威廉·夏普（William Sharp），资本资产定价模型的奠基者。由于其在金融经济学方面的贡献获得1990年第十三届诺贝尔经济学奖。

本书是诺贝尔经济学奖获得者威廉·夏普的作品。

在本书中，夏普告诉读者，对于专业投资人士而言，除非透彻理解资产价格的决定过程，不然无法作出上佳的投资组合选择。然而，资产价格分析一直是金融经济学博士以外的绝大部分投资者根本难以企及的方法。但是在本书中，夏普扭转了乾坤，他展示了关于资产定价的艺术级方法——并不需要精确的数理过程，因而对于诸如理财师、基金经理、投资顾问之类的广大的投资专业人士来说都易于理解和掌握。《投资者与市场》在顶级金融理论与投资实践之间搭建了一座桥梁，帮助投资专业人士作出更好、更明智的投资组合选择。

本书成形于夏普在普林斯顿大学讲座上的讲稿，着重介绍了基于真实投资者行为的资产定价分析方法，并将这一技术通过计算机模拟程序清晰地展示给读者，使得读者也可以利用该程序设置各种初始条件来模拟资本市场达到均衡的复杂过程，观察分析投资组合的资产价格、期望收益、风险等各方面情况。除了资产定价这一经典理论，本书还涵盖了夏普的诸多早期重要研究成果，也涉及了生命周期理论等重要金融经济学内容。

比尔·夏普巧妙地通过简单案例的设计以将组合选择和均衡资产价格等重要理论介绍给普通大众。

——Richard Brealey，伦敦商学院

对那些在资本市场中踌躇的个人投资者而言，这本书仿佛是一抹亮光，将投资学的重要理念通过通俗的投资建议投射出来。夏普寓高水平的理论阐释和分析于这些投资建议。他的理论阐释意义深远、论证过程创新有力、语言描述清晰明了、结论提示发人深省。和他之前的著作一样，这本书也将对金融经济学的发展产生巨大的影响。

——Peter L. Bernstein，Capital Ideas：The Improbable Origins of Modern Wall Street作者

比尔·夏普是一个勤于思考、多产的金融经济学家。本书将组合选择和资产定价综合考虑，以帮助投资者构建更好的储蓄和投资决策。

——Burton G. Malkiel，Random Walk Down Wall Street作者

夏普在本书中试图整合蕞优组合选择和一般均衡理论。均值-方差组合理论流行后，很多书都对此作了深入阐述，因而使MBA学生对均值-方差法越来越熟悉。但资产定价理论似乎还是深不可测，除了一些基本的重要的公式经常被大家利用而已。夏普的这本书首创性地将资产定价理论用通俗易得的方式展现，这样，我可以在MBA教学中教授更多资产定价的内容。

——Martin J. Gruber，纽约大学

这是一本关于资本市场中投资者之间相互作用的效应及其对于为个人储蓄和投资决策提供咨询的人有何启示的书。这些内容通常都会被冠以组合选择和资产定价的标题而被分别探讨。

组合选择是指投资者怎么做，或投资者应该如何作出储蓄和投资决策。试图描述投资者如何决策的应用，属于实证经济学的范畴。但是更为普遍的是，规范经济学的范畴设计指导投资者应该怎么做。

资产定价是指在资本市场中，金融资产如何被确定价格的过程，以及由此而产生的资产的期望收益和相对应的风险之间的关系。资产定价理论或模型应该是属于实证/描述经济学的范畴，因为它们都试图描述现实世界中的某些关系。本书中，我们认为组合选择和资产定价都不能被孤立地理解和分析，因为它们是密不可分地交织在一起的。在后文中，我们会看到投资者确定组合选择的过程中，包含了资产价格的决定。而且，投资者作出合适的组合选择关键取决于不同的投资策略带来的期望收益和风险，而收益和风险又取决于资产定价的方式。我们的目标是将组合选择和资产定价综合起来考虑而不是将其割裂。因此，本书也是为那些对资本市场的机会的描述感兴趣，自主决策或为他人提供决策咨询的人而准备的。

学术研究者可能会发现，在本书中很多关于资本市场的分析，在简单的模型中能很顺利地得出结论，但是将这些分析应用于实际，就会清晰地发现理论上的组合选择和现实的决策行为并不一致。因此，本书也试图在分析资产定价时，使投资者决策的情形和行为假设更贴近现实条件。

不管投资咨询者和管理者是否相信资产定价能反映资产的未来价值，他们都能在书中找到作出合乎逻辑的决策的一套可行方法。对于投资专家而言，区分投资和投机是至关重要的。一个经过深思熟虑的资产定价模型是进行一个好的投资实践的重要因素。如果没有一个好的模型，就不可能知悉投资咨询和投资管理本身所包含的投机性的程度和本质，更不能指望其建立在合理的基础之上。

1 简介

2 均衡

3 偏好

4 价格

5 境况

6 预测

7 保护

8 建议