商品住宅销售面积（HS）与销售额（HSV）为市场最终的交易量水平，反映了在一定价格或价格趋势下的消费者需求，体现了市场的总体需求和绩效水平，本书将其视为市场需求因子和市场销售绩效表现。
住宅商品房总投资（IOH）是开发企业投资的土地购置费用和开发费用的总和，体现了开发商的投资意愿和开发强度，反映了市场供给的力度，本书将其视为市场供给因子。
土地购置面积（RP），即开发企业当期的土地储备量。该变量首先说明政府批准人市的土地面积。1998年以来，当房地产市场过热的时候，政府的调控政策中往往最先调整土地供应政策，减少土地供应量。当房地产市场出现严重下滑，或遇到经济危机的时候，政府扶持房地产市场也通常增大土地供应面积。另一方面，这一指标也说明政府对房地产市场的调控政策在开发商方面的响应程度。政策打压的时候，开发企业会减缓购地，当政策宽松或扶植时，市场预期向好，开发企业会增加土地购置量，因此这一指标反映的是政府的政策导向。
新开工面积（NHP）同样反映的是政策导向，当政策宽松或扶植时，市场预期向好，开发企业会加大手里已经获取土地的开发力度，即率先增加新开工面积。当政策打压时，由于政策造成市场下滑或市场预期不明确，开发企业将减少开发，推迟新开工项目，新开工面积减少。本书将土地购置面积（RP）和新开工面积（NHP）视为政府对房地产市场当前总体供求关系（aggregate level）进行宏观调控的两个关键变量，即政策因子。
……
展开
