乌尔里希·宾德赛尔（Ulrich Bindseil）现任欧洲央行市场基础设施和支付总监、国际清算银行支付与市场基础设施委员会成员、柏林工业大学名誉教授，他曾在德意志联邦银行和欧洲货币研究所任职，发表论文三十余篇。此外，他撰写的另外两本著作《货币政策实施：理论、沿革与现状》《货币政策操作与金融体系》译本也已在国内出版。

乔治·潘特洛普洛斯（George Pantelopoulos）现任澳大利亚纽卡斯尔大学讲师，研究方向包括货币经济学、国际经济学和支付领域。

译者简介：

王秋豪，北京大学法学博士，现任华东政法大学国际金融法律学院特聘副研究员，研究方向包括国际金融法、经济法，曾在《国际经济评论》《证券市场导报》《财经法学》等期刊发表论文，入选“国家资助博士后研究人员计划”（资助编号：GZC20230823）。

本书简要而全面地介绍了支付和金融市场基础设施，探讨了各种类型的风险、零售支付、支付系统、跨境支付、中央交易对手、外汇运营和中央证券托管机构。最后一章研究了支付创新，包括无账户加密资产（如比特币）、稳定币和央行数字货币。本书概述了关键活动和风险管理框架，并考察了不同支付系统的操作机制。强调了通过支付和结算过程了解金融债权和负债转移性质的重要性，并在有用的情况下提供支付的金融账户表示。本书认为支付和金融市场基础设施空间已被最近的创新机制所动摇，预计这些创新将导致支付技术、实践和市场结构的巨大转变。

中文版序　_i

推荐序一　_i

推荐序二　_i

译者序　_i

前言　_i

1.导.论　_1

1.1 基本原理和定义　_1

1.2 金融市场基础设施的政策问题　_6

1.3 中央银行对金融市场基础设施的作用　_9

1.4 作为财务账户变更的支付和结算　_11

1.5 金融信息　_13

1.6 金融货币体系的多层次结构　_17

2.金融市场基础设施的风险、规制和监督　_24

2.1 支付和金融市场基础设施的风险　_24

2.2 缓解风险　_28

2.3 法律确定性问题　_31

2.4 金融市场基础设施的规制、监管和监督　_33

2.5 《金融市场基础设施原则》　_36

2.6  《金融市场基础设施原则》的实施：以欧盟为例　_40

3.零售支付　_42

3.1 支付和支付手段　_42

3.2 支付简史　_47

3.3 零售支付工具、方案和安排　_50

4.支付系统　_56

4.1 概述　_56

4.2 实时全额结算vs延迟净额结算系统　_57

4.3 大额支付系统vs零售支付系统　_62

4.4 支付层次和财务账户示例　_68

5.跨境支付　_82

5.1 概述　_82

5.2 跨境支付简史及其普遍挑战　_84

5.3 代理行　_89

5.4 代理行作为国内支付解决方案？　_96

5.5 跨境支付金融科技在多个国家的发展　_101

5.6 全球稳定币　_105

5.7  将国内支付平台和竞争性外汇兑换层互联　_110

5.8 跨境支付将如何进一步发展？　_115

6.中央对手方　_117

6.1 概述　_117

6.2 中央对手方的核心活动　_119

6.3 中央对手方的风险管理框架　_124

6.4 通过中央对手方进行中央清算的财务账户示例　_130

6.5 中央对手方在市场压力下的表现　_132

7.外汇操作和持续连接结算　_137

7.1 概述　_137

7.2 赫斯塔特风险和持续连接结算的起源　_139

7.3 持续连接结算的运营框架　_142

7.4 外汇交易：持续连接结算之外的非PvP结算　_144

7.5  外汇交易：通过持续连接结算进行的PvP结算　_149

8.中央证券存管机构　_157

8.1 概述　_157

8.2 中央证券存管机构的核心活动　_158

8.3  中央证券存管机构和国际中央证券存管机构的背景　_162

8.4 国内证券结算　_164

8.5 跨境证券托管：对俄制裁的案例　_171

8.6 TARGET2证券　_179

9.无担保加密资产、稳定币和央行数字货币　_184

9.1 概述　_184

9.2 无担保加密资产　_187

9.3 稳定币　_199

9.4 央行数字货币　_206

9.5 结论：货币和支付的未来　_224

索.引　_226