了解温州指数，把握民间融资脉搏
后记
时间过得真快，2011年下半年爆发的温州民间金融危机已经过去五年了。当时，这场区域性民间金融危机影响很大，引起了地方政府和中央政府的高度重视。2012年3月28日，国务院常务会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，要求开展金融综合改革，通过体制机制创新，切实解决温州经济发展存在的突出问题，提升金融服务实体经济的能力，引导民间融资规范发展，促进民间借贷合法化、阳光化，对影子银行的规范和监管进行试点，为全国的金融改革和经济发展提供示范。温州市金融研究院暨温州大学金融研究院也应运而生，聘请中国著名金融专家谢平教授担任首席院长，并于2014年成功申请到国家社会科学基金重大项目——“创新与完善我国民间金融监管协调机制研究”，本书便是该项目的阶段性研究成果之一。
五年的改革实践，成效如何呢？社会各界争论比较大。我们认为有三点成效是明显的：一是立法机关以法律法规的形式，明确了民间金融的合法性。2013年11月22日，《温州市民间融资管理条例》经浙江省十二届人大常务委员会第六次会议审议通过，2014年3月1日开始实施。这是我国首部地方金融法规、首部规范民间融资的法规，过去温州曾发生过两次金融风波，即1986年的“抬会”风波和20世纪90年代初的“农村基金会”风波，最终均以专政手段和行政手段加以解决，民间金融一直在“地下”潜行。二是编制发布“温州指数”，为民间金融有效监管提供了数据支持。三是为我国金融体制深化改革进行了多方面的积极探索。建立民间融资备案登记制度；创新融资工具，引导民间资本以债权、股权等方式进入中小微企业和公共服务领域；探索完善地方金融管理体制；等等。但也存在一些问题，需要在下一步改革实践中加以完善。
后记我们撰写《温州指数——中国民间融资风向标》一书，主要有两个目的：第一，根据民间融资主体运行情况，明确应关注的重点，为防范民间金融风险做好基础研究工作；第二，2016年3月，浙江省副省长朱从玖在“中美央行高端对话”活动中，提出货币政策应关注“温州指数”。而系统地对“温州指数”加以总结提炼，使“温州指数”运行更加完善，显得很有必要。谢平教授对“温州指数”也很重视，2016年9月23日，他专程到温州大学“温州指数”工作办公室视察指导，并为此书作序，在此表示衷心感谢！
2016年9月23日，谢平教授莅临温州指数工作办公室视察指导
在此书撰写过程中，得到温州市金融办张震宇、余谦、沈显克、金长效、方大林、刘逍、朱海碧等领导，温州大学商学院和金融研究院的胡振华、潘彬、程仲鸣、蔡风景、王小锋、李斌等领导和学者，浙江工业大学徐小华专家，以及温州市民间借贷服务中心徐智潜经理的大力支持和帮助。另外，在出版过程中，得到中国经济出版社、温州大学、浙江亦芁广告有限公司的大力支持，在此一并表示衷心感谢！
本书研究所用的素材和数据，均来自温州市金融综合改革试验区领导小组办公室《温州市金融综合改革试验区政策文件汇编》、温州市金融办2012—2014年度《金融改革创新调研报告》、温州市地方金融管理局《2015年度的监管报告》和《温州市小额贷款公司发展现状与创新路径课题研究报告》等资料和调研报告，并进行了选择、核对。在此向有关人员表示衷心感谢！
由于笔者水平有限，再加上金融改革的复杂性，有些观点仅是一家之言，难免有偏颇或不妥之处，恳切希望有关专家和广大读者批评匡正，在此深表谢意！
孙即叶永林坚强2016年11月
序
谢平
中国投资公司原副总经理
清华大学五道口金融学院教授、博士生导师
