1. 图解互联网金融，61张图趣味解读互联网金融。
2. 框架清晰，一本书秒懂互联网金融全貌。
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《无现金时代》，一本书看懂互联网金融全貌，61张图趣味解读互联网金融，深度挖掘无现金时代下一个风口。
互联网金融在这几年成了我们生活中的一部分。
就算还没有尝试互联网理财或互联网贷款，你也正在经历这个时代的巨变——至少你会发现钱包里的现金正在慢慢变少，我们正在进入一个无现金时代。
货币变成账户上的数字，手机上简单的几步操作就能增加账户里的余额，投资、融资从来没有像现在这么方便，数字征信可以帮你完成*快速的审核。
你很快将进入无现金时代，谁也无法回避互联网金融。我们只能拥抱它、学习它、掌握它。
互联网金融究竟是什么？它包括哪些业务模式？还有哪些创业机会？它的风险是否可控？它是否将带来更颠覆性的改变？互联网金融的未来会如何？
《无现金时代》将会深入浅出地为你梳理思路，并回答上述问题，帮你了解互联网金融的过去、现在和未来。
概述
互联网金融全貌
互联网金融（InternetFinance）是最近几年火爆的话题之一，作为一个新生事物，目前它还没有权威定义。谢平教授——互联网金融概念最早的提出者，曾在《互联网金融模式研究》中提到：“在这种金融模式下，支付便捷，市场信息不对称程度非常低；资金供需双方直接交易，银行、券商和交易所等金融中介都不起作用；可以达到与现在直接和间接融资一样的资源配置效率，并在促进经济增长的同时，大幅减少交易成本。”
而在当下，一些媒体只要看到互联网企业提供金融服务，或是金融机构提供互联网服务，就会把这些业务归为“互联网金融”。不管是媒体人，还是分析师，对于互联网金融都有自己的一套标准，谢平教授在之后的著作《互联网金融手册》中也重新梳理了互联网金融的构成。在我看来，这些还未能概括互联网金融的全部。依据不重不漏（MutuallyExclusive Collectively Exhaustive， 简称MECE）原则，本书将从最基本的金融需求出发，用简洁明了的图表，为读者呈现互联网金融的全貌。
一、最基本的金融需求
互联网思维的一个关键要素，是从客户需求出发去思考问题。那么，我们不妨首先思考一下，客户最基本的金融需求是什么？
要回答这个问题，首先要了解“金融”是什么。我大学时的一位教授给金融下了一个简单且易于理解的定义：Financeis all thingsrelated to money（ 金融，就是所有与钱有关的东西）。我们不妨沿用这个定义。
从客户需求的角度出发，互联网金融和传统金融其实没什么差别，同样是为了满足客户的三大基本金融需求：投资、融资、支付。
● 投资：资金充裕的人想让钱生钱（存钱、买保险等）。
● 融资：缺少资金的人需要钱，融资要付出成本（如借贷的利息和手续费），其实是用钱买钱。
● 支付：资金的流动。
下面我用图0-1 给大家一个更直观的解释。
（图0-1略）
投资和融资是相辅相成的一个整体。投资是资金盈余者想用钱生钱，融资是资金短缺者想用钱买钱。一个投资者需要找到对应的融资者才能把钱投出去，一个融资者也需要找到对应的投资者才能得到短缺的资金。
相应地，支付可以脱离投资和融资活动，自成一体。举个例子，我们平时网购时的支付，整个过程就没有涉及投资和融资活动。不难发现，这三大基本金融需求对应的是银行的三大基本业务——存、贷、汇。
了解了这三大基本金融需求后，下一步，我们将进一步探寻互联网金融的全貌。
二、满足投融资需求的业务模式
在介绍投融资领域的业务模式之前，我们得看看最基本的投融资流程，如图0-2 所示。
（图0-2略）
