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书       名 :
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文献来源:
出版时间 :
欧元陷阱:关于泡沫破灭、预算和信仰:on bursting bubbles, budgets, and beliefs
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图书来源:
  • 配送范围:
    全国(除港澳台地区)
  • ISBN:
    9787509781913
  • 作      者:
    (德)汉斯-维尔纳·辛恩(Hans-Werner Sinn)著
  • 出 版 社 :
    社会科学文献出版社
  • 出版日期:
    2016
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作者简介
  汉斯-维尔纳·辛恩(Hans-Werner Sinn)(1948-),德国慕尼黑大学经济与公共财政学教授,慕尼黑经济研究所(IFO)所长,德国联邦经济部经济顾问委员会成员,其发表的众多专著与论文在德国甚具影响力,2007 年出版的《德国还能被拯救吗?》成为对德国“2010 议程”改革计划中很具影响力的公共政策分析书籍。其《赌场式的资本主义》(2009)被《德国商报》(Handelsblatt )列为历来50 本很好的经济读物之一。近年来,辛恩在国内外重要媒体,如《金融时报》、《人民日报》、财经网等发表经济评论。《金融时报》(德国版)和“德国经济学会”共同将辛恩列为很具公众影响力的两位德国经济学家之一。辛恩也在“常被学术论文引用的德国经济学家”问卷调查中位列第二名。英国《独立报》将辛恩选入“改变世界”的十大重要人物之一。2013 年,辛恩被《法兰克福汇报》列为很具政治影响力的经济学家。

  曹慧(1969-),国际政治学博士,银行与金融学硕士,长期从事欧洲问题研究。现任中国社会科学院欧洲研究所助理研究员。著有英文专著《欧盟气候变化政策:内部政策制定与国际谈判的关系》(2012 年),在《欧洲研究》、《现代国际关系》、《中国金融》等期刊上发表论文。近年来,也常常在《世界知识》等国内媒体上发表时政评论。
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内容介绍
  本书可能是近十年以来有关欧元的、重要的学术著作。它是一部关于欧元危机的悬疑式科普“小说”。作者汉斯-沃纳·辛恩曾被评为“改变世界的十大重要人物”之一、“德国很具政治影响力的经济学家”。本书批判性地阐述了欧元的历史,欧元危机,以及欧洲中央银行和欧元区各国的纾困计划。作者在解开复杂谜团,曝光幕后秘辛的同时,启发我们理解欧洲是如何一步步陷入困境的。对渴望了解欧洲的读者而言,《欧元陷阱》无疑是必读之书。
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精彩书摘
  《欧元陷阱:关于泡沫破灭、预算和信仰》:
  欧盟将欧洲人民从民族主义的枷锁中解放出来,并为这块大陆带来了自由和繁荣。欧盟的稳定性是建立在人们对自愿、互利的一致性认同上。尽管这种稳定性正在受到欧元危机的威胁。这场欧元危机引发了诸多争吵与怨恨,使许多埋葬已久、古老的幽魂重新复活。如同深受其益一样,代表欧盟一致性的共同货币也使欧盟深受其害。
  20年前,欧洲对“欧元热”信心十足,作为其中的一分子,我尚不理解或不愿倾听来自年长、经验丰富的经济学家们的忠告。那时,欧洲似乎已进入了一个历史性的阶段:即共同货币的下一步将是在这块古老的大陆上迈向和平与进一步的繁荣。可悲的是,这些期盼被无情地冲刷掉了。时至今日,欧元区正挣扎于从一个危机到下一个危机的混乱局面中。当南部欧洲陷入竞争力遭受重创的残酷陷阱之际,北部各国却发现它们正位于一个前所未有的、公共债务不断攀高的旋涡之中。《金融时报》的马丁·沃尔夫曾写到,只有自讨苦吃的人才会继续欢迎当时引入欧元的决定。荷兰前欧盟委员会委员、作为欧盟设计师之一的福里特斯?博尔克斯坦(Frits Bolkestein)认为,欧元计划已在劫难逃,荷兰应退出欧洲货币联盟。而欧元集团前主席让-克劳德?容克(Jean-Claude Juncker)甚至将2013年和1913年比较后感叹,没人能够设想战争爆发后的下一年会发生什么。尽管这种比较有些过度,但眼下,欧洲的确正处于战后空前的、愈益恶化的敌意之中。人们对危机感到束手无策。
  危机是由2007/2008年美国银行业“外溢”到欧洲主权债务和银行业、从而引发的一场世界性的、战后最严重的并延续至今的经济衰退。除了被给予临时性的救助计划以外,南欧国家的经济正因衰退而受到冲击。西班牙和希腊的失业率正逼近30%。该比例是20世纪30年代“大萧条”以来的首次出现。同时,这些国家的青年失业率则攀升到60%左右。意大利的失业率甚至超过40%。在法国和葡萄牙经济表现乏力之际,如货币不贬值的话,西班牙、意大利和希腊的工业产品将受到双重衰退的打击。甚至荷兰也正处于因房地产泡沫破裂而带来的痛苦中。
  诚然,某些缓解迹象已逐渐浮现。2012年以来,世界经济开始复苏,资本市场已恢复平静。媒体给人们描绘的总体印象是,尽管欧洲南部国家依然在严重的结构性危机中裹足不前,但深度危机已远离我们。
