本书选取了世界各国22位有名的投资大师，不论价值投资也好，趋势投机也罢，既有价值投资的鼻祖，也有新兴市场的新生派代表，采用图文并茂的方式对大师的人生及理论精髓做了深入浅出的叙述，使读者在品味大师们人生苦乐时，能对他们的投资理念及方法有较全面的认识。

　　欧美篇投资大师

　　9 安东尼·波顿：英国最知名的投资基金经理

　　如果你希望表现超越其他人，你必须持有一些与其他人不同的部分。如果你希望超越市场，不应持有的部分就是市场本身，你必须与众不同。

　　投资人需要做一些事实查证的功课，以避免被外在的繁华景象所迷惑，因此应了解一个企业的绝对价值。

　　档案资料

　　安东尼·波顿

　　(Anthony Bolton)

　　生　　于：1950年3月7日

　　国　　籍：英国

　　出 生 地：英国

　　毕业院校：剑桥大学

　　公　　司：富达基金公司

　　职　　位：基金经理

　　著　　作： 《安东尼·波顿教你选股》

　　导读

　　谁是欧洲最成功的基金经理人？毫无疑问地，曾任职于富达国际基金特别时机基金的安东尼·波顿可说是极少数名列前茅的基金经理人之一。如果你1979年投资1000英镑在他的基金，到2007年底的价值将高达147000英镑以上。每年超过20%的平均复合成长率；换句话说，每年有超过《金融时报》全股指数7%的水准。这一持续战胜市场的过往记录可与投资大师沃伦·巴菲特与彼得·林奇相媲美。现年66岁的波顿，他不仅被认为是英国乃至欧洲几十年来最成功的基金经理人，而在2008年还被《泰晤士报》评选为史上十大投资大师，位列葛拉汉与巴菲特之后。

　　一、大师生平

　　波顿于1950年出生于英国，早年曾在剑桥大学求学，不过专业是材料工程学，与金融投资领域毫不相关。

　　波顿毕业后，在很偶然的情况下，经由一位朋友介绍进入金融业。1971年，波顿最初在伦敦一家小型商业银行工作，不过这家商业银行很快便在英国20世纪70年代中期的银行整顿中倒闭了。

　　但是，在商业银行的工作经历形成了波顿后来一直秉承的投资风格。因为该银行管理的一只信托基金，主要投资于一些小型公司。波顿从那个时候就开始有这种偏好和做自己的内部市调研究，从那以后，波顿就一直喜欢用股市趋势图表作为他的投资参考。

　　1976年，波顿跳槽至一家由南非控股的资产投资管理公司的伦敦分部，起初是担任投研助理，后来升任基金经理，开始独立管理基金。

　　3年后，也就是1979年，是波顿人生中具有关键意义的一年。那一年，玛格丽特·撒切尔当选英国首相，而波顿也在很短的时间内完成了人生中极其重要的两件大事：结婚和换工作。波顿的妻子莎拉是他所在的那家资产投资管理公司的同事，随后的事实证明，正是妻子的帮助，才成就今天的投资大师波顿。

　　当时29岁的波顿雄心勃勃，立志要在30岁之前升到主管的位置，但是，当时的他生性腼腆，犹豫要不要主动去联系当时已经去富达国际的一位前同事，是波顿的妻子则极力鼓励他打这个电话。

　　就这样，波顿在1979年12月加入了富达国际。当时富达国际在英国市场投放了首批4支信托基金，其中就有后来由波顿管理的、叱吒风云的富达国际基金特别时机基金。

　　在富达基金公司，波顿投资技巧的核心，是以一种逆向进取的方法寻求资本成长的机会，并且自始至终都没有变过。基于这一点，波顿集中投资于那些并非市场巨头的公司股票。而且采取“自下而上”的选股方法。

　　起初在富达的那段日子里，波顿同时还为一些企业客户管理养老基金，但是和信托基金相比，养老基金的投资更加保守，因而投资自由度上会受到一些限制。

　　20世纪80年代中期，波顿又承担起了富达欧洲信托基金发行的管理任务。波顿对欧洲市场尤其感兴趣，因为就投资而言，和英国相比，这个市场还很不成熟，因此存在大量机会且可以寻找被低估的股票，这对于像波顿这样的投资者来说，是一个非常诱人的市场环境。

　　1990年，波顿开始管理总部位于卢森堡、后来成为富达基金规模最大的欧洲成长基金。该基金创立时，仅仅投资于不包括英国在内的欧洲市场，但后来，它发展成包括英国股票在内的泛欧洲基金，是富达基金规模最大的基金。

