林安霁 CFA、CPA、ACCA Fellow，价值投资者，在国内外著名投资机构拥有丰富的实战经验。林先生毕业于北京大学光华管理学院，后获得美国哥伦比亚大学商学院工商管理硕士学位（价值投资项目），就读期间担任本书作者格林沃尔德教授的价值投资和战略行为经济学课程助教。

本书相较于同类书籍的优势在于其内容的独特性和全面性。本书汇集了本杰明·格雷厄姆的投资智慧，包括其对市场、投资职业和策略的深刻见解。与其他价值投资书籍相比，本书提供了格雷厄姆的原始讲义和访谈，为读者提供了进一步学习其思想精髓的机会。此外，书中内容通俗易懂，通过图片、表格、资料、箴言和知识提点等要素，提炼出格雷厄姆投资哲学和策略的精髓。 本书不仅展现了格雷厄姆的投资理念如何影响了包括沃伦·巴菲特在内的众多投资者，而且填补了投资文献的重要细分领域。本书通过格雷厄姆的讲义和访谈，为读者提供了进一步学习其思想精髓的机会，是投资研究领域的经典读物。

目　录

译者序
前　言
格雷厄姆与证券分析：往事追忆　/ 1
第一部分　金融的商业道德
第1章　美国公司倒闭是否比经营更有价值　/ 9
仓廪丰实，股东泄气：公司是否在挤榨投资者　/ 9
富有的公司应该把现金返还股东吗　/ 17
是否应该将公司关门清算　/ 24
第2章　美国资本主义的伦理　/ 29
第二部分　股票和市场
第3章　新型股票投机　/ 35
第4章　股市警告：危险在前　/ 50
第5章　价值的复兴：少有的投资机会浮现　/ 67
第6章　股票的未来　/ 75
第三部分　关于投资职业
第7章　迈向科学的证券分析　/ 93
第8章　在美国参议院银行和货币委员会的证词：
　影响股票买卖的因素　/ 105
第四部分　投资策略：格雷厄姆讲义
第1讲　证券分析师与市场的关系　/ 167
第2讲　资产负债表比较法的运用　/ 179
第3讲　后进先出法与股息率　/ 182
第4讲　盈利能力和股票估值（1）　/ 186
第5讲　盈利能力和股票估值（２）　/ 208
第6讲　单只股票与整体指数的投资　/ 216
第7讲　指数的中枢价值与证券分析的思路　/ 219
第8讲　保险公司投资分析　/ 229
第9讲　关于资本分配的投资案例讨论　/ 240
第10讲　证券分析中的投资与投机　/ 244
第五部分　大宗商品储备计划
第9章　关于建立一个国际大宗商品储备货币的
　提议　/ 267
第10章　多种大宗商品储备计划总结　/ 273
第六部分　格雷厄姆访谈录
第11章　格雷厄姆：价值投资之父仍存担忧　/ 285
第12章　寻找价值被低估股票的简易方法　/ 295
第13章　与格雷厄姆的1小时对话　/ 302