如图0-2 所示，资金盈余者将资金给予资金短缺者，资金短缺者要么投资亏损，无法返还所有本金，要么给予资金盈余者投资回报并返还本金。
传统金融机构通常被称为金融中介（financialintermediatry），负责为金融市场提供流动性。比如银行，资金盈余者将资金存入银行赚取利息，银行将资金贷给资金短缺者（即融资者），融资者支付利息。
传统金融机构虽然被称作金融中介，其实也包含在最基本的投融资流程中。
以银行为例，在资金盈余者存款的交易中，传统金融机构是资金短缺者的角色；在资金短缺者融资的交易中，传统金融机构则是资金盈余者的角色，如图0-3 所示。
（图0-3略）
在最基本的投融资流程中，有时候由于信息不够透明，需要投融资双方以外的第三方介入，以促成供求信息配对，完成投融资活动。
此外，由于投融资活动存在各种风险，且每个投融资主体有不同的风险承受能力，这时，信息对称显得尤为重要。
以系统性风险（systematicrisk）为例，投融资本身受到很多因素的影响，如政治、经济、社会、科技以及行业本身的影响。全面掌握这些信息将更好地让投资者了解不同项目的风险及回报，让融资者清楚不同融资渠道的成本，从而直接影响资金盈余者的投资决策和资金短缺者的融资决策。完整的投融资流程如图0-4 所示。
（图0-4略）
看到图0-4，可能有读者会提出疑问：传统金融机构是不是属于图0-4 中的第三方？针对这个问题，我将进一步解释第三方在投融资流程中扮演的角色。
第三方并不吸收或出借资金，而仅作为“媒人”，撮合投融资双方，投融资双方是一一对应的。
传统金融机构也有可能是第三方。以银行代销基金产品为例，基金公司是资金短缺者，零售投资者是资金盈余者，银行则是第三方。用金融业的术语来讲，第三方只是一个“通道”。
弄清楚了投融资的流程，下面我们介绍互联网金融在投融资领域的三种业务模式——自有产品、金融服务中介和信息供应与分析， 如图0-5 所示。
（图0-5略）
（一）自有产品
在第三方缺席的投融资过程中，自有产品是互联网金融的主要业务模式。因为大部分投融资产品（包括存款、贷款、基金、信托、保险等）都需要传统金融机构持有牌照，才能设计、投放市场。互联网金融的自有产品主要是传统金融机构的互联网化，即媒体常说的“金融互联网”。
除此之外，也有不少互联网公司、电商企业进入传统金融业：阿里巴巴、苏宁、百度、京东、欧浦纷纷设立小额贷款公司，阿里巴巴和腾讯参股的民营银行也接连获批。在这个领域里，表现出众的是电商系小贷公司和民营银行。
还有不少金融机构和互联网公司密切合作、相互融合，共同开发互联网金融产品：阿里巴巴收购天弘基金51% 股权，2013年由蚂蚁金服、中国平安、腾讯联合成立的第一家互联网保险公司——众安保险。
自有产品主要有以下三种表现形式：
● 金融机构互联网化：金融机构架设在线平台，既提供投资产
品也提供融资产品，如电子银行、保险网销。
● 互联网公司金融机构化：要做金融产品，互联网公司必须获
得相关牌照。在这个前提下，一些电商系小贷公司借助电商平
台收集交易数据，从而挖掘在线商户的融资需求，并利用大数
据控制信用风险，经营小贷业务，如蚂蚁微贷（原阿里小贷）；
一些互联网公司参股成立民营银行（如微众银行、网商银行等）。
● 金融机构与互联网公司合作开发：金融机构与互联网公司在
股权层面进行合作，建立合资企业并获得金融牌照（如众安保
险），共同设计、包装、生产投融资产品。
上述内容，我会在后面的章节一一详细展开。
（二）金融服务中介
金融服务中介扮演投融资过程中“第三方”的角色。其实，投融资的过程和实物交易的过程无异，即需要有买家（提供资金的投资者）、卖家（出售股权、债权或其他权益的融资者）和商品（股权、债权或其他权益）。
在研究金融服务中介之前，我们可以总结一下电子商务的主要市场参与者，如图0-6 所示。
