《上市公司财务报表解读》最早出版于1937年,是著名的投资家本杰明·格雷厄姆的指导投资者分析公司财务报告的不朽大作,并已居于投资领域的时尚领先地位。它长久以来畅销不衰,对当今的投资者来说,犹如陈年佳酿,越品越有价值,常读常新。这本书是在原版基础上紧扣原意的重新修订本,它守全保留了大师来原的语言和行文风格。麦克·F·Price,作为当今我们所处时代最有名的投资家之一,在本杰明的这本书的推荐和介绍中,对其中所涵盖的长盛不衰的价值投资思想给予了高度的赞扬和评价。《上市公司财务报表解读》为2007年4月第2次印刷。“股神”巴菲特的案头之书。
“这本1937年版的经典名著的再版发行……适逢其时……一般投资者以此方法去研究财务报表比任何其他方法都更为重要。”
——麦克·F·Price(富兰克林共同基金顾问公司主席)
“本杰明的思想……构成了从事股票市场投资思路的大框架,它已经激励和鞭策了投资大众将近一个世纪。”
——《流动的货币》杂志
“本杰明无疑应该排在本世纪(也许是有史以来)最重要的应用投资组合的思想家之列。”
——约翰·托思(John Train),《货币大师》的作者
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本书构思和设计的目的,就在于使你能够明智地阅读财务报表。财务报表,旨在以一种简洁的形式,对一家公司的财务状况和经营成果给予准确定量的描述和刻画。与公司及其证券打交道的每个人,都必然会有机会阅读其资产负债表和损益表。每一个商人和投资者都希望能够读懂这些公司的报表,特别是,对于证券承销商和顾客经纪人来说,是否具有准确地分析财务报表的能力,就更为关键。当你知道数字后面所隐含的真正含义时,你就已经具备了踏实的基础,来作出正确的商业和投资决策。
我们的计划程序,就是按照记入典型的资产负债表和损益表的各种要素的顺序,依次地进行介绍和分析。首先,我们要搞清楚特定的术语或词句的含义,然后在一般意义上对它进行简单的评述。只要有可能,我们尽量给出一些简明扼要的判别或检验标准,以便投资者可以用来对一家公司在报表中披露的一些细节的好坏优劣进行定夺和决断。这些内容或许看起来有很多都是基本的知识,没有什么特别的地方。确实,财务报表分析实际上是一种相当简单的事务。但是,即使是在财务报表的基本分析方面,也仍然有一些独特性质和隐含陷阱,识别和谨防这些陷阱,对投资者来说,是至关重要的。
当然,一项投资的成功与否,最终还要取决于未来趋势的发展,而未来或许是永远不可能精确地预见的。但是,如果你对一家公司当前的财务状况和过去的收益记录数据了如指掌,你就更有资格和能力准确地评判该公司的未来价值。这就是证券分析的精髓和意义所在。
这些内容很多引自纽约股票交易协会出版的《证券分析》一书。这样编排的目的是,既可以方便人们对财务知识作一些独立的分析和研究,也可以作为更详细了解这一学科的入门指南。在纽约股票交易协会,这些资料,和本杰明·格雷厄姆与大卫L·多德合著的“证券分析”,是结合在一起使用的。
1937,5,2于纽约市
B.G.
S.B.M.