二 直接融资的具体方式
（一）股票融资
发行股票是企业融资的一种基本方式，其优点可以概括为：1.没有固定的到期日，不用偿还。2.没有固定的利息负担。3.风险很小，由于既不用偿还本金，又不用支付固定的利息，此种融资实际上不存在不能支付的风险，因此风险很小。与此同时，发行股票，企业股东增加；资产亏损的风险和经营风险可以有更多的股东分担，可以分散企业风险。4.能增加公司的信誉和借贷能力。普通股本和留用利润构成公司所借入一切债务的基础。有了较多的主权资本，就可为债权人提供较大的损失保障，因而，股票融资可以提高公司的信用价值，同时也为使用更多的债务资金提供了强有力的支持，有效地增强了公司的借款能力与贷款信用。5.发行普通股时，通过普通股这种主权资本筹资，可以使公司免受债务人及优先股股东对经营者施加的某些限制。6.公司可用普通股的买进或卖出来临时改变公司资本结构。
当然，发行股票也有其缺点，主要是：股票融资的资金成本较高，一般来说，股票融资的成本要大于债券融资成本；不同股票的增加发行，往往会使公司原有股东的参与权渗水。
作为中小企业，要想进行股票融资，一般不能在主板市场上进行，只能在二板市场上进行，因此二板市场的建立与完善对中小企业的股票融资意义很大。
（二）债券融资
企业债券是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系，债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息，在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。企业债券最常见的分类有以下几种：按期限划分为短期债券、中期债券和长期债券；按是否记名划分为记名债券和不记名债券；按有无担保划分为信用债券和担保债券；按可否提前赎回划分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券；按债券票面利率是否变动划分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券；按发行方式划分为公募债券和私募债券。
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