男，经济学博士，福建省对外经济贸易研究所助理研究员，主要从事公司金融领域相关研究，国际经济、国际贸易、国际投资和国内贸易发展趋势理论与政策研究。

　　《民营企业财务风险形成与扩散机制研究》主要遵循“信贷关系网络——风险分担——违约相关性——财务风险系统性扩散”的逻辑分析框架，识别和检验民营企业财务风险的形成机制和扩散机理，以期建立起民营企业财务风险的预警与控制长效机制。首先，以ST公司为样本，运用动态Logit模型，实证检验了我国民营企业财务风险的主要影响因素，试图从企业财务特征揭示民营企业财务风险形成机制。研究发现，企业现金流、负债及负债构成、债务期限、资产有形性等对我国民营企业财务风险具有显著影响。进一步研究还发现，企业现金流对企业财务危机发生具有长期预测能力，而短期负债具有短期预测能力。其次，在实证检验民营企业财务风险形成机制的基础上，《民营企业财务风险形成与扩散机制研究》进一步识别基于关联方风险的财务风险扩散机制，即财务风险扩散是通过企业之间直接联系发生的。《民营企业财务风险形成与扩散机制研究》借助担保这一特殊机制，通过深入地剖析浙江省民营企业担保圈危机，尝试刻画基于担保这一普遍存在的特定直接资金联系的民营企业财务风险扩散机制。最后，《民营企业财务风险形成与扩散机制研究》还提出不存在直接资金联系的企业之间财务风险扩散机制的理论分析框架，作为贷款供给方的商业银行通过学习其他银行的类型可能产生协调失败。《民营企业财务风险形成与扩散机制研究》运用动态博弈分析框架研究民营企业财务风险扩散机制，银行策略互补、自实施信念更新是民营企业财务风险扩散的主要核心机制。

　　《民营企业财务风险形成与扩散机制研究》：
　　企业现金流是随机波动的，如果企业持有负债，那么当企业发生现金流下降时，企业不得不申请破产。破产产生了真实成本，例如，向律师和法院所支付的成本，这些破产成本减少了企业价值。如果企业能够实施降低破产风险的风险管理政策，从而增加企业价值。困境成本也一样，产生了真实成本。又如，当企业变得财务脆弱时，企业可能更加难以获得外部资金，以至于企业可能无法实施有利可图的投资，而无法进行有价值的投资对企业而言是一种真实成本。根据风险管理减少企业财务风险的程度，风险管理减少了财务困境成本的现值，从而增加企业价值。风险管理也会降低企业融资成本，考虑现金流短缺的企业，企业能够在资本市场上进行融资以应对暂时的现金流短缺。如果企业具有很大的负债能力，那么企业融资成本较低且容易获得融资。然而，对高负债企业而言，其融资成本较高且可能无法获得融资。因此，当企业发生现金流短缺时，负债对企业施加了真实成本，因为企业在需要融资时无法利用有利可图的投资机会。
　　深刻理解公司违约是如何相关的，即违约相关性的来源和程度，对企业风险管理特别重要。不同企业可能受共同因素的影响。例如，能源巨头安然公司和世界通讯公司因会计丑闻而发生违约，可能暴露了会计惯例存在瑕疵，这些可能也在其他企业中使用，这样可能使其他企业的会计负债测量精度突然显著下降，从而对其他企业的条件违约概率产生影响。在产品市场上，企业投资机会相关性程度也可能很高，这样，企业利润的相关性也高。当一企业遭遇现金流冲击时，这可能反映具有相似投资机会的企业也可能遭遇冲击。
　　企业之间资金联系普遍存在。例如，供应链上供应商一客户之间商业信用关系，或者银企信贷关系，或者生产企业之间担保关系，或者金融机构之间银行间贷款，或者企业集团内部资本市场，甚至产品市场上不同产业组织形式例如战略联盟或者联合投资，这些联系都可能构成违约相关性的主要来源。此外，在新兴市场上，金字塔结构下企业集团是最重要的产业组织形态。在我国，20世纪90年代国有企业改革产生了大量大规模企业集团，最近民营企业也涌现许多系族企业，例如，德隆系、复星系、万向系等。像我国这样投资者保护较弱的新兴经济体，股权高度集中，企业集团内部资本市场在一定程度上替代了外部资本市场，一定程度上减轻了企业集团中成员企业的资金约束，然而，当遭遇未预期的外部不利冲击时，由于企业集团内所有权、交易活动、资金联系很复杂，担保关系也相互交织，企业集团中某一成员企业的财务危机可能向集团其他成员企业发生扩散，而这种效应是极具破坏性的，对企业运营、持续经营甚至生存都构成了严重.威胁，可能引发区域系统性财务危机。
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第1章 绪论
1．1 研究背景和意义
1．2 研究框架
1．3 研究重点
1．4 研究方法
1．5 主要研究创新

第2章 文献综述
2．1 财务风险
2．2 财务风险预测
2．3 违约相关性
2．4 本章小结

第3章 民营企业财务风险影响因素的实证研究
3．1 理论分析与研究假设
3．2 研究设计
3．3 实证分析
3．4 现金持有决策
3．5 民营企业财务风险：理论分析
3．6 本章小结

第4章 基于担保链的财务风险扩散机制研究
4．1 互保、联保贷款
4．2 浙江省担保发展现状
4．3 浙江省民营企业担保链
4．4 担保扩散机制——银行抽贷
4．5 联保贷款：一个理论框架
4．6 本章小结

第5章 基于银行预期的财务风险扩散机制研究
5．1 模型设定
5．2 模型求解
5．3 财务风险扩散
5．4 比较静态结果
5．5 本章小结

第6章 案例研究及拓展研究：江龙控股财务危机与无锡尚德财务危机
6．1 江龙控股财务危机
6．2 无锡尚德财务危机
6．3 民间借贷困局——动因、形成路径及其经济后果
6．4 互联网金融：创新、风险及其监管
6．5 影子银行监管
6．6 本章小结

第7章 结论与政策启示
7．1 研究结论
7．2 政策启示
7．3 局限与未来研究展望
参考文献
后记