《货币波动、价格粘性与中国企业对外直接投资》:
东亚、南亚和东南亚的经济增长表现强劲,但受出口市场需求疲软影响,正在放缓。中国净出口顺差有所改善,但工资成本加速增长、国际投资和私人消费继续促进产出增长。西亚地区受欧洲需求减少影响,经济增长明显放缓,土耳其表现尤为凸显。北非部分国家不稳定的政局,使得该区域近年来的经济增长波动较大。南非国家初级出口品和公共、私人投资强劲地带动了其GDP保持稳定增长;但受外部需求减少因素影响,尼日利亚和南非经济下行风险加大。拉丁美洲经济增长主要由公共和私人消费等内需因素驱动,阿根廷和巴西经济保持较快增长。转型经济体受西欧和地缘政治影响,经济增长明显放缓。发展中国家作为一个整体,在世界经济中的比重进一步提升,对世界经济增长的贡献率也进一步加大。如果发展中国家能有效地提高内需并促进南南贸易合作,将进一步推进世界经济的复苏进程。
由于发达经济体经济增长乏力,全球货物与服务贸易增长呈放缓状态。欧洲国家出口总额的减少几乎可完全归咎于欧洲内部贸易的极度疲软状态。日本出口尚未从2011年地震造成的急剧下跌中复苏,而进口量却保持持续性的小幅增长。发展中和转型经济体的贸易增长明显放缓,但受先前国内冲突影响的非洲国家的出口出现复苏。亚洲的制成品出口大幅减缓,初级产品和能源产品出口保持良好,中国的进出口增长率明显下降。总体来看,发达经济体的增长乏力,发展中国家经济的脆弱性,使得全球贸易下行风险持续。
全球此起彼伏的量化宽松政策,成为发达国家刺激经济的主要手段。量化宽松政策的进与退,都会给包括中国在内的新兴经济体带来巨大的经济伤害。美、日量化宽松政策短期效果之后,引致新兴经济体遭受频频发生的大额撤资风潮,新兴市场国家和地区货币普遍贬值。随着美国经济的复苏,短期游资开始从全球各国市场撤回美国,各国新兴市场出台打压房地产等防范资产泡沫的政策。美国1/5以上国家债务的债权国是中国,随着美国主权债务规模的不断加大,违约风险进一步加剧。
全球区域性投资贸易协定谈判动机强烈。经合组织(OECD)、跨太平洋伙伴关系协定(TPP)、跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定(TTIP)、区域全面经济伙伴关系(RCEP)等超大型区域投资贸易协定在全球经济增长的引擎作用显著。推进区域经济一体化建设并加强南南贸易是促进内需有效增长的重要战略。
世界经济不确定性的加剧,使得加强财政、货币政策与经济增长的协调性及可预期性建设,对稳定经济增长和实现经济政策的预期效果具有重要意义。加大全球风险管理也是促进经济增长的有力工具,但管理中要防范引发次生风险及以邻为壑的政策。
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