《中国会计评论（第9卷）（第4期·总第26期）》是国内二十余所高校合办的会计学术刊物，在会计学术界具有良好口碑，主要面向大学会计教育和学术界。

    我们对近年来国内关于基金业绩－赎回关系的文章进行了回顾，并与海外相关文献进行了对比，结果显示，基于北美成熟资本市场，开放式基金业绩与投资者赎回关系的一致的结论是基金业绩与其未来资金流入显著正相关，即基金当期业绩越好，投资者越倾向于买入或减少赎回。但国内学者却发现与海外文献迥异的经验证据：开放式基金当期业绩越好，投资者却越倾向于赎回，即存在“赎回异象”。对此，国内文献多从投资者非理性的角度进行解释，也有部分国内文献对基金的赎回异象进行了质疑，强调赎回异象的客观存在造成了基金管理人员的负向激励，并不符合经济规律，并发现与海外文献一致的证据。我国开放式基金虽然发展时期不长，但仅仅先验的判定市场上投资者非理性是不适合的，在现实中，资本市场上投资主体主要是较多由机构组成的套利交易者，投资者的非理性造成了套利交易者的盈利机会，Charles（2001）强调了资本市场有效性的形成是动态的过程，市场价格与内在价值的关系短期内不断调整，长期内达到均衡。下文从我国的实际制度背景出发，基于基金投资者理性的角度试图对基金赎回与基金本期业绩的正向关系进行解释。
    由于目前我国《公司法》规定不可以设立可变资本公司，原则上禁止公司收购本公司股份，因此，我国的投资基金不可能采取像北美那样公司制的法律形态，而采用契约型的基金组织形式。在这种情况下，一方面基金的管理者拥有基金资产的剩余控制权，但不享受剩余收入的索取权；而基金的投资者承担基金运作过程中的所有投资风险，但不拥有对基金的控制权，剩余控制权和剩余索取权的不匹配产生了合约式基金的代理问题，基金管理者有动机通过内幕交易、基金家族之间关联交易转移部分基金收入或者操纵基金净值，来增大投资者系统风险，以实现自身利益，如高业绩会提高基金管理者的排名，从而获得更高的收入或者升职前途。
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国际会议征文
Call for Papers and Participants:International Symposiumon Management
Accounting and Controlin the Age of Globalization,Cardiff,UK