《FDI对国际收支平衡的影响研究》的第二、三章主要讨论第一个问题，即投资利润汇回对国际收支平衡的影响；第四、五章主要讨论第二个问题，即fdi的相对波动性问题。
第二章详细地介绍了前人关于fdi影响国际收支平衡的研究成果，并提出了进一步深化研究的方向。第三章建立了一个fdi双向流动影响国际收支平衡的动态最优化模型，模型考虑了投资利润率随fdi存量增加而下降的内在关系，fdi的双向流动（即流入和流出）以及fdi在当地采购原材料和中间产品等因素。模型得到的结论是，fdi的国际收支平衡效应不仅仅取决于从外国流入的fdi的进出口行为（姚枝仲和何帆的观点），而且还取决于外国流入的fdi在当地的采购行为，以及从本国流出的fdi在外国的采购行为。另外，本章还简要分析了汇率因素对fdi国际收支平衡效应的影响。
第四章是对fdi、证券投资波动性的测度。本章首先详细回顾了前人设计的测度资本流动波动性的方法，随后选择其中两种较为合理的方法，并利用全世界近百个经济体、长时期的国际资本流动数据，对fdi、证券投资的波动性进行了测度。同时，也从时间维度上分析它们各自波动性的变化情况。统计分析得到的基本结论是，fdi仍然是相对稳定的国际资本形式，而从时间维度来看，fdi也没有出现波动性明显增加的趋势。
第五章从一个新的角度来比较fdi与证券投资的波动性，即通过实证分析检验国际资本存量组成对货币危机时期金融账户逆转规模和程度的影响。也就是说，寻找fdi存量（以及证券投资存量）占国际资本总存量的比重与货币危机年份金融账户逆转规模和程度之间的关系。而实证研究的结果显示，’fdi存量所占比重越高，危机年份金融账户逆转的规模越小，仍旧支持了传统的观点。
第六章是一个与主题相关的问题研究，即汇率预期对fdi流入的影响研究。本章认为汇率预期不仅对短期资本流动产生重要影响，而在对某国货币汇率变化预期长期存在的情况下，这种预期也将影响fdi这种长期资本的流入，例如长期存在的升值预期将导致fdi的流入。本章还以中国近期的数据对这一推断进行了检验，并得到了支持以上分析的实证结果。
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