第三次并购浪潮发生于20世纪五六十年代。二战之后，随着新科技革命的发展，企业管理科学的进步，企业经济实力增强，企业有了进一步扩大规模的欲望，作为资本集中、资产存量调整主要形式的并购再次掀起高潮。这次并购中，混合并购的新形式成为主导模式，以管理者扩大控制及收益为目的，并购主要发生在大企业之间，跨国并购所占比例不断提高。
第四次并购浪潮发生于20世纪80年代，这次并购形式多样，规模空前，竞争激烈。随着金融服务业的发展，杠杆并购在这次并购浪潮中作用巨大，是这次并购浪潮中的一个亮点。这次并购范围广，横向并购、纵向并购和混合并购相互补充，跨国并购规模空前。
第五次并购浪潮发生于20世纪末期。在这次并购浪潮中，第三产业成为并购新热点，并购产业分布在金融服务业、医疗保险业、电信业、大众传媒和国防工业等五大产业。并购呈现巨型化，由此促进了一批超巨型的大公司和跨国公司的产生和发展。策略联盟性并购成为新特点。
梳理过去的几次并购浪潮，可以看出，并购模式与企业成长、产业发展阶段间存在着内在逻辑关系。随着产业竞争力、企业规模扩大和企业实力的提高，并购模式的选择由横向并购、纵向并购向混合并购演化。
企业成长初期，市场处于快速扩张阶段，这时企业采取横向并购方式，可以迅速提高企业规模，增强企业核心竞争力，促进产业集中度提高。
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