在我国深化改革的进程中，金融改革仍是一个重点和难点问题。十年前，金融改革完成了国有银行的股份制改革、资本市场的股权分置等。与十年前比，目前金融改革的宏观经济背景已经发生了重大变化，在温州也感觉到土地价格上升、劳动力成本上升、资源价格上升、环境保护问题日益迫切、出口放缓，尤其是当前社会矛盾积累得比较多，这些问题对中国未来的经济会有很大的影响，而且对我们的金融改革也会形成约束。李克强总理在布置下阶段的改革任务中，专门提到财税和金融改革，利率市场化、汇率市场化、人民币可兑换等工作都在不断推进中。在实体经济存在众多问题的情况下，我国金融领域也存在很多问题，包括中小企业问题、农村金融问题、地方债务问题、股市资本市场问题、保险业问题、监管问题。金融改革具有五大原则和十二大重点领域。金融改革要遵循的五大原则包括：第一要提高金融服务实体经济的能力；第二要提高市场配置金融资源的效率；第三要提高防范化解金融风险的能力；第四要提高金融对外开放水平；第五要改革金融监管。金融改革的十二大重点领域包括：国有商业银行改革；政策性金融机构改革；证券市场和证券公司改革；保险业改革；优化农村金融服务；改善小企业金融服务；外汇储备管理的理论逻辑；推进资本项目可兑换；推进汇率市场化；推进利率市场化；建立存款保险机制；加强金融监管。这十二个重点领域基本覆盖了未来五至十年我国主要的金融改革任务。
目前，我国的金融改革并未解决小微企业金融服务的问题，究其原因也是小微企业金融业务难以盈利、小微企业征信信息不完善，使得大银行难以自主地为小微企业提供融资服务。相对来说，小贷公司是目前相对较成功的模式。总的来说，改善小企业金融服务，需要做到以下四点：首先，坚持商业性原则，不需要设立专营小企业贷款的政策性银行；其次，引导大中型银行服务小企业融资，完善小企业征信体系，下沉决策重心，基层分支机构子公司化或属地化，将当地的存款大部分用于当地，将当地的利润用于当地；再次，发展面向小企业的新型金融机构，放松准入，扩充民营银行，建立市场化退出机制，利用好央行的金融基础设施，限制全国性银行地方分支机构的增加；最后，推进民间金融阳光化、规范化，完善对民间借贷的立法，使用互联网金融，比如信贷登记系统。
利率市场化的主要对象是存款，是金融改革中的重要内容。完善利率的宏观调控机制，通过在不同资金市场间建立联系以及让市场主体成为追求利益最大化的竞争主体，发挥风险定价和套利机制作用，疏通从央行政策利率到市场利率的传导渠道。人民币存贷款利率放开步骤：首先，贷款利率改革先行。通过发展替代性负债产品，逐步将大额存款利率市场化（“理财产品”实际上已经起到了这个作用），各银行可差别定价；小额存款利率是否放开意义不大。其次，允许符合财务硬约束和宏观审慎要求的金融机构扩大自主贷款定价权。最后，完善SHIBOR形成机制，借鉴英国对LIBOR的改革，制定报价的行为规范，控制报价的内在利益冲突，让报价有更多实际交易支撑。
“温州指数”既是温州金融综合改革重要成果之一，也是民间资本服务于小微企业的集中体现，更是利率市场化的直接反映。《温州指数——中国民间融资风向标》一书是“温州指数”运行以来的阶段性总结，从“温州指数”的出台背景出发，探讨其内涵、体系与意义，同时对“温州指数”发布以来的近三年运行情况进行分析，并对“温州指数”的计算主体——小额贷款公司、农村资金互助会、民间借贷服务中心、民间资本管理公司、典当行、融资性担保公司和P2P等进行了分析；在此基础上，针对“温州指数”发布结果，构建了民间融资风险监测模型，进而探讨了“温州指数”面临的问题和未来发展的方向。
本书既可为民间金融研究者提供研究素材，亦可为政府监管人员和广大民间金融从业人员提供参考。不管是从金融综合改革、小微企业融资或者利率市场化的角度来看，这本书都是值得读一读的。
2016年11月3日于北京谢平：经济学博士，教授、博士生导师。历任中国人民银行政策研究室副主任、非银行金融机构监管司司长、湖南分行行长、研究局局长、金融稳定局局长，申银万国证券股份有限公司董事长，中央汇金公司总经理，中国投资公司副总经理。现任中国金融四十人论坛常务理事会副主席。
