本书对最近推出的货币工具——负利率政策进行了新的阐释。深入探讨了这个已经被欧元区、瑞士和日本等多个中央银行实施的政策，并且重点关注负利率政策可能对系统性风险造成的冲击。 尽管负利率政策最初是作为一项临时政策工具被引入，但其使用时间比预期更长，涉及的中央银行范围也更广。因此，本书探讨了它对银行业和金融市场的影响，尤其关注潜在的负面影响。本书特别强调在金融稳定性堪忧的背景下，负利率政策的独特性。作者评估了负利率政策是否对系统风险产生影响，或者说，理论上讲是否比传统货币政策有更强的影响力。本书旨在介绍、评估在正常时期（即新冠疫情前），负利率政策的初步经验。预先建立的宏观经济关系被迅速破坏的时期，如破坏源并非纯粹经济因素的时期（与系统性危机不同），则不在本书讨论范围内。 作者将理论与实践相结合，尤其注重从实践层面来探索核心议题。同时还论述了负利率政策对货币政策和宏观审慎监管当局的意义。因此，本书将为政策制定者、学者以及国际经济金融领域的研究人员提供一份有价值的指南。

1.引言
2.负利率政策——理论概要
2.1 经济学与金融学中的利率概念
2.1.1 利率理论
2.1.2 名义利率与实际利率
2.1.3 短期利率和长期利率
2.1.4 自然利率
2.1.5 影子利率
2.2 货币政策在利率决定中的作用
2.3 名义利率的下限
2.3.1 利率的零下限
2.3.2 利率的实际下限
2.3.3 名义利率的经济下限
2.4 负利率现象
2.4.1 非现金货币负利率
2.4.2 现金负利率
2.4.3 负贴现率
2.5 名义负利率的传递机制
总结
注释
参考文献
3.中央银行的负利率政策经验
3.1 中央银行负利率政策背后的决策动机
3.1.1 瑞士国家银行
3.1.2 瑞典中央银行
3.1.3 丹麦国家银行
3.1.4 欧洲中央银行
3.1.5 日本银行
3.2 负利率政策的实施细节
3.3 负利率持久性的预期
总结
注释
参考文献
4.负利率传导机制的初步经验
4.1 负利率对金融资产价格和汇率的影响
4.1.1 货币市场
4.1.2 债券市场
4.1.3 股票市场
4.1.4 汇率
4.2 负利率政策的宏观经济效应
总结
注释
参考文献
5.金融业与负利率政策
5.1 负利率政策对银行业产生影响的渠道
5.2 负利率对银行业的直接影响
5.3 负利率政策对银行业的间接影响
5.3.1 利率渠道——对银行资金来源的影响
5.3.2 利率渠道——对信贷利息的影响
5.3.3 利率渠道——来自负利率经济体的经验
5.3.4 信贷渠道
5.3.5 风险承担渠道和投资组合渠道
5.3.6 银行业的盈利能力与财富效应
5.4 名义负利率对银行影响的研究结果
总结
注释
参考文献
6.系统风险的概念和度量
6.1 系统风险的概念与性质
6.2 系统风险的结构维度和时间维度
6.3 系统风险来源
6.4 系统风险评估概念
6.5 系统风险指标
6.6 系统风险分析中的网络理论
6.7 系统风险度量方法的选择
6.7.1 短缺预期——资本短缺预期的度量方法
6.7.2 SRISK模型——系统风险模型
6.7.3 ΔCoVaR——增量条件风险价值
6.8 所选系统风险度量方法比较
6.8.1 系统风险度量方法的理论比较
6.8.2 所选系统风险度量方法的实证比较
6.9 系统风险度量的风险模型
总结
注释
参考文献
7.负利率政策与系统风险
7.1 负利率政策对系统风险的影响分析
7.2 研究样本特征
7.3 银行业系统风险单项指标的关联度量分析
7.4 货币政策对系统风险的直接影响
7.5 货币政策冲击对银行业传染效应的度量
7.6 货币政策对系统风险的间接和综合影响
7.7 货币政策对系统风险影响的多样化取决于央行使用的工具
总结
注释
参考文献
8.结束语