袁朝晖，哲学硕士，同时长期关注国内外金融行业新闻，特别是对外资银行、投资银行领域兴趣浓厚，与国内外众多知名金融企业高管进行过深入交流，获得了大量第一手资料。

    是谁制造了华尔街的悲剧？是谁将对手置于死地？为什么别人死了他却活着？有谁知道其中的秘密？金融危机唯一赢家背后的残酷真相：高盛和保尔森基金之间“高贵”的赌博，将华尔街带入泥沼，把希腊拖入苦海……2010年4月16日，美国证监会正式向高盛提起民事诉讼。

    我们的风险上限之内，我们很放心地持有这部分多头。但是到了12月份，我们的按揭相关产品损益表开始每天出现亏损，因为我们为反映市价的下降而减记了我们的按揭相关库存的价值。损益表本身就是非常有价值的风险指标，我个人每天都会看。我将运营按揭业务的主要人员召集起来，开了一次局势讨论会，与会人员包括按揭交易部门的高级业务领导人和交易员以及独立控制和风险部门的高级职员和分析人员。我们审视了相关头寸并就按揭市场的前景各抒己见，进行了颇为详尽的争论。虽然对于整体市场将会怎样发展，我们没有得出明确的结论，但是我们普遍都很担心我们的次级按揭相关头寸波动的加剧和近期的价格下跌。
    因此，我们决定尝试减少这些头寸的敞口。我们希望“降低整体风险”，也就是说，按照我们的风险制度，减少我们对住宅房地产市场的整体风险敞口。我们开始直接卖出某些头寸并对冲我们的多头头寸以期实现上述目标。我们一直倾向于直接卖出以避免引发基本风险，但是由于有些市场缺乏流动性，加上我们为客户持续做市的义务，这种做法并不总是可行的。
    买入我们的多头头寸或其他类似头寸的客户总是认为按照其发售的价格买入这些头寸是有吸引力的。在我们看来，他们的看法有时被证明是正确的，有时是错误的。
    2007年我们继续减持这些产品，并在整体上成功实现了降低此类敞口的目标，有时我们的资产组合会在交易上显现为空头。在这种情况下，即使这些空头头寸可以获利，考虑到市场持续的剧烈波动和不确定性，我们倾向于减少这些空头头寸以再次降低整体风险。但是这种情形在2008年发生了逆转。当时的资产组合倾向于在交易上显现为多头，而且尽管我们公司在整体上是赢利的，但是当年我们的住房按揭相关产品发生了亏损。
    虽然按揭市场的剧烈震荡致使多头头寸间歇性地出现巨额亏损，相对冲的空头头寸出现巨额赢利，二者抵消后的净值可能在任何一天显示为巨额赢利或亏损，但是这些头寸累计对我们的净收入的影响相对较小。

以史为鉴可知兴替
第一章 高贵的“赌客”
高盛（Goldman Sachs）首席执行官劳尔德·贝兰克梵（Lloyd Blankfein）始终站在全球金融业的风口浪尖上。
而今，站在听证会审讯席前的他多少有些局促不安。
他常说：“海啸来袭，无论你是孱弱的儿童，还是奥运会的游泳冠军，都将在劫难逃！不管你有多么优秀，有些事情总会变坏！”
2010年4月16日，美国证交会（SEC）正式向高盛公司提起民事诉讼。
高盛，续5华尔街的神奇之旅，还是要做坟墓上的最后舞者?
11个小时的战斗绝对只是序幕。
一切都那么的荒谬
听证会
“我断然拒绝证交会的指控”

第二章 高盛做了什么？
好莱坞大片《华尔街》中有句台词：“贪婪，不管什么样的贪婪，贪恋生活、贪图钱财、贪求爱与知识等，都标志着人类的进步。”
1986年，一家大企业的首席执行官——伊凡·博斯基，在加州大学一家商学院的毕业典礼上说了一句非常有名的话：
Greed is all right！（贪婪是可以接受的）。
这句话后来成了商界的经典名言。
贪婪在这种文化背景下被合理化了。
这种对贪婪的界定或许曾经是华尔街那些出入高级写字间、西装革履的金融精英们为自己投机行为开脱的最好理由，也许正是在这种思想的引导下，人性的贪婪才更加肆虐地扩散，以至于在这个世界上没有什么能让贪婪止步。而今，这种贪婪却让华尔街付出了不菲的代价。
裸赌
冤魂
杀戮
传染
起诉

