万鹏，1984年出生，厦门大学会计学博士，浙江工商大学财务与会计学院讲师，中国会计学会和中国注册会计师协会会员，论文发表在《会计研究》等学术期刊，参与完成了教育部人文社会科学重点研究基地重大项目，主持国家自然科学基金青年项目、浙江省自然科学基金和浙江省社会科学基金项目。

　　管理层业绩预测对于证券定价和投资决策都具有重要作用，是资本市场理论研究和实务分析中关注的热点问题。但是，长期以来，以上市公司营收计划为代表的管理层业绩预测信息却被理论界和实务界所忽视。因此，研究上市公司营收计划披露的影响因素、营收计划的特点及其经济后果，具有较高的理论和实践意义。
　　《我国上市公司营收计划披露研究》基于高层梯队理论和代理理论，主要从董事长特征和代理成本角度研究了管理层营收计划披露的影响因素。研究发现，公司董事长年龄、性别以及股权代理成本与营收计划披露相关。董事长年龄越大、董事长为女性以及股权代理成本越小的公司，其披露营收计划的可能性越大。研究还发现公司规模、董事长和总经理两职合一以及交叉上市对公司营收计划披露也有显著的影响。创新之处和主要贡献在于：（1）论文借鉴了心理学的研究成果，基于高层梯队理论，从董事长个人特征角度研究了公司信息披露行为，扩展国内信息披露研究的视野；（2）论文把与地方政府经济目标联系密切的企业营业收入计划作为研究对象，考察实际控制人性质不同的公司以及在不同政府干预环境下，公司在营收计划实现程度上的行为差异，深化了对我国转轨经济制度环境下公司行为的认知；（3）论文从股票流动性和累计超额收益率两个方面考察了我国上市公司营收计划的经济后果，丰富了我国资本市场预测性信息的经济后果的研究文献。

　　二、盈利预测
　　自我国资本市场建设以来，国务院和中国证券监管部门相继颁布了一系列行政法规和部门规章，以规范上市公司盈利预测信息的披露。早期的盈利预测的监管部门要求的强制披露，主要集中在初次上市发行股票的公司招股说明书中，这与新股的发行定价以盈利预测为依据密切相关。1993年4月22日国务院发布第112号令《股票发行与交易管理暂行条例》，其中第十五条要求发行股份的公司应在招股说明书中载明公司近期发展规划和经注册会计师审核并出具审核意见的公司下一年的盈利预测文件。这一规定表明公司发行股票须强制披露盈利预测信息，并需经中介机构强制审核。1996年12月26日，中国证监会《关于股票发行工作若干规定的通知》中规定，公司盈利预测应切合实际，并需由具有证券业从业资格的会计师事务所和注册会计师出具审核报告。若年度报告的利润实现数低于预测数10%~20%的，发行公司及其聘任的注册会计师应在指定报刊上作出公开解释并致歉。若比预测数低20%以上的，除要作出公开解释和致歉外，中国证监会将视情况实行事后审查，有意出具虚假盈利预测报告、误导投资者的，一经查实，将依据有关法规对发行公司进行处罚；盈利预测报告出具不当审核意见的会计师事务所和注册会计师，中国证监会将予以处罚。1997年证监会在《关于做好1997年股票发行工作的通知》（证监发字[1997]13号）中，除重申以上规定外，还规定年度报告的利润实现数低于预测的20%以上的，除要公开作出解释和致歉外，将停止发行公司两年内的配股资格。中国证监会在1999年7月29日和2000年2月14日先后发布了《关于进一步完善股票发行方式的通知》《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》。根据这两项通知，新股发行定价不再以盈利预测为主要依据，而改为向机构投资者询价后，由证券承销商和发行公司协商确定，这便从根本上保障了公司披露盈利预测的选择权，也在一定程度上降低了上市公司操纵盈利预测的倾向（石水平和郭晰雪，2008）。中国证监会2001年2月12日出台的《股票发行审核标准备忘录第1号》规定：如果发行人在招股说明书中披露有关盈利预测数据，应披露与同行业已上市公司的比较分析资料等。2001年3月15日，中国证监会在其发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第1号——招股说明书》中明确了盈利预测的自愿披露原则并指出，如果发行人认为提供盈利预测报告将有助于投资者对发行人及投资于发行人的股票做出正确判断，且发行人确信有能力对最近的未来期间的盈利情况作出比较切合实际的预测，发行人可以披露盈利预测报告。一旦披露，发行人则应提醒投资者盈利预测所依据的各种假设具有不确定性。此后，虽《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第1号——招股说明书》历经多次修改，但并没有改变此条款，这表明中国在实践中逐渐认识到盈利预测的特点，并最终确立了在IPO时的盈利预测的自愿性披露原则。
　　1994年1月10日，中国证监会颁布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》规定，公司如果曾披露过盈利预测，应对报告年度实际结果与盈利预测的重大差异产生的原因进行详细分析与说明。准则不要求公司编制新年度的盈利预测，但若提供新一年度盈利预测的，须经注册会计师审阅并发表意见。此后证监会对此准则进行了多次修改，但对盈利预测的规定并无变化，这说明，对于年报披露从一开始就确立了盈利预测的自愿披露原则。
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第一章 我国上市公司营收计划披露研究概述
第一节 研究背景与动机
第二节 研究思路与方法
第三节 研究内容与主要贡献

第二章 营收计划披露的理论基础与制度背景
第一节 信息披露的理论基础
第二节 我国业绩预测体系

第三章 文献回顾
第一节 业绩预测披露的影响因素研究
第二节 业绩预测披露的特征研究
第三节 业绩预测披露的市场反应研究
第四节 政府干预环境、实际控制人与企业行为研究

第四章 营收计划披露的影响因素研究
第一节 引言
第二节 理论分析与假说发展
第三节 研究设计
第四节 实证检验结果及分析
第五节 本章小结

第五章 公司实际控制人与营收计划实现程度
第一节 引言
第二节 理论分析与假说发展
第三节 研究设计
第四节 实证检验结果及分析
第五节 本章小结

第六章 政府干预水平与营收计划实现程度
第一节 引言
第二节 理论分析与假说发展
第三节 研究设计
第四节 实证检验结果及分析
第五节 本章小结

第七章 可比性与营收计划准确度
第一节 引言
第二节 理论分析与假说发展
第三节 研究设计
第四节 实证检验结果及分析
第五节 本章小结

第八章 营收计划披露的市场反应
第一节 引言
第二节 理论分析与假说发展
第三节 研究设计
第四节 实证检验结果及分析
第五节 本章小结

第九章 主要结论与启示
第一节 主要研究结论
第二节 研究启示
第三节 研究局限及未来研究方向
译名对照表
参考文献