张晓晶，中国社会科学院金融研究所所长、研究员、博导；国家金融与发展实验室主任；国家资产负债表研究中心（CNBS）主任；中国经济50人论坛成员。领衔编撰中国国家资产负债表，负责估算与发布中国季度宏观杠杆率。长期从事宏观经济金融形势跟踪分析。参与、主持国家“十一五”、“十二五”、“十三五”、“十四五”规划的研究和评估工作。主持中财办重大委托课题及多项国家社科基金重大招标课题。出版《符号经济与实体经济：金融全球化时代的经济分析》、《中国经验与中国经济学》、《中国国家资产负债表》系列（合著）等著作，荣获的奖项有：第十一届、第十二届“孙冶方经济科学奖”、首届“孙冶方金融创新奖”、第五届“中国软科学奖”和第六届“张培刚发展经济学奖”。主要研究领域为开放经济宏观经济学、宏观金融理论与发展经济学。

金融无论是实践还是理论，都有着非常迅速的发展，二者的互动也更为频繁和紧密。一方面，金融理论推动了金融实践，比如金融工程在很大程度上成就了华尔街金融工具的创新；另一方面，很多新的金融尝试、金融创新(如数字货币)也需要理论上的总结，尤其是金融与实体经济的关联需要从更深层次、更基础的理论角度去阐释。把握金融发展的理论脉落，成了金融研究必不可少的一环。呈现在读者面前的金融学前沿文献报告，就是基于以上大背景作出的安排。

本报告在基础理论方面，专注于三大领域：宏观金融、微观金融与国际金融。其中每个领域内容也太多，于是也都各自有重点和聚焦：宏观金融着眼于金融理论与宏观经济学的融合发展，微观金融关注的是资产定价，国际金融突出了全球金融周期。基础理论方面我们还增加了保险，从风险演变与技术演进角度探讨保险学的前沿。此外，我们在与现实关联较为紧密但理论基础相对薄弱的领域，选了三个专题：金融科技、绿色金融和金融与收入分配。这三个方面也是当前讨论的热点。

目    录

第一章　宏观金融理论前沿 / 1

一　2008 年国际金融危机前: 金融理论与宏观经济学的缓慢融合 / 1

二　2008 年国际金融危机后: 重建宏观经济学的金融基础 / 9

三　研究展望 / 28

第二章　资产定价理论前沿 / 40

一　理论资产定价发展脉络 / 41

二　理论资产定价的现实困境与突破 / 46

三　实证资产定价的前沿进展 / 59

四　技术变革下的资产定价研究进展 / 64

第三章　国际金融前沿 / 79

一　全球金融周期: 概念提出与含义对比 / 80

二　全球金融周期的兴起: 理论脉络和历史渊源 / 88

三　全球金融周期的驱动因子 / 95

四　全球金融周期作用下的特征事实 / 101

五　中国应如何应对全球金融周期的挑战 / 107

附录: 国际金融领域的研究范畴和文献脉络 / 111

第四章　保险学科前沿 / 145

一　引言: 风险演变、 保障需要与保险 / 145

二　气候变化、 双碳战略与保险 / 152

三　老龄社会、 劳资共进与保险 / 161

四　大型疫情、 医疗保障与保险 / 175

五　信息技术、 网络安全与保险 / 182

第五章　金融科技前沿 / 208

一　金融科技简介 / 208

二　金融科技驱动金融创新发展的机理 / 215

三　金融科技与公平效率 / 223

四　金融科技与风险 / 231

五　金融科技发展前景 / 239

第六章　金融与收入分配前沿 / 253

一　收入分配的内涵、 理论演进与基本事实 / 254

二　金融如何影响收入分配差距 / 261

三　总结和展望 / 283

第七章　绿色金融前沿 / 299

一　绿色金融的概念与内涵 / 299

二　气候变化对金融体系的影响 / 316

三　气候变化时代下的中央银行 / 322

四　政策建议 / 327