经济周期波动对银行业经营风险的影响主要是由企业信用风险的加大引起的，主要体现为不良资产的增加。具体而言，宏观经济波动对银行业经营风险的影响，主要是通过企业在经济周期中贷款违约率上升使得银行业面临的信用风险加大引起的。在经济危机前的繁荣时期，生产高涨引起信用扩张。生产企业借助于信用，采取诸如发行有价证券、利用银行贷款和商业信用等形式，融入资金，扩大产出规模，而产出一旦超出需求的市场支付能力，就会形成大量商品积压不能销售，价格下跌，此时，企业的现金流会受到严重影响，偿债能力下降，社会信用发生动摇。银行在此环境中会更倾向于提前收回贷款，在企业资金流受限制下，借款企业会因不能偿还债务而宣告破产。在繁荣时期，生产企业对信用依赖越强，这种情况就会越严重。此外，在繁荣时期，由于商品价格利润大幅增长，企业投资会更趋盲目性，投机活动大量增加，信用资金被大量用于投机活动，从而使信用膨胀大大超过生产需要，形成经济泡沫，孕育经济风险。但此类投机活动及与其相关的信用扩张终究要破灭，一旦破灭势必加深经济危机和加速信用崩溃。
此外，监管部门对银行业强制资本的顺周期性也会加大银行业在经济周期中的信用风险，在经济下行阶段，由于违约率、损失率和风险暴露的提高，银行预期损失将增加，非预期损失的不确定性趋于复杂。依照风险敏感性监管要求（如《巴塞尔新资本协议》中内部评级法的资本要求），监管部门将要求银行提高资本金准备或提升资本充足率。银行为了控制信用风险将紧缩信贷，控制贷款发放或提前收回贷款，企业的生产由于资金供给不足而
发生萎缩，最终加剧了经济衰退的程度。相反在经济扩张阶段，资本要求的放松会进一步刺激经济的增长速度。可见资本要求的这种顺周期效应扩大了经济周期波动的幅度。因此，在经济下行中资本要求的顺周期特征会萎缩银行业的信贷供给能力，从而进一步加大经济萧条，使得经济周期与银行业信用风险之间产生相互强化的恶性循环。
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