黄晓波，男，湖北天门人，出生于1967年7月，管理学（会计学）博士。湖北大学商学院教授。在《会计研究》、《中国农村经济》、《审计与经济研究》等学术刊物上发表财务、会计、审计等方面的论文100多篇，出版著作6部。获湖北省社会科学优秀成果三等奖1项，获中国会计学会优秀论文一等奖1项。主持教育部人文社会科学规划基金项目1项，主持武汉市、湖北省社科基金项目3项。

全书分为6章。

第1章对公司治理理论与机制进行简要介绍，并对中国上市公司的治理结构进行统计分析。第2章对西方经典财务理论进行系统梳理，包括经典筹资理论、经典投资理论、经典股利分配理论，并对营运资金政策、长期投资政策、资本结构政策、股利分配政策进行简要介绍。第3章对营运资本政策进行统计分析，对营运资本政策如何影响公司绩效，以及公司治理结构如何影响营运资本政策进行实证检验。第4章对长期投资政策如何影响公司绩效，以及公司治理结构如何影响长期投资政策进行实证检验。第5章对融资政策与公司绩效的关系进行统计分析，对融资政策如何影响公司绩效，以及公司治理结构如何影响融资政策进行实证检验。第6章对上市公司股利政策进行统计分析，对公司治理、公司财务如何影响股利政策，以及股利政策如何影响股票价格进行实证检验。

1. 1. 2 公司制企业的特点

现代公司制度的出现, 是企业发展史上一次内容广泛、影响深远的历史性变革。

第一, 企业所有权和控制权的分离。伯利(Adolf A. Berle) 和米恩斯(Gardiner C. Means) 通过对1930 年年初美国200 家最大公司控制形态的考察发现, “公司数量的65% 、公司总财富的80% 要么被经营者控制, 要么被少数所有者通过法律手段控制……只有11% 的公司及6% 的财富, 是半数或半数以上发行在外股票的拥有者所控制”。① 所以, 伯利和米恩斯认为:“几乎没有控制权的财富所有权与几乎没有所有权的财富控制权, 似乎是公司制度发展的必然结果。” “在公司制度中, 产业财富的‘所有者’ 仅仅剩下具有象征性的所有权, 而权利、责任以及实物———这些东西过去一直是所有权不可或缺的象征———则正在让渡给一个手中握有控制权的独立的集团。”

第二, 企业股权的分散化和多元化。伯利和米恩斯通过对1930 年年初美国200 家最大公司中的144 家公司的资料进行研究发现, “股东数量少于5000人的公司仅有20 家(它代表着144 家公司不到5%的资产), 而股东超过2 万人的公司则有71 家。一半以上的资产属于那些拥有5 万或更多股东的公司”。所以, 伯利和米恩斯认为, 独立企业所有权的分散, 是公司制度所固有的性质。

第三, 有限责任制度。公司制企业通过在股票市场上发行股票筹集资本,3①②③[美] 阿道夫•A. 伯利, 加德纳•C. 米恩斯. 现代公司与私有财产. 北京: 商务印书馆,2005: 127 -128.[美] 阿道夫•A. 伯利, 加德纳•C. 米恩斯. 现代公司与私有财产. 北京: 商务印书馆,2005: 78 -79.[美] 阿道夫•A. 伯利, 加德纳•C. 米恩斯. 现代公司与私有财产. 北京: 商务印书馆,2005: 59.投资者通过购买股票成为公司的股东, 并以自己的出资额为限对公司的债务承担有限责任。有限责任制度有很多优点。① 有限责任促进了投资, 为资本市场的发展提供了可能, 使资本社会化成为可能。② 与有限责任相对应的, 是有限权利。股东、董事长、总经理等利益主体, 以及股东大会、董事会、监事会等机构的权利都是有限的, 都是《公司法》规定的, 都必须按《公司法》和《公司章程》的规定行使。股东只能通过适当的程序(集体行动), 在适当的时机(股东大会上), 以适当的方式(决议) 进行监督和干预, 从而保证了公司的经营效率, 保证了公司法人资格的独立性。有限责任降低了股东之间相互监督的必要性, 降低了监督代理人的必要性。③ 有限责任可以使投资者实现投资分散化和多元化。在有限责任下, 股东在每一个公司的最大风险是确定的, 将资金投入多个不同的企业反而会降低投资的总风险。④ 有限责任可以降低公司的融资成本。融资成本受风险的直接影响, 因为有限责任制度降低了风险, 也会相应地降低融资成本。

第四, 所有权的可转让性。股票的持有者可在公开市场上出售股票, 退出股份公司。

第1章  公司治理理论与机制

1.1公司治理理论框架

1.2 公司治理机制

1.3中国上市公司治理结构统计分析

第2章  公司财务理论与政策

2.1 公司财务理论的历史演进

2.2经典筹资理论

2.3经典投资理论

2.4经典股利分配理论

2.5公司财务政策

第3章  治理结构、营运资本政策与公司绩效实证检验

3.1营运资本政策统计分析

3.2营运资本政策对公司绩效的影响

3.3公司治理结构对营运资本政策的影响

3.4本章研究结论

第4章  治理结构、长期投资政策与公司绩效实证检验

4.1研究设计

4.2长期投资政策对公司绩效的影响

4.3 公司治理结构对长期投资政策的影响

4.4 本章研究结论

第5章  治理结构、融资政策与公司绩效实证检验

5.1治理结构、融资政策与公司绩效研究设计

5.2融资政策与公司绩效统计分析

5.3融资政策对公司绩效的影响

5.4  公司治理结构对融资政策的影响

5.5 本章研究结论

第6章  治理机制、股利政策与股票价格实证检验

6.1治理机制、股利政策与股票价格的计量

6.2样本选择、数据来源与数据处理

6.3 中国上市公司股利政策统计分析

6.4公司治理和公司财务对股利政策的影响

6.5股利政策对股票价格的影响析

6.6 本章研究结论

主要参考文献

后记