郑登津
中央财经大学会计学院副教授、硕士生导师、博士生副导师、财务管理系副主任。主要研究领域为会计与资本市场、公司财务与公司治理；目前已有30余篇学术成果发表于Journal of Accounting and Public Policy、《管理世界》等国内外主流期刊；曾获得多项国内外学术奖项。在教学上，给会计本硕博及MBA主讲公司金融课程，曾获得北京市高校第十一届青年教师教学基本功比赛一等奖等多项教学奖励。担任国内外多个主流期刊匿名审稿人，上市公司独立董事。

美国金融学教授、估值师阿斯沃斯·达摩达兰（Aswath Damodaran）说：“一个公司所做的任何事情属于公司金融的范畴。”在资本市场中，公司金融像空气和水一样与我们不能分离。本书围绕着公司金融的“灵魂三问”：“钱从哪里来，如何钱生钱，赚钱怎么办”展开叙述。用大量的案例串联起全书知识，将案例、理论与实践相结合，深入浅出地阐述了公司金融学的核心知识，包含金融工具、公司环境分析方法、资本成本估计、公司盈利预测和估值分析等重要内容。为了便于读者理解书中的内容，针对本书的重难点，我们还附赠了120分钟的视频课讲解。
本书内容充实，将理论知识与实战相结合。适合想要学习公司金融、估值建模的读者学习和阅读。

公司估值是公司金融中的重点和难点，也是公司金融永恒的话题。介绍公司金融的教材比比皆是，但以估值为主线展开论述的却实为少见。本书以一个虚拟企业和格力电器的案例贯穿全文，理论和实务兼顾，以学术的思维方式但通俗易懂的语言去论述自由现金流、资本结构理论、资本资产定价模型以及估值的方法，对于学生、学界和业界，此书具有参考意义。
——管清友
如是资本创始合伙人、如是金融研究院院长
工商联智库委员会委员、新供给经济学50人论坛成员

估值既是科学，也是艺术。从价值投资的角度看，估值是基础，涉及到如何从基本面上去分析企业的内在价值。本书讲述如何从估值角度去理解公司金融活动，将深奥难懂的公司金融专业知识转化为通俗易懂的语言，并通过层层递进的论述方式，将估值的精髓和难点层层剖析。会计和金融是密不可分的，这本书则打通了会计和金融的内在联系，对于对估值感兴趣的（价值）投资者是非常适合的，能够帮助他们在资本市场的海洋中寻找“明珠”。 ——陈广垒
西藏宁算科技集团有限公司副总裁兼财务总监
会计领军人才（实务）、中国注册会计师协会专业指导委员会委员

从广义上来讲，公司的任何行为和公司财务（公司金融）相挂钩，而理解公司的经营状况、财务状况、内外部环境则是公司财务决策和估值的基石。本书从公司的经营分析、环境分析入手，以生动的语言阐释了估值的方法与理念。全书的理论、实务与案例相辅相成，应用价值极高，是一本有趣、有用且适合多数读者的公司金融领域的读物。 ——苗红强
河南豫光金铅股份有限公司财务总监
中国有色工业协会金银分会、上海期货交易所金属委员会委员