第三章 “银行匪徒”
“从某种意义上来说，金融战争比战争更加严酷无情，在战争中，敌友之间的界限是明确的。”1932年，B．F．温克尔曼（B·F·winkelman）在描述20世纪20年代狂飙突进的美国股市时这样写道：
昔日重现。
美国经济学者研究指出，金融风暴及其衍生的经济衰退，令各户美国家庭财产平均蒸发10万美元。
自己的钱进了别人的口袋，对方连句话都懒得搭理你。
你不愤怒吗?
听证会现场一片哗然。
法布雷斯·图尔真的不该说这句话。
毕竟，高盛和他都赚到了钱。
底气
辩护
争议
大佬

第四章 “吸血乌贼”
唯一不能抗拒的就是诱惑。
即使是规模最大、最理智的公司也会在摇滚乐轰隆、舞姿翩翩的盛宴中陶醉。
幽灵般闪过的吸血乌贼，是深海最恐怖的动物之一。
人们通常很难想象会用“吸血乌贼”来形容这家投行——它并非经营惨淡，却是刚刚赚钱打破纪录的高盛。
投资银行家是这样一群人，他们通常会不惜花费数小时、几天，甚至是几周、几年，就为了估算和揣摩出一个数额，向公司方面证明他们是多么的值钱或者这笔交易多么值得。
之后，假如能赢得这笔生意，投资银行家会再花一段时间，慢慢地让推销人员、市场人士和整个市场都相信，这家公司的价值的确如投资分析所说的那样。
就好像钓鱼，先得等鱼上钩；鱼一旦咬钩了，渔夫会毫不犹豫地扑上去，死死地抓住，生怕它们跑掉。
投资银行家就像出色的渔夫一样。
“现在高盛是海滩上为数不多的男士之一，因此他们吸引了所有的女孩。”在纽约大学金融教授、前高盛合伙人罗伊·史密斯（Roysmith）戏谑的感叹声中，高盛在最坏的年景里刷新了自己赢利的纪录。
把华尔街拖下水
麻烦“滚雪球”
如果不曾温暖过，就不会觉得冷！
政治空气“稀薄”

第五章 贪婪的罪
高盛的贪婪激怒了主街。
高盛员工非常“认真”地开着玩笑：
“这次危机带给高盛最大的影响，只不过是加班日的晚餐津贴从25美元降到20美元而已。”
2009年圣诞节，在同属华尔街五大投资银行的伙伴：雷曼兄弟、摩根士丹利、贝尔斯登和美林都在悲痛地盘点着亏损多少时，靠沽空次贷赚了个盆满钵盈的高盛正忙碌给员工们大发圣诞红包。
在2007年的大部分时间里，高盛利用衍生工具在抵押贷款市场上保持净空头部位，在抵押贷款市场的熊市中出入意料地成为赢家。
得意之作
奖金风暴
希腊悲剧的现场直播
国家敌人

第六章 劳尔德·由兰克梵的敌与友
最脆弱的部分必然首先被摧毁。
高盛最宝贵的资产——令人敬畏的声誉，正变得像一堆正在贬值的债务抵押债券一样“有毒”。
也许，这只是华尔街丑闻的开始，下一场演出还会更加精彩。
贪婪的华尔街以其不断扩张的野心对全世界犯下了欺诈罪行。
投资者直到现在才意识到那些做着自营交易（propfietary trading）的高人们往往是说一套做一套。
华尔街：这是一个巨星云集的舞台，演员队伍规模庞大，从名流到罪犯。
从来没有这么少的人能赚取如此巨额的收益。
只因它是高盛！
原本袖手旁观的“警察们”终于按捺不住了。
但对于高盛和劳尔德·贝兰克梵来说，这是灾难还是机遇呢?
劳尔德·贝兰克梵为什么招人恨?
被判有罪前尽管贪婪
（我是一个焦虑者，并非一个斗士）。
2006年出任高盛集团CEO之后，劳尔德·贝兰克梵曾经如此幽默地描述自己。但命运如此地多变。

……
附录 不死的高盛