《公司治理前沿.第二辑》：
　　2.内部人
　　假设除了CEO，董事会中至少还有一名内部董事。所有的内部董事都有意愿继任下一届CEO，并且这一概率相同。每个内部董事都自行决定是否披露差项目的信息。如果内部董事保持沉默，那么将视为向董事会告知CEO提供的项目是好的项目。如果内部董事披露这一项目是差的项目，那么他将会在表决中投反对票。
　　内部董事可以从实施差的项目中获得私人收益B，这可以视为内部董事保持沉默的收益或者披露信息的成本。
　　内部董事均分实施差项目的收益，因此每位董事获得的收益和内部董事数量无关。
　　（二）继任选举规则
　　企业家利用CEO继任的选举权利来激励内部董事披露信息。假设董事会鉴定项目是差的项目并且否决项目，或者最终实施的项目失败了，那么董事会可以更换CEO，继任的人选从支持董事会即披露信息的内部人中选择。
　　在继任选举中，所有的外部董事支持同一个内部人，CEO也有一票选举权，内部人没有选举权。此外，当董事会中只有一名外部董事时，此外部董事拥有绝对优势的选举权。，表示披露的内部董事的人数，N—I表示隐瞒的人数。
　　如果外部董事鉴别是一个差的项目并且否决掉，那么他们在所有披露信息的内部董事，中随机选择一个继任者。所以，这时候所有的内部董事都有1／1的概率继任CEO。如果I=0，那么外部董事将从公司外部寻找继任者。这一过程午隐瞒信息的N—I个内部人是没有资格继任CEO的。
　　如果董事会没有鉴别这个项目，那么选择继任者将取决于实施项目的最后结果。如果实施好项目获得收益X，所有的外部董事将同意CEO提名的继任人选。CEO从所有保持沉默的内部人N—I中随机选取继任人选，每人有1／（N—I）的概率继任。I中的内部人没有资格参加。如果实施的项目失败了，则由外部董事选择继任者。
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