第一章 宏观经济基本面研究
宏观经济学以整个国民经济活动作为考察对象，研究社会总体经济问题以及相应的经济变量的总量是如何决定及其相互关系。从宏观的角度理解世界的运作方式，对社会经济、政治、市场等各方面发展的趋势有前瞻性的看法。格雷厄姆说过，市场短期是一台投票机，但市场长期是一台称重机，这句话既在股票市场适用也在其他金融市场适用。同时这句话也说明长期来看，市场是可以被预测的，有规律可循的。短期市场的混沌并不能抹杀长期市场的规律性。未来虽然充满未知，但从大的方向上来看，事物的发展仍然有着一定的可预见性或必然性，也就是我们所说的不确定性中的确定性。为什么金融市场具有一定的可预见性和必然性？因为金融市场是按照经济自有的规律运行的。“欲知大道，必先为史”，想要知道事物发展的趋势，我们必然先要知道事物发展的规律。规律是事物之间内在的某种必然联系，这种联系不断重复出现，在一定条件下相互作用，并且决定着事物必然向着某种趋向发展。
金融市场是否有规律存在？金融市场的建立者是人，参与者也是人，经济生活无一不是人类意志的体现，而作为市场参与者的人是属于自然界的，人受自然界的影响，按照自然规律安排自己的工作与生活，而人的社会生活也是有规律的，如果没有规律又何来的宏观分析？宏观分析以判断金融市场未来走势为目标，对经济和政治数据进行汇总。承认经济运行的规律性是我们研究宏观经济的基础。我们在金融交易层面对于经济的研究有自己的特点，我们的研究就是为了更好地指导我们的金融交易。这样的使命一定要贯穿于我们整个金融研究的始终。
金融交易层面的经济学研究就是要掌握经济发展的内在规律，进而发现投资机会并把投资机会转化成收益的活动。能不能实现收益，就要看我们能不能发现机会，能不能发现机会就要看我们能不能发现经济运行的规律。我们怎样找到经济运行规律？历史和逻辑推理是我们发现规律的最佳途径。我们研究经济最核心的部分就是要研究货币。货币是经济运行的核心，货币多少决定经济的好与坏，货币流动方向决定了经济哪里好哪里坏，货币量也决定了是通货膨胀还是通货紧缩，也决定了汇率的上涨和下跌。经济的好和坏，决定了商品价格的上涨和下跌，也决定了货币政策的松和紧。总之，我们研究的一切都是为了搞明白经济运行的本质内在联系。通过本质的内在联系的规律性为我们的金融交易指引方向。
宏观基本面是指经济各个方面各自都拥有的基本情况的汇总。基本面分析方法是以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势的方法。基本面分析主要包括宏观经济分析、供求分析和影响因素分析等相关内容，侧重于分析宏观性因素。
宏观经济分析包括经济周期、经济政策、经济数据。经济政策又包括货币政策、财政政策、产业政策。
产业链分析就是指从行业的上下游产业入手，研究产业环节及相关因素对于商品供应和价格的影响及其传导，从而分析和预测商品价格。其他因素还包括政治因素，包括大选、罢工、政变、内战、国际冲突等。自然因素主要包括气候条件、地理条件和自然灾害。
一般我们所讲的基本面分析是指对宏观经济面、行业、公司业务、同行业竞争水平和公司内部管理水平包括对管理层的考察等诸多方面的分析，数据在这里充当了最大的分析依据，但往往不能以数据来做最终的投资决策，如果数据可以解决问题，那么计算机早就代替人脑完成基本面分析了，事实上除了数据还要包括许许多多无法以数据来衡量的东西。基本面信息有着海量数据，各种因素相互交织，有好消息就有坏消息，有正向推动就有反向推动，怎样通过收集这些海量数据汇总分析出对于我们判断事物发展趋势变化的方向就极为重要了。基本面分析重要性不用再赘述了，研究基本面的机构和学者实在是太多了，例如投资银行、证券机构、政府部门、经济学家，还有为数众多的投资者。平时我们浏览财经网站满眼都是这种分析预测，大部分文章写得数据翔实、逻辑清晰，给人的感觉都很有道理。但我们把这些文章的观点放在一起，你就会发现，很多时候他们的观点差异巨大，同样的统计数据不同的推理结论。我们应该相信谁呢？这是个问题而且是个重要的问题。我们是该相信国内的还是国外的、有名气的还是没名气的、政府的还是民间的、机构的还是个人的？一千个读者眼中就有一千个哈姆雷特，一点都不为过。通过上面的问题我们基本上可以了解了基本面分析所面对的复杂性，因为我们是要通过分析基本面得出结论，用我们得出的结论去指导我们的金融交易。这就必然要求我们的分析结论一定要有正确性、可靠性、及时性、前瞻性，一旦结论和实际情况偏差过大，不但对于交易起不到帮助作用甚至还会带来副作用，资金遭受亏损，信心遭受打击，严重的话可能会改变人生轨迹。
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