　　到90年代初期，波顿的公司又发行了两支信托基金：1991年发行的富达欧洲价值上市公司基金和1994年发行的富达特殊价值基金。直到2007年底波顿卸任前，他所管理的富达国际基金特别时机基金，累计报酬率高达147倍；换句话说，如果你在1979年就凑足10万英镑投资波顿旗下的基金，到了2007年底，你就能够拿到1470万英镑。

　　让人惊讶的是，虽然选股和投资是波顿的最爱和职业，但他还是一位古典音乐的作曲家，其谱写的一首颂歌──《A Garland of Carols》，曾经在圣保罗大教堂公开演奏。

　　安东尼·波顿，一位不凡的投资大师。

　　金玉良言

　　1. 了解企业本质与品质──企业在品质与永续经营能力上差异极大，必须了解企业本身、它如何赚钱及其竞争力定位。

　　2. 了解驱动企业的关键变数──明辨影响一家公司绩效的关键变数，尤其是那些公司无法控制的因素，譬如汇率、利率、税制变化等。

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前言 

本杰明·葛拉汉：价值投资的鼻祖

“股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。投资者必须着眼于价格水准与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化。”

菲利普·费雪：“成长股之父”

“股票市场本质上具有欺骗投资人的特性。跟随他人当时在做的事去做，或者依据自己内心不可抗拒的呐喊去做，事后往往证明是错的。”

沃伦·巴菲特：永远的“股神”

“在别人贪婪的时候，我们要恐惧；在别人恐惧的时候，我们要贪婪。”

彼得·林奇：全美职业炒家

“不要相信专家意见，专家不能预测到任何东西。相信成功得来不易，而且从小培养下一代成功致富观念的人，才是掌握命运、掌握财富、信奉智慧的人。”

约翰·坦伯顿：“全球投资之父”

“牛市因为悲观情绪而诞生，因为疑虑交加而成长，因为乐观情绪而成熟，因为亢奋狂喜而死亡。”

马克·墨比尔斯：“新兴市场投资教父”

“要在潮湿（即具有流动性）的国家中购买潮湿的股票，别在干燥（即缺乏流动性）的国家中购买干燥的股票。”

约翰·聂夫：逆向投资者的胜利

“投资成绩的好坏往往并不取决于某人是否掌握了某种投资‘圣经’，而是取决于投资者是否能够坚持简单却符合逻辑的投资策略。”

罗伊·纽柏格：美国“共同基金之父”

“‘羊市’与时装业有些类似。时装大师设计新款时装，二流设计师仿制它，千千万万的人追赶它，所以裙子忽短忽长。”

安东尼·波顿：英国最知名的投资基金经理

“试图领先其他人两步──想清楚有什么是今天遭到市场忽视，却可能在未来重燃兴趣的。就像下棋一样，如果能够比别人提早一步想到，通常都会有收获。”

乔治·索罗斯：“国际金融大鳄”

“在一个行业选择股票时，可同时选择最好和最坏的两家公司进行投资。”

杰西·李佛摩尔：“华尔街巨熊”

“驱动股市的不是理智、逻辑或纯经济因素；驱动股市的是从来不会改变的人的本性。它不会改变，因为它是我们的本性。”

吉姆·罗杰斯：做自己熟悉的事

“投资的法则之一是──袖手不管，除非真有重大事情发生。而大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做，就是没有办法坐下来等待趋势的自然发展。”

安德烈·科斯托兰尼：刺激国家神经的大投机家

“有一个男子带着狗在街上散步，狗先跑到前面，再回到主人身边；接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又折回来。最后，他俩同时抵达终点，男子悠闲地走了一公里，而狗走了四公里。男子就是经济，狗则是证券市场。”

伯纳德·巴鲁克：斩断亏损，让利润奔跑

“犯错势在难免，失误后唯一的选择便是在最短时间内停损。不要试图买在底部、卖在顶部。”

威廉·江恩：技术分析大师

“时间是决定市场走势的最重要因素，经过详细研究及个别股票的历史记录后，你将可以证明历史确实重复发生；而了解过去，你就可以预测未来。”

威廉·欧尼尔：抓住领涨股

“牛股基因如下：其一，前期没有暴跌，即没有很重的套牢盘；其二，从时间和幅度看，有较为扎实的打底的过程；其三，一定有超越同期大多数股票的表现。”

李嘉诚：亚洲投资界的超人

 “即使本来有一百的力量足以成事，但我要储足二百的力量再去进攻，而不是随便去赌一赌。”

阿瓦里德·本·塔拉尔：中东“股神”

“买被低估或被误会的公司，并一直持有它至目标价位，投资就是这么简单。”

胡立阳：中国台湾“股神”

 “股价或许真假难辨，但量却从不会说谎！”

曹仁超：中国香港“股神”

“了解群众心理十分有用，因群众常常看错大市。”

后记