苏国强，男，1970年1月出生，湖南宁乡人，广东商学院副教授，博士。近年来致力于研究国际投资问题，在《中央财经大学学报》、《江西财经大学学报》、《经济纵横》、《经济问题》等期刊发表论文二十多篇，主持国家社科基金项目与教育部人文社科项目各1项，参与国家社科基金和国家自科基金项目多项。

    《外资股对上市公司价值影响研究》是苏国强在其博士论文的基础上修改而成的。作者采用规范分析与实证分析相结合的研究方法，将外资参股与上市公司价值结合起来进行研究，试图找出二者之间的关系。受我国有关政策的影响，外资参股我国上市公司经历了一个试探性进入、停滞、大规模进入的过程。外资参股我国上市公司的动机虽然可能各不相同，但其本质都是出于资本的逐利性，追求自身利益的最大化。具体包括三种动机：经营性动机、战略性动机和投机性动机。外资参股的模式有两种：直接参股模式和间接参股模式。直接参股模式是指外资通过各种途径直接获得上市公司的股权；而间接参股模式则是指外资通过与上市公司母公司合作或参股母公司等方式间接持有上市公司股权。

    我国不同于西方发达市场经济国家的特殊国情使得上市公司面临特殊的股权结构，即国有股在上市公司的股权结构中一股独大，但国有股股东所有者虚位，国家和国有法人的绝对控股地位削弱了其他股东在公司治理上的权利，这是任何一个发达市场经济国家不曾遇到的难题。我国的这种特殊国情决定了其与西方国家上市公司治理中的委托代理为核心的理论有着实践性差异，因此我国的公司治理必定不同于西方国家，代理理论在我国也因此而缺少其发挥作用的现实空问。
    二 信号传递理论
    20世纪70年代晚期，罗斯（Ross，1977）、莱兰和派尔（LelandandPyle，1977）②等学者提出了资本结构的信号传递理论。该理论是建立在信息灵通的经理人或企业家与信息不灵通的外部投资者或股东之间存在信息不对称的基础上。当公司有好的内部消息时，公司经理人或企业家会尽可能地把这一正面消息传递给外部投资者，并试图通过改变外部投资者对公司价值的预期来提高公司的股价。但是，在信息不对称的情况下，简单地声称可能被其他具有相同动机的经理人或企业家模仿，此时唯一的选择是采取一些成本高昂且他人难以模仿的财务政策作为信号传递工具。信号传递理论认为资本结构正是这种信号的理想传递工具。罗斯认为，在一个价值较高的公司里，设计一套以激励为基础的经理报酬合约来引导经理人维持高负债率的资本结构是可行的。罗斯的结论事实上与MM（含税）理论的结论相吻合，两者所不同的是，MM（含税）理论说明了负债融资通过税盾作用对公司价值产生的直接效应，而罗斯模型则说明了负债融资通过信号传递对公司价值产生的间接效应。
    ……

导论
一 研究背景与问题提出
二 研究思路与研究框架

第一章 外资参股与公司价值相关理论及评述
第一节 外资参股相关理论及评述
一 资本自由化理论
二 现代证券投资组合理论
三 金融深化理论
四 行为组合理论
五 简要评述
第二节 公司价值相关理论及评述
一 公司价值概念的界定
二 国外关于公司价值理论的研究
三 国内关于公司价值理论的研究
四 公司价值理论及其内容
五 简要评述
第三节 外资参股对公司价值影响的相关理论及评述
一 委托代理理论
二 信号传递理论
三 控制权理论
四 关于外资参股与公司价值关系的实证研究
五 相关理论及实证研究的简要评述
本章小结

第二章 公司价值评估及影响因素分析
第一节 公司价值评估
一 现金流量贴现法
二 相对价值法
三 期权定价法
四 经济增加值法（EVA） 
第二节 公司价值的影响因素分析
一 宏观因素
二 微观因素
本章小结

第三章 外资参股中国上市公司的现状、动机与模式
第一节 外资参股中国上市公司的现状与趋势
一 外资参股中国上市公司的发展历程
二 外资参股中国上市公司的现状
三 外资参股中国上市公司的发展趋势
第二节 外资参股中国上市公司的动机
一 经营性动机
二 战略性动机
三 投机性动机
第三节 外资参股中国上市公司的模式
一 直接参股模式
二 间接参股模式
本章小结

第四章 外资参股影响上市公司价值的机理分析
第一节 外资参股影响上市公司价值的途径
一 外资参股上市公司的效用分析
二 外资参股影响上市公司价值的途径
……
第五章 外资参股对上市公司价值影响的实证研究
第六章 结论及政策建议
附录
参考文献
后记