资金要素配置与房地产业发展——基于中国房地产业发展经验的实证研究
二、资金要素配置与
房地产业发展关系的实证分析
本部分将对资金要素配置与房地产业发展之间的关系进行实证研究,主要研究资金规模与房地产业发展之间的关系。为使分析更加深入和全面,我们不仅要说明资金规模对房地产业发展的影响,而且要把资金规模对房地产业发展的影响与其他因素,如城镇化水平、产业发展水平以及国民经济增长水平等因素对房地产业发展的影响进行对比,旨在更深人而全面地理解资金要素配置对房地产业健康发展的重要意义。
(一)相关变量的选取和说明
在被解释变量方面,我们用按可比价格计算的房地产业增加值作为描述房地产业发展的变量,记为realestate,该指标是描述房地产业发展程度的最具综合性和代表性的指标。
在解释变量方面,资金市场为房地产业提供的融资规模是我们考察的重点。如上文所述,我国的资金市场主要通过银行体系为房地产业提供融资服务,所以银行每年为房地产开发企业提供的贷款规模,即表l中的“国内贷款”理应成为度量我国资金市场影响房地产业发展的最适指标。然而,事实并非如此,正如世界银行专家指出的那样,中国统计制度的改革和完善滞后于经济发展和改革的速度(Ravallion and Chen,1999)。我国对房地产开发企业每年获得银行贷款规模及其占企业资金总额比例的统计工作相对落后,主要表现在以下两个方面:其一,我国对房地产开发企业资金来源的官方统计最早仅可上溯到1997年,在此之前的数据零星散乱,口径不一,缺乏系统性。
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