郎咸平，美国沃顿商学院博士。曾任沃顿商学院、密歇根州立大学、俄亥俄州立大学、纽约大学和芝加哥大学教授。现任香港中文大学教授。被公认为是公司治理方面的顶级学者。 <br>    中文著作有《操纵》、《整合》、《运作》、《思维》、《标本》、《科幻》、《模式》、《突围》、《误区》、《中国式MBO》、《本质Ⅰ》、《本质Ⅱ》、《本质Ⅲ 》等。

    《郎咸平说：公司的秘密》中郎教授认为公司治理的基础共分五个：《普通法》的公平概念被引入；信托责任；严刑峻法以保障公平；严刑峻法保证信托责任的推行；社会主义式的民主制度。据书中的分析而言，保护小股民的公司治理结构可以通过信托责任，激励合同和政府的有效监管而完善。因此，这个保护小股民治理结构的建立还是比较清楚的。但如何建立一套保护债权人的治理结构，那就是一个完全不同的问题了，目前根本没有答案。因此，这也是我们国家银行改革所将面临的最大问题。1932年，伯利和米恩斯两位教授合写了一本关于美国股权结构的书。通过一系列的“治理”措施，最终也把股东和职业经理人之间的紧张关系化解掉，使成本变成财富。这个转便很重要，这是“公司治理”这一伟大课题的开始。<br>    公司治理的目的就是探讨如何监督职业经理人以图利小股东。为了确保经理人能按小股民的意愿办事，因此最好的办法就是经理人与小股民在事先签订一份“激励合同”。但目前它也几乎只存在于美国及英国，激励合同在欧洲大陆以及亚洲还是不能扮演重要的角色。<br>    公司除了小股民以外，还有债权人。债权人和小股民不一样。不论是大银行团或是小债权人，他们会得到比小股民更多的法律保护。由于亚洲国家的法制体系对于债权的保护非常的不到位，而且也由于是家族银行，因此，法制化的作用也不大。《郎咸平说：公司的秘密》却切中时弊，直逼要害。

    我总觉得沃顿的老师个个都喜欢打击我们的信心。当时，金融系录取 我的系主任Santomero是一个著名的货币学家。我们上他的货币学时他叫我 们读一篇芝加哥大学Metzler教授的成名论文。那篇论文指出如果物价上升 ，则资产价值就会下降，结果就是消费减少。Metzler教授就因为这一篇文 章而在他27岁时拿到了芝加哥大学终身制教授的荣誉。Santomero说：“27 岁就是你们班现在的平均年龄。”接着Santomero很郑重地告诉我们，“有 一天Metzler发现自己长了脑瘤而必须开刀动手术，但是手术动得不好，伤 到了他的脑神经，结果手术后，他的天才就消失了，他的智商就变得像你 们班的同学一样了。” 我还记得我们上了一门很难的课——股票期权。当上这门课的时候， 我们发现全班年纪最轻的就是老师——Andy Lo，他20岁出头就拿了博士学 位。由于这门课的数学推导相当艰难，不是普通的微积分，而是不确定微 积分（Stochastic calculus）。因此，全班同学天天开夜车解数学题以对付 该课的数学推导。Lo看我们的水平不行，特别讲了一个故事以鼓励我们。 斯坦福大学里有一个博士生，成绩相当差。他修课的平均成绩未达标 准并且已经准备走人了，除非现在修的这门课可以拿A才能弥补一切。到了 期末考试时，这位老兄连开了几天夜车看书到半夜，希望可以拿个A。但由 于读书读得太晚了，早上起来时已经10点了，而考试早在9点就已经开始了 。他骑着单车赶到教室已是10点30分。任课老师说：“我也不想为难你了 ，还是给你两个小时的时间，你自己到图书馆里去答题吧。考卷上有两题 ，黑板上也有两题，你把这些题目抄下来就赶快去图书馆。”两个小时以 后，这个可怜的学生将考卷交给老师，然后大醉一场。因为他只答出了黑 板上的一题和考卷上的半道题。他心里想，就算他答的全对也不过是40分 而已，离A远着呢。晚上，他匆匆地收拾行囊，准备第二天赶早上的火车回 家去。 第二天早上不到8点，他就接到系主任的电话，叫他立刻赶到系主任办 公室。他吓坏了，不知道自己闯了什么祸。赶到学校，他忐忑不安地进了 办公室，那里有系主任、任课老师和一位大师级的讲座教授并坐着等着他 。这位学生坐下后，系主任开口问他：“黑板上的这个题目是你自己做的 吗？”他很害怕地点了点头，他担心会不会因为答得太差，学校要他赔偿 学费。三个教授轮番问他问题以确定到底是不是他本人所答。到最后，终 于确认了。系主任说：“斯坦福大学决定立刻授予你博士学位，并聘请你 为终身制教授。”这位同学吓坏了，在5分钟后，他怯生生地问了一句话： “为什么？”系主任告诉他，黑板上的那道题他答出来了，而那正是爱因 斯坦答不出来的题目。Lo问我们：“你们知道这位同学是谁吗？”我们全 班一起摇摇头，Lo说，“他就是运筹学之父——George Dantzig。” 我们用两年的时间把所有的课程都读完了，同时还得通过四次非常困 难的学科资格考试。考完试以后，即被授予金融学硕士学位。这四次考试 中最难的就是第一次，因为要考宏观经济学跟微观经济学。我当时是全班 第一名考过的。一直到了这个时候，我才觉得自己读书开窍了。 而第四次资格考试是考金融学的专业课程，其中一科就是Lo的股票期 权。为了准备这次考试，我们全班昏天黑地地开夜车解答艰难的期权数学 问题。但我们拿到考卷时，一看只有一道考题“股票期权可否兑现”，题 目虽看似简单，但老师却给了我们8个小时的答题时间。我们都认为8个小 时解这一道题，那它肯定是很难的题目。我还记得全班8个小时内无入提早 离场，个个面带苦色，而且洋洋洒洒地写了至少40页以上，我大概写了60 页。考完以后，老师告诉我们，全班都答错了，答案是——NO——老师只 要我们回答一个字而已。全班唉声叹气，果然是小鬼难缠。 我到了沃顿后，碰到了初中时代的同学——马学勇。他在“国立”台 湾大学以优异的成绩毕业以后，拿着全额奖学金赴沃顿商学院决策科学系 攻读博士学位。当然，他不记得初中那一点琐事了。他还邀请我参加了他 的婚礼。但一两个学期以后，他就不读了，听说是考试没过关。但他也没 有告诉我们，到底发生了什么事，就这样消失了。据同系的学弟梁定澎（现 任台湾“中山大学”教授和香港中文大学访问教授）的说法，他这一生太顺 了，所以没有办法承受不顺的打击，因此轻易地就打了退堂鼓。事实上， 我觉得我们中国人压力太大了，而且总把读书看得太重要、太唯一了，几 乎没有办法摆脱这个枷锁。老美就轻松得多，念好就念，念不好就不念， 无所谓。我们可能认为马学勇无法承受打击而退学，说不定他自己可能就 像老美一样觉得念书没什么了不起的。所以也可能并不是他本人想不开， 而是我们局外人在替他想不开而已。 P26-29

