全球金融危机之后，系统性风险的防范化解逐渐成为政策界和学术界关注的重点。从政策界来看，政策当局多次提出要防范化解重大风险，守住不发生系统性金融风险的底线。党的十九大更是将防范化解重大风险放在三大攻坚战之首。从学术界来看，有关系统性风险的研究也十分丰富，但大部分集中于金融体系内部。而从系统性风险的定义来看，系统性风险指的是金融体系部分或全部遭受损失时导致的大范围金融服务中断并给实体经济造成严重影响的风险。此外，金融是现代经济的核心。增强金融服务实体经济的能力，是推动我国经济高质量发展的必然要求。实体经济与金融体系之间存在着紧密的联系，这就意味着为实现稳增长与防风险的双重目标，需要同时结合金融体系与实体经济进行分析。

目 录| Contents

第一章　 绪　 论  1

　 第一节　 研究背景及问题 1

　 第二节　 研究意义 3

　 第三节　 研究内容及方法 5

　 第四节　 研究创新  10

第二章　 文献综述 12

　 第一节　 系统性风险相关研究  12

　 第二节　 金融与实体间的相互风险传染  16

　 第三节　 宏观经济冲击对银行系统性风险的影响  19

　 第四节　 稳增长与防风险相关研究  20

　 第五节　 简要评述与总结  22

第三章　 金融体系对实体经济的风险吸收和风险放大  23

　 第一节　 引言  24

　 第二节　 模型设定与指标构建  26

　 第三节　 相关指标和数据说明  31

　 第四节　 金融体系对实体经济的风险溢出机制分析  34

　 第五节　 金融体系与实体经济之间的风险溢出效应  38

　 第六节　 稳健性检验  48

　 第七节　 本章小结  55

第四章　基于经济金融关联的系统性风险的生成机理  57

　 第一节　 引言  58

　 第二节　 模型设定与指标构建  60

　 第三节　 数据说明及描述性统计  67

　 第四节　 宏观经济冲击对银行系统性风险的影响  69

　 第五节　 宏观经济冲击下系统性风险的生成机理  81

　 第六节　 系统性风险累积与风险实现  88

　 第七节　 本章小结  91

第五章　 基于经济金融关联的系统性风险的负外部性  94

　 第一节　 引言  95

　 第二节　 模型设定与指标构建  97

　 第三节　 数据说明及描述性统计 101

　 第四节　 系统性金融风险对经济增长的影响 102

　 第五节　 不同金融子系统和风险状态对经济增长的影响 109

　 第六节　 政策对经济脆弱性的调控效果 116

　 第七节　 本章小结 120

第六章　 结论与建议  123

　 第一节　 主要结论 123

　 第二节　 政策启示 126

　 第三节　 不足与展望 128

附　 　 录  129

参考文献  135