来到公共租界后，黄金荣发现这里是一个完全不同的世界，周围十里 的上海县城，破破烂烂的毫无生气，而这个十里洋场的租界，却热闹非凡。原本以为自己做了衙门的捕快是一件很了不起的事情，但是现在想想，和那些肥头胖耳的洋兵印捕相比，自己简直是太可怜了。
这一次租界之行，给黄金荣留下了深刻的印象。之后，他又独自办理 了一些案件。经过几年的历练后，黄金荣很快明白了一个道理：上海滩就是一个人吃人的地方，百姓害怕官吏，官吏害怕洋人。如果能到租界里在洋人的手下当差，应该是离“人上人”更近一步了。
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黄金荣最喜欢的东西就是钱，他深深地懂得，要想赚钱，各方面的势力都不能得罪。所以，在抗战期间，他和各方面都保持着联系。黄金荣的很多门徒都落水当了汉奸，但黄金荣仍旧和他们保持密切的联系，甚至有些门徒的落水和他有直接的关系。比如他的得意弟子卢英就是在他的推荐下，于 1938 年冬就任了敌寇军部组织的伪大道市政府的伪警察局局长。后来，又由警察局长而跃升为伪军委会参军长。卢英经常到黄公馆去探望师父黄金荣，黄金荣则将他当作可以炫耀黄门的得意门生看待，每次都盛情款待他。除此之外，黄金荣还不停地利用他与伪政府这些人的关系，大发横财。 1940 年 3 月 30 日，汪伪国民政府以“国民政府还都”的名义，在南京粉墨登场，与重庆的国民党政府公然作对。这时，黄金荣也派龚天健到南京去向汪精卫祝贺，在信中，还提到“开国盛典”四个字，表明他支持 的立场。1942 年，汪精卫做寿时，黄金荣特请日本三菱洋行买办、画家王一亭精心绘画了一幅《长眉罗汉寿佛图》，派秘书龚天健专程赶赴南京赠送给汪精卫，以示祝贺。 黄金荣所有的这些活动，都被国民党的情报人员掌握得一清二楚。
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黄金荣是上海滩三大亨之一，他发迹最早，死得最晚。他的死在三大亨中应该说是最幸运的了：张啸林的死是罪有应得，杜月笙的魂灵飘落异乡，而黄金荣死在了自己的家里。从某种角度上说，黄金荣是中国半殖民地半封建的土壤中滋生出的“第一帮主”。他的死，意味着一个以帮会横行为主要特征的黑暗时代的彻底终结。
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——韩国评论家 王元涛