第一章 公司金融参与者学习要点
·公司金融参与者及其目标
·公司金融的六个理论
公司金融主要有四个参与者：公司、投资者、金融中介和政府。
当我们说起公司时，我们会联想到那些深藏不露的大型企业。在美国，他们被联邦最高法院赋予言论自由的权利，或许还享有携带武器①与使用致命武器进行自我防卫的权利。然而，一家公司不必很大，也不一定非要有能从公开市场买到的股票，有些企业甚至可以不是有限责任公司。在此书中，我所指的公司是最广义概念上的，他们就是为了一个共同目标在一起工作的一群人。街角的咖啡馆符合这个定义，微软公司亦符合。公司可以只有一个所有者，也可以有上百万个不同的所有者。归根结底，他们就是一个在一起工作的群体。
公司关注哪些事情呢？大体上与我作为个体所关心的财务问题是
一致的。如果让我思考两个最重要的财务问题，那么首先是如何赚钱，
其次是如何花钱。
这同样也是一家公司所面对的问题。如何花钱，就是投资决策；而如何筹钱，就是融资决策。公司管理者所做的决策无外乎投资决策和融资决策。举个例子，公司管理者给员工升职，就是投资决策，是公司对人2力资本的投资。如果公司选择了投资其员工，那么公司必然在其他方面要减少投入，如新的机器设备。换言之，投资决策不仅仅包括对工厂、设备等实物资产的投资，还包括对能为公司未来发展产生收益的任何类型的资产的投资，包括市场、战略、组织行为或供应链管理等领域的投资。
公司从哪里筹集资金呢？可以直接从个人或代表个人的金融中介处筹集。作为个人，借钱给这家公司并不是你的唯一选择，它只是众多公司中的一家，所有的这些公司都为不同的风险程度提供了不同的收益回报。作为个人，你希望以最小的风险获得最高的收益②，这就是投资者的投资决策。在所有公司提供的所有合约中，对哪个合约能以最小的风险获得最高的收益这一问题的考量同样也对你选择把钱委托给哪家金融中介来替你理财产生影响。你希望金融中介能为你找到一份收益率最高、风险最低的资产，同时这家中介的收费也是最便宜的。不过遗憾的是，由于这些令人生畏的金融术语，人们最终向中介支付了过多费用。因为中介有足够的动机夸大自身业务的复杂性，然后将表面上的复杂性与服务质量进而与收费相挂钩。一些银行和金融中介的批评人士认为，这些中介通过模糊处理成功地保持了自身业务的神秘性，如果客户要享受这些服务，就必须继续支付高昂的费用。事实上，事情也并没有那么简单。这些机构及其部分员工也并不总是反面角色。他们的作用其实很重要，如帮助你节约时间，帮助你监督与进行交易搜寻，如果没有他们，个人及公司或许会面临更高的融资成本。
金融中介究竟是做了什么重要的事情呢？他们最主要的角色之一就是经纪人。他们连接起资金提供方（投资者）与资金需求方（公司）’提供撮合交易的服务，并为此收费。他们同时为公司及其管理人在资产3价格或价值、支付金额方面提供咨询。金融中介既可以代表投资者也司以代表公司。代表投资者的中介包括共同基金、对冲基金。他们从投资者处筹得资金，许诸将资金投资于风险最低、回报最高的资产，他们以收取投资服务费来赚钱。另一种中介机构是商业银行。银行从个人处获得存款，并以贷款的形式将这些存款贷给公司。他们赚取贷款利率与存款利率之间的差额部分。银行还可以根据不同期限资金的收益率与期期限之间的关系，即利率期限结构（termstructure finteresraes）管理贷款与存款的期限结构，从而大量获利。投资银行是另一种形式的中介，他们为公司融资、购买其他公司（收购），为其他企业活动提供咨询服务，通过收取高额的服务费来赚钱。
政府是金融市场的最后一部分参与者。政府对经济通常有三种影响。
P1-3
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