（图0-6略）
在这里，我们还需要花点儿笔墨解释一下图0-6 中的B2C。
B2C 在这里指的是非自有品牌B2C，主要有两种：一个是平台B2C（B2B2C），即可以让商家进驻并向C 端客户出售产品的电商平台，比如天猫、转型后的京东商城等；另一个是非平台的零售商B2C，即进货后向客户销售，自身不制造商品，比如京东的自营部分、1号店等。
我们只研究这两种B2C，像凡客等自有品牌的B2C 网站在此不讨论（前文我们提到自有产品的阿里小贷等，其实就可以类比为自有品牌B2C 网站）。
导购网站则从客户需求出发，匹配适合客户的商品，把客户引导至商家处。
了解了电商的业务模式后，我们还必须知道金融市场和电子商务的两大不同点：
一是金融产品不是消耗品，且价格会有波动，所以金融市场需要能让参与者进行交易的流通市场（也就是金融界常说的“二级市场”）满足交易需求，这个角色通常由交易所（exchange）扮演。
二是金融二级市场通常需要有经纪人（broker）的参与，这样可以提高市场效率，并对交易方的信息进行保密。经纪人还可以为投资者提供融资融券等额外服务。
除经纪人外，交易所还有一个角色——做市商（dealer）。中国的A 股市场暂时还没有做市商机制，但新三板和其他OTC 市场（柜台交易市场）已经有做市商机制的存在。不过做市商并不是第三方，它需要将金融产品买下再卖出，利用低买高卖赚中间差价，它在交易过程中扮演的是资金盈余者或资金短缺者的角色。
因此，现在我们可以将图0-6 的概念平移到金融服务中介的范畴中，如图0-7 所示。
下面，我将进一步解释图0-7 中的六种金融服务中介。
（图0-7略）
F2F ： 作为第三方，连接金融机构或金融机构从业人员。金融机构间的交易大多一对一直接进行，但也存在不少交易平台，比如银行间交易市场。F2F 模式大多由监管机构主导，或以交易所（如陆金所的F2F 业务Lfex）的形式存在。
F2N ： 包括平台F2N 和非平台F2N，客户可以直接在F2N 上购买基金、保险等金融产品，进行投资理财。
平台F2N 是一个在线的金融产品市场，金融机构可以进驻该平台并直接向客户销售金融产品，金融机构作为直接销售方，如蚂蚁财富、淘宝保险等。最有名的余额宝仅仅是平台F2N 的变种。此外，还有微信公众号，不少金融机构通过微信，以服务号的形式提供内容与服务。
非平台F2N 销售的产品不是自己生产的，它只是代销，一般以从金融产品的生产商（基金公司、保险公司等）处收取佣金的方式赚钱，如天天基金网、好买基金网、小雨伞保险特卖平台等。
客户除了购买投资产品外，还可以申请贷款，如互联网供应链金融模式：电商平台与银行合作，为电商平台的供应商提供供应链金融服务。京东商城、苏宁易购、易贝（eBay）等都曾与银行合作，开展了这项业务。原打算在2014 年3 月由腾讯、阿里巴巴、中信银行合作推出的网络虚拟信用卡，其本质也是信用卡产品销售渠道的新拓展，只是最终这个计划被叫停了。
N2N ： 以众筹平台为代表，有融资需求的个人或机构可在众筹平台发起项目，以股权、债权、预售或团购等方式向投资者募集项目资金。要注意的一点是，P2P 借贷平台其本质是以债权为基础的众筹平台，这部分内容我会在后文详细解释。国内的市场参与者有天使汇、36 氪股权众筹、陆金所、小赢理财、拍拍贷、众筹网、京东众筹等。
导购网站：也就是金融流量分发网站（也被称为“金融垂直搜索”）。根据客户的金融需求，金融流量分发网站会匹配适合客户的金融产品（包括贷款、信用卡、理财产品等）。国内的市场参与者主要有融360、好贷网、我爱卡、百度金融商城等。
经纪人：在股票交易市场中，经纪人的角色是由券商承担的。
