影响期权佣金费用高低的因素包括:交易量、期权合约距到期日前剩余时间、权利金成本等。所有佣金都是由交易所和经纪公司决定,许多大的机构投资者因交易量大,因此可得到较低的佣金标准。
到期而没有履约的期权,一般不收佣金。
关于权利金和保证金成本,请阅读第叫章图4-1、4-2和表4-1的数据与分析,以便对比买方所交的权利金和卖方所交的保证金的高低。
六、期权交易风险
(一)价格变动风险
1.卖出看涨期权而没有相应的标的物多头,一旦标的物的市场价格高于期权的履约价格,他将损失市场价格与履约价格之差高于权利金部分;反之,卖出看跌期权,则相反。
2卖出看涨期权而拥有标的物多头,将承受的风险足其标的物头,由于价格下降而产生的风险减去应收到的权利金;反之,卖出看跌期权,则相反。
3.作为卖出看涨期权的权利金的代价,期权卖出者放弃了潜在的由于相应的标的物价格的上涨高于履约价格的盈利(期权被执行或到期):反之,卖出看跌期权,则相反。
(二)对冲风险
交易机制的设计是为买卖者提供一个买卖期权,并且有竞争性和连续性的市场。虽然每个交易所的交易系统都是要为期权交易提供流动性而设计的,但投资者必须认识到,没有任何规则可以保证在某一特定时间、地点的条件下,某特定的期权合约能够进行对冲。
(三)保汪金风险
为了实现其潜在的利润,期权买方需要执行其权利,继而也将承受所有期货的风险(相应的期货合约保证金的要求、价格变动等)。
(四)权利执行风险
如果期权对应的是实物商品,还需要支付所有的成本和承受拥有实物的全部风险,在期权过期或卖出期权者收到买进者执行期权的通知书之前,期权、上出者小能终止他的义务。
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