政府的治理方式也对企业的经营产生影响。首先，有迹象表明，在政府监管机构身上花费（比如招待费、送礼等等）较多的企业投资率也较高，并且劳动增长率也可能比较高。但是，这并不意味着政府的侵害对于企业而言是件好事。相反，这可能表明由于政府能够影响银行的信贷决策，或者甚至直接指定国有银行如何分配信贷资源，因此那些需要更多投资和雇佣更多工人的企业，受政府的干扰较多。无论如何，这似乎都表明政府的侵害可能并不是影响企业经营业绩的主要因素。其次，在处理商业纠纷上花的时间越多，企业的生产率水平就越低。此外，等待法庭判决时间的长短对企业的经营业绩并没有显著的影响。最后也许是最重要的一个结论是，有效税率越高，企业的生产率和销售增长率就越低。因此，超额的税收负担同时损害了企业的静态效率和动态扩张。
总而言之，对于企业经营业绩而言，投资环境非常重要。但是，投资环境影响企业的方式在不同的国家又有差异。在一些其他国家，基础设施是影响企业绩效的一个关键因素，但在中国，情况并非如此。另外一个令人吃惊的发现是，在我们考察的城市中政府监管的负担似乎并不构成影响企业绩效的制约因素。但是，金融部门的腐败行为似乎对企业绩效的阻碍更大。此外，给予企业解雇工人的权力并没有减少就业，事实上反而增加了更多的就业机会。
三、改善投资环境能获得什么收益
现在，我们知道有很多投资环境因素都在影响着企业绩效。然而，每种因素的重要性如何呢？地方政府应当关注哪种因素才能保证从投资环境的改善中获益最大呢？对于一个发展缓慢的城市而言，要是它具备了领先城市的那种投资环境以后会取得哪些收益呢？在这一节，我们将要就这些重要的政策性问题做出回答。
前面我们做出的散点图已经表明没有一个城市在所有指标上都是领先的。为了从中挑选出一个其他城市都应当向它学习的样板城市，而且这个样板城市现有的成绩还是其他城市只要努力就可以实现的，我们构造了一个假想的城市，称之为“Nice”市，其投资环境变量的取值为所有城市该指标中百分位数为90的数值，而对那些值越高表明投资环境越差（比如高税收、行贿受贿等等）的变量则其取值对应百分位数为10的数值。然后，我们的问题是，如果一个城市实现了Nice市那样的投资环境，它可以获得什么收益呢？其最大收获来自哪一个领域？
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