7月28日，中华学生废约同盟在北京成立。同日，上海市民对外协会、上海市民协会、机器工人俱乐部、店员联合会、各马路联合会、工团联合会、中华学生联合总会等30余团体联合发表废约宣言。8月13日，成立上海废约运动大联盟。此后，反帝废约运动迅速扩展到全国。湖南、天津、武汉、济南、广州、青岛、杭州、太原、保定、江西、四川等省市相继成立反帝大同盟。反帝废约的怒潮几乎遍及全国。
为了壮大反帝运动的声势，北京反帝大联盟向全国发出倡议，以9月3日至9日为中国反帝国主义运动周，以签订辛丑和约之9月7日为国耻日，呼吁全国同胞届时降半旗吊国耻，举行全国大示威，抵制外货。在运动周内，全国各地的反帝联盟普遍举行群众集会，开展各种各样的反帝宣传活动。9月7日，广州各界100余团体7万余人举行反帝大会和示威游行。上海、武昌、济南、天津、杭州、长沙、太原、哈尔滨等城市均于是日举行了各种反帝废约的宣传纪念活动。全国反帝废约运动达到高潮。
值得注意的是，与五四爱国运动中“打倒列强”的口号相比，“反对帝国主义”的口号具有更为明确的目标。反帝运动中，宣传舆论将“帝国主义”国家的人民与其政府区别开来，指出反帝国主义只反对其统治阶级，而不反对其人民；又指出“帝国主义的国家，不单是中国人的敌人，又是各弱小民族的仇敌，也是英美日法的农人工人的仇敌”。①
在这场席卷全国的运动中，尚处幼年的中国共产党和中国社会主义青年团站在运动的前列。各地反帝联盟的发起者和领导成员中，常有中共党人参与其间。中共中央还通过《向导》不断发表评论文章，给运动以理论指导。国民党亦积极支持了这场运动。运动的参加者虽然十分广泛，但运动主要在城市精英阶层中展开。农民固未参与，即城市工人和普通市民亦基本上没有参加。运动的形式主要以舆论宣传为主。运动的目标虽十分明确，但运动的发起者显然并未指望通过这场运动达到废除不平等条约之目的。
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