王浩，管理学博士，四川文理学院副教授，研究方向为资本市场与公司治理，主持多项省部级科研项目，在《现代财经》《华中科技大学学报（哲学社会科学版）》《投资研究》等期刊上发表论文10多篇。朱苗苗，郑州财经学院教师。赵璐，四川大学行政管理专业硕士毕业，现就职于四川财经职业学院。

本书是作者多年的研究成果。该书系统阐述了高管激励与业绩预告相关的理论基础，通过系统的文献梳理与分析，提出研究问题；按照时间脉络对我国业绩预告制度的变革进程进行了总结，结合高管激励类型及相关制度分析，进一步提出了多个具体的研究视角；利用我国A股上市公司的年度数据做为样本进行实证分析，遵循传统的实证研究范式，深入探究高管股权激励对公司业绩预告行为的影响及其市场反应特征，解读实证结果并得出相应的研究结论。

目 录

1 绪论／ 1

11 研究背景／ 1

12 研究意义／ 3

1. 2. 1 理论意义／ 3

1.2. 2 实践意义／ 4

13 研究思路／ 4

14 研究内容／ 6

1.4. 1 章节内容／ 6

1.4.2 研究框架／ 7

1.4.3 基本概念辨析及厘定／ 8

15 研究方法／ 11

16 研究创新／ 11

2 理论基础和文献综述／ 13

21 高管激励理论／ 13

2.1.1 内容型激励理论／ 13

2.1.2 过程型激励理论／ 15

2.1.3 行为改造型激励理论／ 18

2.1.4 小结／ 19

22 业绩预告相关理论／ 20

2.2.1 委托代理理论／ 20

2.2. 2 信号传递理论／ 22

2. 2.3 有效市场理论／ 23

2.2.4 信息不对称理论／ 24

2.2.5 自利动机理论／ 25

2.2.6 协同动机理论／ 26

2.2.7 小结／ 27

23 文献综述／ 28

2.3.1 业绩预告影响因素相关文献回顾／ 28

2.3.2 业绩预告市场反应相关文献回顾／ 34

2.3.3 小结／ 38

3 制度背景分析／ 39

31 我国业绩预告制度变迁／ 39

3.1.1 我国业绩预告制度变迁过程／ 39

3.1.2 我国业绩预告制度变迁特征／ 42

32 高管激励分析／ 45

3.2.1 股权激励／ 45

3.2.2 货币薪酬激励／ 50

3.2.3 控制权激励／ 51

3.2.4 小结／ 53

41 引言／ 54

42 理论分析和研究假设／ 55

4.2.1 高管持股与公司业绩预告行为／ 55

4.2.2 高管经验、高管持股与公司业绩预告行为／ 58

4.2.3 产权性质、高管持股与公司业绩预告行为／ 59

4.2.4 产品市场竞争、高管持股与公司业绩预告行为／ 60

4.2.5 高管持股、内部薪酬差距与公司业绩预告行为／ 62

43 研究设计／ 65

4.3.1 样本选择和数据来源／ 65

4.3.2 变量定义／ 65

4.3.3 模型设计／ 70

44 检验结果／ 71

4.4.1 描述性统计分析／ 71

4.4.2 回归结果分析／ 76

45 稳健性检验／ 102

46 结论／ 105

5 实施股权激励计划对公司业绩预告行为的影响／ 107

51 引言／ 107

52 理论分析和研究假设／ 108

53 研究设计／ 111

5.3.1 样本选择和数据来源／ 111

5.3.2 变量定义／ 111

5?? 3?? 3 模型设计／ 113

54 检验结果／ 114

5.4.1 描述性统计分析／ 114

5.4.2 回归结果分析／ 117

55 稳健性检验／ 129

56 结论／ 131

6 股权激励条件下公司业绩预告行为的市场反应研究／ 133

61 引言／ 133

62 理论分析和研究假设／ 134

63 研究设计／ 136

6.3.1 样本选择和数据来源／ 136

6.3.2 变量设计／ 136

6.3.3 模型设计／ 139

64 检验结果／ 140

6.4.1 描述性统计分析／ 140

6.4.2 回归结果分析／ 143

65 稳健性检验／ 156

66 结论／ 158

7 研究结论、政策建议与研究展望／ 159

71 研究结论／ 159

7.1.1 高管持股与公司业绩预告行为／ 159

7.1.2 实施股权激励计划与公司业绩预告行为／ 160

7.1.3 公司业绩预告行为的市场反应／ 161

7?? 2 政策建议／ 162

7.2.1 高管激励机制优化／ 162

7.2.2 业绩预告制度优化／ 163

7.2.3 资本市场机制优化／ 165

7?? 3 研究展望／ 166

7.3.1 本书研究局限／ 166

7.3.2 未来研究方向／ 167

参考文献／ 169