三是资本市场运作机制不完善。目前我国A股市场发行股票的一系列规定不利于新兴产业上市融资,主板市场上市门槛高,条件苛刻,没有一定经营规模和较好盈利基础的企业很难在主板市场上市融资;中小企业板的条件基本上与主板市场相差无几,中小企业上市融资依然困难重重。即使是2009年启动的创业板,由于市场规模小,需要上市融资的企业多,也难以满足企业上市融资的需求。而且,现行资本市场的体制和机制,更有利于一些大型企业或国民经济的龙头企业上市融资,进而阻碍了新兴产业的发展。
四是上市公司的产业结构分布与经济区产业结构现状存在矛盾。从表5-10可以知道,截至2010年末,关中一天水经济区36家上市公司中,属于第二产业的26家,占总上市公司数的72.22010;属于第三产业的10家,占总数的27.78%。2009年,经济区第二产业增加值占经济区生产总值的47.14%,而上市公司占比超过2/3;第三产业增加值占经济区生产总值的43.05%,上市公司占1/3;第一产业增加值占9.80%,无一家上市公司。总体来看,上市公司的产业分布与各产业在国民经济中的地位并不匹配。
五是上市公司盈利能力较弱,再融资能力较差。以2010年第一季度末财务数据为例,经济区国内A股市场32家上市公司(不含天水市的华天科技)总资产为1258.66亿元,扣除中国西电、陕鼓动力、西安宝德(2009年10月首批登陆创业板公司)等3家后(以下同比财务数据,均为扣除该3家公司数据),较上年同期增长21.88%;所有者权益669.72亿元,同比增长12.19%;实现营业收入139.16亿元,同比增长33.32%;归属于母公司股东的净利润9.56亿元,同比增长159.530/0;亏损上市公司家数由上年同期的11家降至7家,亏损额由1.68亿元降至0.52亿元。上市公司总体情况有所改善,但同时也出现销售回款滞后迹象,第一季度32家上市公司经营活动产生的现金流量净额为-28.53亿元,同比降幅达81.75010。同时,这些上市公司第一季度经营业绩的大幅度增长,主要是在上年低水平基础上的增长,主营收入、净利润等指标均低于全国平均水平,一些指标甚至还不到全国平均水平的一半,且仍有5家上市公司亏损,上市公司整体质量有待进一步提高。
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