估
2.2.1 未观测货币规模测估
2.2.2 未观测存款
2.2.3 未观测贷款
2.3 未观测金融规模评判与调查印证
2.3.1 未观测金融流量和存量规模的对比
2.3.2 中国未观测金融规模的总体评判
2.3.3 未观测金融调查与规模测估

3 未观测金融与经济运行：统计模型监测
3.1 未观测金融与固定资产投资的关系
3.1.1 固定资产投资与未观测贷款的支持
3.1.2 未观测贷款的行业投资倾向
3.2 未观测金融与经济增长的关系
3.2.1 未观测贷款与经济增长之间的关系
3.2.2 经济增长与未观测贷款模型构建
3.2.3 经济增长与未观测贷款模型验证与结论
3.3 未观测金融与经济均衡的关系
3.3.1 经济均衡指标：产出缺口的测度
3.3.2 未观测金融与产出缺口的关系
3.4 未观测金融与物价运行的关系
3.4.1 经济运行中的物价变化
3.4.2 物价变化与未观测金融指标变化的关系

4 未观测金融与货币运行：金融统计模型监测
4.1 货币运行中均衡水平的判断
4.1.1 货币均衡的理论分析
4.1.2 货币政策的均衡目标
4.1.3 货币缺口与货币均衡
4.2 未观测金融与货币均衡的关系
4.2.1 纳入未观测货币因素后的货币与经济产出的均衡关系
4.2.2 未观测货币与货币均衡的偏离度
4.2.3 未观测货币与货币缺口的关系
4.3 未观测金融与利率的关系
4.3.1 未观测金融利率水平调查分析
4.3.2 未观测金融活动对利率水平的影响
4.4 未观测金融与汇率的关系
4.4.1 中国外部经济不平衡与汇率
4.4.2 未观测跨境流动资金与汇率的偏离度

5 未观测金融对经济运行扰动的指数化监测
5.1 未观测金融规模与影响指数
5.1.1 未观测金融规模指数设计
5.1.2 未观测金融对经济运行影响指数的设计
5.2 未观测货币金融状况指数
5.2.1 货币金融状况指数
5.2.2 未观测货币金融状况指数的设计
5.2.3 未观测货币金融状况指数与货币状况指数的关系
5.3 未观测货币金融状况指数与经济运行指数
5.3.1 国民经济运行预警指数
5.3.2 未观测货币金融状况指数与经济运行预警指数的关系

6 未观测金融对经济运行扰动的总体评估
6.1 未观测金融规模统计监测分析
6.1.1 未观测金融规模统计监测体系
6.1.2 中国未观测金融规模总体分析
6.2 未观测金融对经济运行扰动的统计监测分析
6.2.1 未观测金融对经济运行的扰动
6.2.2 未观测金融对货币运行的扰动
6.3 完善未观测金融统计监测体系的建议
6.3.1 建立经常性统计调查制度
6.3.2 加强资金流量核算与国际收支统计管理
6.3.3 修正、优化监测模型体系
附录
附录1 中央财经大学课题组2006年未观测经济与金融全国调查问卷
附录2 中央财经大学课题组2006年未观测经济与金融全国调查汇总统计表
后记