  我认为,经济复苏极度脆弱。因为它过度依赖于欧洲中央银行(European Central Bank,以下简称“欧央行”)所提供的担保和财政纾困计划,而不是改善经济中的基本要素。通过担保,尤其是通过“直接货币交易计划”(Outright Monetary Transaction,简称OMT计划),这个为投资者无限制地购买危机中国家所发行的政府债券所提供保证的计划,欧央行为这些过度负债国家的政府提供免费担保。这一计划改变着市场的游戏规则。破产的风险被从容地从精明的投资者身上转移到那些欧元区内依然有偿付能力的国家、容易上当的纳税人和领取福利者的身上。该解决方案的幻景很快会如同“理解风险转移游戏”的失败者一样蒸发。而短期内稳定市场的举措也许带来的是旷日持久的政治不稳定和欧盟机构之间的不信任。
  在法律上,将风险从投资者转移到纳税人的做法也许会被证明是不可持续的。2014年2月,德国联邦宪法法院判定OMT计划违反了欧盟一级立法,欧洲中央银行理事会被裁定在此计划上越权。在尚未下达最终判决之前,德国宪法法院已就修改OMT计划的潜在可能性征询过欧洲法院的意见,欧央行似乎不太可能通过自身的担保来规避投资风险。
  南部欧洲社会正变得越来越脆弱。国际救助计划,包括欧洲中央银行的那些措施,已使人们从忍饥挨饿到直接投身于目前尚可控制的政治动荡之中,欧洲各地鼓噪着不安。西班牙的分离主义运动获得了新生力量,希腊工会组织了暴力不断升级的罢工活动。
  2011年,意大利时任总理西尔维奥·贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)就该国退出欧元区发起了一项秘密的国际谈判。正如学者所分析的,该谈判的初衷是因为意大利正步入“二次衰退的灾难”(double-dip recession)。如今,在经过两年半时间、三届总理之后,意大利的情况比以往更糟。新总理马泰奥·伦齐宣布,意大利要在政治领域进行革命性的改革。此举能否行之有效地带动意大利,目前仍有待观察。
  内部紧张局势导致政客和选民寻找国外替罪羊。
  在意大利,贝卢斯科尼领导的意大利力量党(Forza Italia)将该国的问题怪罪到德国头上。游行逐渐演变为反德示威。因为德国是在希腊、葡萄牙和塞浦路斯等国推行财政紧缩措施的主要召集人。他们认为,德国是造成该国公共融资和大量失业问题的罪魁祸首。当德国总理默克尔(Angela Merkel)于2012年10月访问雅典之际,该市为防止暴力而实施了戒严。显然,欧元已成为无益于和平的产物。
  ……
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目录
引 言/001
第一章 期待与现实/009
欧元的活力/009
欧元与和平/014
欧元为贸易和资本流动带来的优势/021
通往货币联盟之路/025
德国统一的代价?/027
转移支付和债务联盟/028
欧洲中央银行/031
第二章 外围国家的经济泡沫/036
进口资本/036
利差的消失/038
时机性问题/044
缓解政府的财政预算/046
财政纪律缺失/049
意大利错失的机遇/055
外债问题/058
泡沫/063
房地产价格/066
私人财富/068
市场失灵抑或政府失败?/070
第三章 硬币的另一面/077
欧元的赢家与输家/077
从欧元区核心国家向外围国家的资本输出/082
德国的大规模失业/089
德国《2010议程》改革计划/091
建筑业的新热潮/092
“探戈”误读/094
第四章 竞争力问题/099
经常账户为何得以改善/099
难以支撑的产业/103
价格过高/105
必要的实际汇率下降/110
进展甚微/116
爱尔兰是如何做到的?/120
波罗的海国家:财政紧缩措施行之有效/123
真正的竞争对手/127
陷入欧元陷阱:通货紧缩带来的危害/128
第五章 白骑士/135
大崩溃/135
来自“印钞机”的“帮助”/139
降低贷款抵押品标准、延长再融资贷款到期日/146
道德风险/159
应急流动性辅助贷款(Emergency Liquidity Assistance,ELA)/163
第六章 欧洲国际收支危机/169
“泛欧实时全额自动清算快速转账系统”(Target)余额/169
膨胀的Target余额/179
为何Target余额是衡量信贷水平的标准/184
Target余额作为一种公共资本的输出/187
内部资金、外部资金与本土“印钞机”/188
北部国家再融资信贷的挤出效应/192
第七章 经常账户、资本外逃以及Target余额/200
为国际收支逆差融资/200
以印钞为生的希腊、葡萄牙和塞浦路斯/211
爱尔兰的资本外逃/214
意大利和西班牙的资本外逃/216
担任“中间人”角色的法国/220
德国:Target权益输出/223
芬兰与荷兰/228
布雷顿森林体系和欧洲支付联盟/229
转移支付卢布/233
以瑞士为例/234
美国如何解决与Target体系相仿的余额问题/235
救助政策中的基本二分法/242
第八章 踌躇不前/247
危机演变的六个步骤/247
购买政府债券:证券市场计划(SMP)/251
纳税人零风险?/254
“欧洲稳定机制”(ESM)/256
救助资金概况/259
负债风险/263
争议不断的“直接货币交易计划”(OMT)/269
德国联邦宪法法院的立场/279
银行业联盟:“债权换股权式”救助还是资金注入式纾困救助?/282
宏图大计/291
纾困欧洲中央银行/296
对市场经济与民主制度的损害/299
第九章 对欧元体系的再思考/308
另辟新径/308
美国之鉴/310
强化财政约束/313
中立的货币/316
难以承担的债务/320
债务重组/326
一个可供“喘息”的货币联盟:介于布雷顿森林体系与美元之间/332
迈向统一之路/342
译者后记/349
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