企业有两种方式可以参与PE投资行业。一种是做有限合伙人,把资金投到专业PE投资机构发起的基金中。另一种是直接出来做发起合伙人,发起设立基金并在基金中进行投资。从社会化分工的角度看,对绝大多数企业来说,用第一种方式参与PE投资是最为稳妥和安全的做法。但是,在PE光环的诱惑和控制欲的怂恿之下,企业会找出各种借口把自己逼向第二条,也是风险更大的那条路。他们会有很多似是而非的说辞:
“我有闲置资金需要更高的回报。”
微软、谷歌、沃尔玛、通用汽车、美邦保险、波音、可口可乐、耐克这些公司的闲置资金肯定更多,它们同样需要回报,但是从来没有听说它们想要成立一家KKR或者黑石。把PE基金仅仅作为众多投资工具中的一个、把PE投资仅仅作为投资组合中的一部分是一个概念,直接参与发起设立PE基金管理公司、进入PE投资行业则完全是不同的另一个概念。
“我有那么多产业经验,投资当然更有优势。”
问题是你的产业经验总得限于某个产业内吧?如果你投的就是这个产业,那根本就叫产业投资;如果你投的是这个产业之外的产业,那你又有什么优势可言?也许你可以把自己的孩子教育得很好,但千万不要因此认为自己可以做教书育人的好老师!
“那些被投资企业都有很好的朋友,他们信任我们。”
你最多能有多少个“很好的”、信任你的朋友?50个不少了吧?那是一家严肃的有规模的基金管理公司每月需要看的项目数量。PE投资是一个百里挑一、沙里淘金的过程。
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——美国凯雷投资集团上海代表处副总裁 谢颖海
私募圈里缺少的不是浮躁的心态,而是理性的思考。《私募掘金》立足实践,特别是用私募的视角透视企业发展之道,阐幽发微,观点精辟,犹如一套私募财经专栏系列,值得品读。
——美国凯普投资基金执行董事 李德泰
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——英国嘉城亚洲有限公司上海首席代表陈继文
在“私募”这个专有名词红遍神州大地的同时,私募股权投资真正的运作机制和实务操作等技术层面上的问题却缺乏专门的著书进行耐心的梳理和解析。崔凯博士执笔的《私募掘金》深入浅出,视角独特,环环相扣,开卷受益。
——德丰杰龙脉中国基金执行董事 李广新