第 1 章　公司金融概述
第 一节　公司金融内涵 003
（一）公司金融定义 003
（二）公司金融活动 005
（三）公司金融目标 007
第二节　公司金融框架 009
（一）公司金融理论概述 009
（二）公司金融框架图 010
本章小结·013　关键术语·013　自测题·013　
案例讨论及分析·015
第 2章 公司金融工具
第 一节　货币的时间价值 019
（一）终值与复利 019
（二）现值与贴现 020
（三）简化公式 022
第二节　名义利率与实际利率 030
（一）单期情况 030
（二）多期情况 031
本章小结·033　关键术语·033　重要公式·033
自测题·034　案例讨论及分析·036
第3章 财务报表分析与使用
第 一节　三大财务报表及其钩稽关系 041
（一）资产负债表 041
（二）利润表 043
（三）现金流量表 047
第二节　透过财务报表看公司经营 051
（一）财务比率分析 051
（二）综合财务分析 059
本章小结·064　关键术语·064　重要公式·064
自测题·065　案例讨论及分析·068
第4章 公司环境分析
第 一节　SWOT 分析 081
（一）SWOT 分析的原理 081
（二）SWOT 分析的应用 082
第二节　PEST 分析 084
（一）政治环境 084
（二）经济环境 085
（三）社会环境 086
（四）技术环境 088
第三节　波特五力模型 089
（一）供应商的议价能力 089
（二）购买者的议价能力 089
（三）潜在进入者的威胁 090
（四）替代品的替代能力 091
（五）同业竞争者的竞争程度 091
第四节　竞争分析 091
（一）识别企业的竞争者 092
（二）了解竞争者的目标 094
（三）评估竞争者的优势和劣势 095
（四）确定竞争者的战略 095
（五）判断竞争者的反应模式 096
本章小结·098　关键术语·098
自测题·098　案例讨论及分析·099
第5章 资本结构理论
第 一节　有效资本市场 105
（一）有效资本市场的定义 105
（二）有效资本市场的类型 107
（三）有效资本市场的意义 109
第二节　资本结构理论的主要内容 111
（一）MM 理论 111
（二）破产成本、权益代理成本和权衡理论 122
（三）信号传递理论和融资优序理论 124
（四）资本结构理论的意义 126
本章小结·128　关键术语·128　重要公式·128
自测题·129　案例讨论及分析·130
第6章 资本成本率估计
第 一节　投资组合理论 139
（一）基本概念 139
（二）有效投资组合 144
（三）资本市场线 150
第二节　资本资产定价模型 152
（一）系统性风险 152
（二）证券市场线 156
（三）资本资产定价模型的应用 160
第三节　预计资本成本率 162
（一）确定目标资本结构 162
（二）预计负债资本成本率 163
（三）预计权益资本成本率 164
（四）一些调整项目 167
（五）计算加权平均资本成本率 168
本章小结·170　关键术语·170　重要公式·170
自测题·171　案例讨论及分析·173
第7章 公司盈利预测
第 一节　理解公司自由现金流 177
（一）会计利润与经营性现金流 177
（二）透视自由现金流 178
（三）自由现金流举例 181
第二节　公司自由现金流预测 183
（一）销售百分比法 183
（二）预计利润表 185
（三）预计自由现金流时需考虑的因素 186
（四）预计自由现金流 187
本章小结·189　关键术语·189　重要公式·189
自测题·190　案例讨论及分析·191
第8章 公司估值分析
第 一节　公司估值概述 199
（一）公司估值过程 199
（二）公司估值原则 201
第二节　公司估值方法 204
（一）绝对估值模型 204
（二）相对估值模型 211
第三节　案例分析 215
（一）环境分析 216
（二）估值分析 221
本章小结·228　关键术语·228　重要公式·228
自测题·229　案例讨论及分析·230
第9章 公司融资工具
第 一节　债务融资 237
（一）银行贷款 237
（二）公司债券 239
（三）可转换债券 242
第二节　股权融资 244
（一）首次公开募股 244
（二）股权再融资 246
（三）普通股与优先股 247
第三节　其他融资工具 250
（一）商业信用 250
（二）资产证券化 251
（三）融资租赁 254
（四）认股权证 255
本章小结·258　关键术语·258　自测题·258
案例讨论及分析·259
第 10章 公司股利政策
第 一节　股利政策理论 265
（一）股利类型 265
（二）股利理论 268
第二节　股利实证研究 270
（一）股利政策的影响因素 270
（二）股利政策的经济后果 272
本章小结·274　关键术语·274　自测题·274
案例讨论及分析·276
第 11章 资本预算方法
第 一节　主要资本预算方法 285
（一）净现值法 285
（二）内部收益率法 287
（三）经济增加值法 294
第二节　其他资本预算方法 296
（一）获利指数法 296
（二）回收期法 298
（三）会计收益法 299
第三节　资本预算实务 300
本章小结·305　关键术语·305　重要公式·305
自测题·306　案例讨论及分析·308
第 12章 总结
第 一节　公司金融理论总结 321
第二节　公司估值技术总结 326
本章小结·330　关键术语·330