自20世纪80年代中期以来，全球发达经济体的实际利率逐渐下降，并呈现出将长期持续的趋势。在有效利率下限的约束下，亦即在政策空间有限的情况下，究竟怎样调整财政政策，才能避免世界经济陷入长期停滞？ 实际上，从2008年全球金融危机爆发至今，各国的政策实践已经引发了经济学界对财政政策作用的重新审视。在本书中，著名宏观经济学家，国际货币基金组织前首席经济学家奥利维尔·布兰查德分析了导致利率下行的诸多原因，并结合美国、欧洲及日本等发达经济体的财政政策和实践例证，深入探讨了低利率对财政政策的影响，尤其是对当今发达经济体政策的实际影响。

序
第一章 绪论
第二章 低利率
一、中性利率r*
二、安全利率r和风险利率r+x
三、中央银行的角色：努力实现r=r*
四、“r＜g”为何如此重要？
五、名义利率、实际利率以及有效利率下限
六、结论
第三章 过去和未来的利率演变
一、安全利率的演变
二、利率和增长率
三、人口因素的作用
四、结论
第四章 债务可持续性
一、（r–g）＜0时，惊人的债务动态
二、不确定性、可持续性和财政空间
三、人们能设计出好的债务可持续性规则吗？
四、公共投资和债务可持续性
五、多重均衡与中央银行的作用
六、中央银行、救助和减记
七、结论
第五章 债务和赤字的福利成本与收益
一、确定性下的债务和福利
二、不确定性下的债务与福利
三、财政政策、有效利率下限和稳定产出
四、串联线索（厘清脉络）
第六章 财政政策实践
一、全球金融危机后的财政紧缩
二、日本经验：成功还是失败？
三、拜登赌注：r、r*和g
第七章 结论和亟待解决的问题
注释