前言：公司的秘密<br>也说说我自己<br>我不反对股份制<br>我也谈历史：股份制的起源<br>良心：股份制成功的基础<br>卡尔文：救赎的价格弹性等于零<br>马蹬上的骑士：大国崛起<br>股票市场：将“白条”卖给傻瓜<br>法治化：让你不敢没有良心<br>改制：形体来了，却没有灵魂<br>劣根性：郎咸平也谈三国<br>经历阵痛：为下一代建立信托责任<br>秘密：要成功必须把握本质<br>品牌背后的故事<br>品牌是个大问题：李宁PK耐克、阿迪达斯<br>中国企业的困惑：守不住，也出不去<br>参与竞争：摘掉制造业大国的帽子<br>控制整条产业链：在流通环节节省成本<br>迈人产业链时代：中国企业该何去何从<br>LG与普拉达联姻：探究产品的精神<br>品牌老化：产品的精神淡出人们的视线<br>广告的是与非<br>“分”和“无聊”：广告的本质<br>自我膨胀：中国企业家“擅长”做大做强<br>恒源祥：一则广告引发的“血案”<br>宝洁：用广告征服中国人<br>欧莱雅：强调产品的细化<br>橡果国际：折射企业家的经营理念<br>行业本质：企业成功的关键<br>TCL的教训：符合行业本质的策略才是正确的<br>把握行业本质：企业家智慧得以升华<br>回顾公司治理的历史<br>1720年的欧洲：公司治理的历史背景<br>公司治理的五大基础<br>基础一：普通法的公平概念被引入<br>基础二：信托责任<br>基础三：严刑峻法以保障公平<br>基础四：法治化保证信托责任的推行<br>基础五：社会主义式的民主制度<br>伯利和米恩斯：开创公司治理先河<br>小股民、大股东与债权人<br>激励合同：将经理人与小股民的利益联系起来<br>强化公司治理：大股东所扮演的角色<br>法治环境：决定债权人是否需要公司治理的保护<br>在美国：小股民、大股东和债权人之间的恩怨<br>银行：在德国和日本扮演何种角色<br>银行：遭受亚洲家族的剥削<br>如何建立一套保护债权人的公司汉理机制<br>MBO：能否在亚洲生根<br>国有银行：产生的问题与做出的贡献<br>银行改革：应该如何进行监管<br>结论<br>后记：我的学术研究生涯<br>阶段一（1986-1989年）<br>阶段二（1989-1994年）<br>阶段三（1994-1996年）<br>阶段四（1997-现在）<br>金融学与投资学