交易所：金融产品和大宗商品交易的二级市场。除了股票交易所，大部分人可能都不知道，国内的大宗商品电子交易所在2013 年多达近100 家（2012 年高峰时候，国内交易所甚至超过900 家，后来在商务部、央行和证监会的联合整顿下，国内交易所的数量有所减少）。与此同时，在北京、重庆等地有近20 家金融资产交易所。近年来，互联网金融交易所也在慢慢崛起，如各P2P 借贷平台的二级交易市场（债权转让）、各地方性金融资产交易所等。大家可能会注意到，在图0-7 中交易所把前面的几种交易类型都包括了，这主要是因为大部分交易所承担了一级市场的发行功能。
（三）信息供应与分析
谈完自有产品和金融服务中介这两种主要业务模式，我们简单介绍一下投融资领域的最后一种业务模式——信息供应与分析。
这个领域的市场参与者为客户提供及时有效的信息并进行分析，以促成投融资活动，如挖财记账、彭博社、财经门户、腾讯操盘手、雪球财经（北京雪球信息科技有限公司前身）等。
三、满足支付需求的业务模式
投融资需要支付，网上消费也需要支付。第三个基本金融需求的覆盖面似乎比投融资更为宽广。
仔细想想我们平时支付的过程，我们会发现支付的流程其实很简单，如图0-8 所示。支付方使用拥有支付功能的媒介，直接付款给收款方，或通过第三方间接付款给收款方。
(图0-8略)
所以，互联网金融企业要想在支付领域下功夫，只有两种方法：要么成为第三方，要么成为媒介。相应地，互联网金融在此领域有两种可以实现的业务模式：
● 电子支付：作为买卖双方以外的第三方，为客户提供桌面端或移动端的电子支付、转账及缴费等服务，如网上银行支付、支付宝、微信支付等。
● 虚拟货币：以电子形式存在、在网络上流通、具有标价及消费等功能的非法定货币，如Q 币、比特币、万里通积分等。
我将在后文详细探讨上述两种业务模式。
综上所述，用一张图总结互联网金融全貌，如图0-9 所示。
（图0-9略）
这本书没有艰深的金融理论，也未充斥今天新经济的代表性话术，而是用朴实的语言，从基本的客户需求和金融产品出发，向读者提供一个基本的知识框架去了解和学习互联网金融不断涌现的新生事物。
小赢科技董事长兼首席执行官、艺龙旅行网创始人、蓝山中国资本创始人 唐 越
肖璟先生这本通俗易懂的书，深入浅出地回答了互联网金融的本质是什么，并详细介绍了不同的业务模式及相关的创业机会。对于希望了解和把握未来金融变革大趋势的金融业和理论界人士，这是一本很有价值的书。
经济学博士、经济学研究员、中国国际金融学会理事、中信银行办公室副主任 张春子
肖璟先生这本书对互联网金融提出了自成一体的分析框架，见解独到、深刻，文字生动、接地气，是认真思考的产物，值得一读。
《互联网金融模式研究》作者、博士 邹传伟
这是一本很好的互联网金融读本，视野、见解、细节兼具。初稿成于互联网金融风高之时，完善于阶段性调整之际：从业者在挣扎反思，投资者在迷惘寻觅……这本书是见证，也是镜鉴。
零壹财经首席执行官 柏 亮
我非常希望在互联网金融刚刚发展的今天，有更多人愿意花时间并不惜自己的经验分享这方面的认识，肖璟的行动值得鼓励！我相信，未来互联网将赋予金融业颠覆性的创新能力！
好贷网首席执行官 李明顺
肖璟这本书，既有对互联网金融理论的大胆探索，又有对国内互联网金融实践的深刻洞察，一如他之前的网上文字，让我每读总有所获。
挖财联合创始人 全云峰
传统行业的互联网化无处不在，用互联网思维解读金融业，肖璟的跨界视角带给我们无限启发。
光速安振中国创业投资基金合伙人 韩 彦
互联网化正在快速地改变我们身处的这个时代，它已经深入生活的方方面面。移动支付、互联网理财、数字征信，一个个新兴名词预示着互联网金融时代的正式到来。肖璟通过他细致的观察、深入的思考，为我们独到地解读了这个新时代，带来了他的新观点。
简七理财创始人 简七君