张文佳，2011年毕业于美国欧道明大学，获得工商管理（金融方向）博士学位，现任外交学院国际金融研究中心讲师，主要研究方向为公司并购和行为金融学。已在European Financial Management,Review of Behavioral Finance等知名学术期刊发表论文十余篇，参与了《中国经济外交年度报告（2013）》、《中国经济外交年度报告（2014）》和《中美经济关系是双赢还是零和》等的撰写。目前主持省部级课题1项。

　　2007年开始爆发的金融危机过后，人们普遍相信这是银行缺乏有效风险管理带来的恶果，因而对于银行并购可能受到各种非理性心理影响的担忧看起来局更加具有了合理性。本书从行为金融学的成因进行实证研究，具体探讨银行业并购是否受到了股票市场错误定价、管理人员嫉妒心理、赌博心理等非理性因素的驱动，相信会对银行业并购的理论研究，以及银行业的监管、管理人员的薪酬设计和战略选择具有指导意义。

　　《美国银行业并购研究》：
　　这些结果与股票高估假设（股票被大幅高估的收购方更可能采用股票支付）相一致。表3—2面板A中的第（8）列说明，对于整个样本，采用现金进行并购的收购方成长前景／估值显著低于使用股票支付的收购方；现金收购方和股票收购方的P／B（2年前）值分别为2.26和4.56，相差—2.30（在1%的水平显著）。同样，现金收购方和股票收购方的P／V（k=12.5%）值分别为5.71和7.31，P／V值分别为6.54和9.21（两个指标的组间差异均显著）。这说明，股票收购方为股票高估的银行，与股票高估假设（股票高估的收购方更可能采用其被高估的股票，而不是现金，进行收购）相一致。另外，对于所有三个相对估值变量，收购方与被收购方的估值差异在股票交易中均要显著高于现金交易（p值<0.01，文中未报告此结果）。
　　为了保证面板A中的结果不受所采用的相对估值变量的影响，我们采用不依赖于分析师对未来盈余预测的第二种估值方法——永续剩余收益模型，来计算P／V并重复前面的分析。基于这一较大样本的计算结果（见表3—2面板B）与表3—2面板A一致。
　　总的来说，不论采用哪个相对估值变量，结果都证明了股票高估的收购方使用股票购买相对低估的被收购方。
　　（二）被收购方估值与并购特征
　　在文中第2和第3部分，我们检验了被收购方（收购方）并购宣告前的价值变量与交易特征的关系。表3—3的面板A1和A2（面板B1和B2）报告了被收购方（收购方）的估值和收购特征之间的关系。
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第一章 导论
一、选题背景：美国银行业的三次并购浪潮
二、关于银行并购的传统金融解释
三、并购的行为金融学解释
四、研究思路与内容安排

第二章 嫉妒心理驱动的银行业并购浪潮
一、关于并购浪潮的研究概述
二、嫉妒心理与美国银行业的并购浪潮
三、本研究的实证假设
四、并购浪潮的测量
五、样本描述
六、实证分析结果
七、本章小结

第三章 股票错误定价、管理者薪酬激励与美国银行业并购
一、关于美国银行业并购动机的理论概述
二、股票错误定价驱动的并购
三、管理者的薪酬激励
四、实证研究的方法与数据
五、相对估值与并购特征
六、多元回归分析
七、关于管理者薪酬激励的实证结果
八、关于本章实证结果的讨论
九、本章小结

第四章 管理者的赌博心理：基于银行并购
一、前景理论与概率加权
二、本章研究思路
三、实证研究假设
四、变量构造
五、数据统计
六、实证分析结果
七、本章小结

第五章 多元化、并购与监督效应
一、多元化战略与银行并购
二、目标银行对收购方银行的监督效应：收购上市与非上市银行
三、数据描述
四、研究方法
五、实证结果分析
六、本章小结
附录
参考文献