商品期货交易所 商品期货在商品期货交易所进行交易，对它们在未来发生的交割进行买卖。最早的商品期货交易可以追溯到17世纪的日本，在那里，农民将稻谷卖给当地的商人，这些商人一整年都储存着这些稻谷。由于不再满足于仅仅只是死守着仓库里的稻谷存货，商人们便通过出售“稻谷券”来筹集资金支付他们的成本，这些“稻谷券”是依据所存放稻谷的数量发出的收据。随着时间的推移，“稻谷券”成为一种被人们广为接受的货币形式，而且管理它们交易的规则也随之制订出来。
几乎在200年以后的1848年，一群芝加哥的商人组成了芝加哥期货交易所，这是一个会员制的、为一大批涉及范围很广的商品提供集中交易地方的组织。由于其位于中西部生产企业和东部沿海市场之间的便利位置，芝加哥成为了商品现货交易的天然枢纽。
随着时间的推移，在买家和卖家之间就玉米价格进行的谈判中，所涉及的商品不再只是当天的，也扩展到了未来的日子。这些双方谈好的交易被称为“远期合约”，然而它们在商品世界里，仍然还是一个实际发生的交易。
随着远期合约交易的增加，芝加哥期货交易所觉得合同的大部分细节可以进行标准化，以提高交割和合约交易的效率。在这种新的体系下，价格和交货期成为两个仅有的变量。
芝加哥期货交易所推出的标准合约，是美国最初的期货合约。所有的出价、报盘以及交易都由交易所公布，这就提高了这些市场的透明度和普及度。有了标准合约，交易商品变得轻而易举。想从美国中西部的一场干旱中获益的投资人，可以简单地利用期货交易所购买小麦的期货合约而得以实现，如果他们的想法变了，他们也可以很容易地卖出他们的合约。标准化对于交易来说，是一个很大的便利。
其他的期货交易，也很快发展起来。芝加哥奶油与蛋类交易所成立于 1898年，随后更名为芝加哥商品交易所。堪萨斯城、圣路易、孟菲斯以及旧金山也都纷纷行动起来，组建了它们自己的商品交易所；然而，今天，芝加哥作为美国期货交易的中心，仍然享有至高无上的地位。从全球来看，超过 20个国家拥有大型的商品交易所。
被误解的商品期货 商品期货口碑很差。尽管对全球经济具有重要意义，但是它们还是位列所有资产等级中被误解得最严重的行列。债券、股票以及不动产全都有大量的追随者，而且它们在一份进行了很好的多元化配置组合中的重要性，也都得到了专家们的广泛认同。但是，进入商品期货世界，你就像是进入了投资的边缘地带，人们对它的了解有限，而且全都表现得顾虑重重。
在1983年拍摄的电影《颠倒乾坤））中，艾迪·墨菲和丹·艾克罗伊德齐心协力，通过在商品期货上押下制胜的赌注，扭转了与他们过去的老板莫蒂穆和兰道夫·杜克斗争中的局势。在一次单独的交易中，路易斯·温特霍普三世（艾克罗伊德饰）和比利·雷·瓦伦丁（墨菲饰）在经济上彻底击败杜克的同时，变得令人难以置信地富有。对于那些持怀疑态度的人来说，在商品期货投资的世界里，像那样的财富反转的情况简直是太普通了，因为在商品期货投资里，波动和复杂性是家常便饭。
但是看看问题的实质，那些对商品期货的批判其实大部分都是难以自圆其说的。尽管商品期货比债券的波动幅度要大，但是与股票的波动幅度相当。商品期货没有做假账、管理丑闻，也没有晦涩难懂的会在一夜之间毁灭你的金融资产的表外项目。商品期货的问题——如果一定要说一个的话——是投资人可以使用的杠杆额度。
杠杆是一把双刃剑。当价格走得更高的时候可以提高你的回报，而当价格下跌的时候会“吃掉”你的投资。利用别人的钱做自己的事的“杠杆”，其实非常普通。比如，当你购买一套住房，而且使用了抵押贷款时，你就使用了杠杆。股票和商品期货都可以用保证金的方式购买，但是按照法律规定，购买股票的人需要支付购买价格的至少50％。在商品期货投资中，保证金的要求要少很多——有时候只需要5％。
假如当石油价格在每桶50美元的时候，你决定购买原油合约，因为你认为它还会更高。你开了一个期货交易的账户，存入了每份合约的最低保证金 5000美元，而且迅雷不及掩耳地，马上控制了价值50 000美元的原油（每桶 50美元乘以每张合约的1 000桶）。如果石油价格从每桶50美元上涨到每桶55 美元，头寸价值为55 000美元（每桶55美元乘以1000桶），你已经让你自己的资金上涨，而且毫无疑问，你会感觉自己非常聪明。但是，如果石油价格从每桶50美元下跌至每桶45美元，你就损失了你的全部投资。这个时候，你还会觉得自己的聪明无与伦比吗？我想不会。
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