破解资本迷局,剖析惊心动魄的融资实战案例,揭示融资诀窍,突破中小企业的资金发展瓶颈。
相对于我国劳动力成本低、市场大、开发区遍布等优点来说,融资难等问题影响到了中小企业的健康发展。汤继强博士的《中小企业梯形融资模式实务运作与案例分析》给我们新的希望,为解决中小企业融资难问题指出了一条可行之路。
首先,在金融市场的横向风险分担机制中,投资者通过持有多种资产组合来分散风险,并且由投资者个体直接承担风险。新技术的应用和新兴产业的发展本身是一种很不确定的事情,存在着很高的失败概率,因此人们对于一项新技术的开发、应用和前景存在不同的观点。金融市场的投资者本身承担投资风险,因此其更可以依据自己对新技术的观点做出投资决策,这就使金融市场扮演了表达不同投资者不同意见的机制,并且投资者可以充分利用金融市场的横向风险分担机制来分散这些新技术不确定性所带来的高风险,每个投资者对一个新技术项目只投资很小的份额。因此,在企业尤其是前三个阶段的成长周期中,市场型融资制度要比中介型融资制度更灵活、更有效率,也更普遍。近年来,美国在新兴产业中的迅速发展,不仅依赖于其灵活有效的股票市场,尤其是纳斯达克股票市场降低了上市交易的门槛,使得许多中小型创新性公司在获得了资金方面的支持而取得了长足的发展,推动了新兴产业的迅速创新和发展。另一个常常被人们强调的融资方式是风险资本,风险资本采用了比股票市场更直接、更灵活的融资方式。
而风险资本也被认为是一种市场融资而不是中介融资,这是因为风险资本家容易在资本市场上通过公开上市出售企业的股票来变现,从而使他们最初自愿提供的种子资本在市场上能获得高回报。
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