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文献来源:
出版时间 :
利率市场:有关固定收益的实用方法
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图书来源:
  • 配送范围:
    全国(除港澳台地区)
  • ISBN:
    9787504986528
  • 作      者:
    悉达多·杰哈著
  • 出 版 社 :
    中国金融出版社
  • 出版日期:
    2016
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内容介绍

  本书详细介绍了分析利率市场时所用的典型定量分析工具、现金层面固定收益产品的范围、利率运动及衍生品业务。该书强调了对冲管理及使用定量方法管理利率交易中存在的固有风险的重要作用,评述了投资者视作普通交易的利率产品,以及准确界定这些交易的方法,列举了以前发生的如2008年的市场承压的场景。本书旨在帮助读者更好地理解利率市场的结构特质,并且给出了一个自发思考这些市场的框架,而不是集中大量精力研究那些数理模型与工具。

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精彩书摘
  《利率市场:有关固定收益的实用方法》:
  新屋开工数据预示着经济中可能存在的房屋建造活动。新屋销售透露着房屋交易信息。在整体销售数据之外,新屋销售数据传达了价格中值、销售量以及待售存货。与此类似,还有现房销售数据发布。房屋销售数据对于勾勒市场状况十分有价值,其中包括库存过剩数据和卖方是否在困境中抛售房屋。然而,由于新屋销售也存在波动,需要采取一些平滑手段来推导总体趋势。建筑支出数据与房屋数据相关。建筑支出在经济中占比很大,无论是就业还是相关支出,存在众多溢出效应。建筑支出可分为住宅和非住宅以及州政府和地方政府支出,例如基础设施建设,建筑支出数据有时会成为经济转折点的有用指标。
  美国GDP最具规模的组成部分是消费(GDP=C+I+G+NX)。存在一系列数据可以反映消费状况,最重要的消费统计指标之一是每月中旬发布的零售销售指数。零售销售数据表示经济中以美元计价的商品开支百分比变动情况。考虑到消费占据美国经济增长率的70%,零售销售指标是传达经济动向的重要信号。美国商务部负责发布零售数据,大致分为耐用品和非耐用品两大类。耐用品包含长期持久性支出,例如汽车和建筑材料;非耐用品代表每日支出,比如食品。汽车构成了较大比例的耐用品支出。接下来,市场还会关注“剔除汽车销售的零售指标”以避免汽车部门带来的特殊影响。零售销售数据不包含医疗、法律支出或其他服务。
  ……
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目录
第一章 交易工具
统计学基础
回归分析:基本原理
回归分析:拟合优度
主成分分析
时间尺度
回溯测试策略
小结

第二章 债券
债券的基本知识
固定收益产品的内含风险
利率风险
信用风险
通胀风险
融资风险与流动性风险
税收风险
监管风险
折现
债券定价
收益曲线
久期
凸性
回购市场
买卖差价
计算债券损益
持有价值
远期利率
下调风险
曲线与价差
蝴蝶套利模型
小结

第三章 固定收益市场
美联储
国债
本息分离债券
通胀保值债券
抵押贷款
机构债务
企业债券
市政债券
小结

第四章 利率期货
期货交易的基本特征
欧洲美元期货
凸度偏移
基于欧洲美元期货创建长期资产
国债期货
联邦基金期货
期货的仓位数据
小结

第五章 利率掉期
基本原理
久期和凸性
掉期的使用
交易对手风险
其他种类的互换
联邦资金基差掉期
3月期/6月期或1月期/3月期基差掉期
交叉货币基差掉期
固定到期日基差掉期
SIFMA/LIBOR比率掉期和SIFMA掉期
通胀掉期
小结

第六章 理解利率的动因
借款的供给和需求
固定收益产品供需的组成部分
国债供给
固定收益产品供给的其他来源
固定收益产品的需求
外国投资者持有比例
关联储
共同基金
银行类金融机构
养老基金
家庭投资者
短期收益的动因
经济数据和关联储大事件
安全投资转移
债券拍卖
抵押贷款对冲资金流动
奇异对冲资金流动
季候性
小结

第七章 账面价值和相对价值交易
账面价值交易
账面价值交易的设立和估值
账面价值交易的陷阱
有效账面价值指向性交易
相对价值交易
建立相对价值交易
国债的相对价值和面值曲线
其他国债相对价值交易
小结

第八章 利率产品的套期保值风险
对冲的原理
对冲工具的选择
互换对冲
掉期对冲
欧洲美元期货对冲
国债期货对冲
收益率Betas
凸性对冲
小结

第九章 掉期息差交易
掉期息差如何运作
息差交易的动因
掉期息差与收益率的关系
期货资产互换
利差曲线交易
小结

第十章 利率期权和交易波动性
期权定价及基本特征
利率市场的调整
报价波动率
期权头寸的风险测度
Delta
Gamma
Theta
Vega
Rh0
买卖权平价关系
隐含波动率和实际波动率
偏度
德尔塔对冲
利率期权
内嵌式期权和对冲
更多奇异期权结构
百慕大互换掉期
范围积息结构性存款
收益曲线利差期权
远期合约的波动性
波动性交易
利率偏度
波动率价差交易
利率上限和掉期期权
小结

第十一章 国债期货基差和滚动合约
期货交割期权
交割期权价值的计算
期权调整久期和实证久期
国债期货滚动合约
小结

第十二章 条件性交易
条件性曲线交易
条件性价差交易
小结

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