《股权赢天下》:
约翰·邓普顿的父亲老哈维的住所的地理位置绝佳,他从窗户里就可以把拍卖会的拍卖过程看得一清二楚。每当拍卖会上没有出价者的时候,老哈维就会从事务所快步下楼来到广场出价,在这种情况下,他通常会以极为低廉的价格买下农场。到了20年代中期,他已经拥有了六处地产。
约翰·邓普顿在幼年时期看到的这一切就像一粒种子,慢慢结出硕果,即日后他最著名的投资方法。数十年之后,约翰·邓普顿的哥哥小哈维将这些以远远低于其实际价值的低价格购买的地产卖给了商业开发商和房地产开发商,这带来了更多的财富。
约翰·邓普顿的投资被称之为逆向投资。
2012年7月12目,广州宣布汽车限购。限购当天,汽车股票纷纷跳水甚至跌停。之后的半年,市场一直是下跌的,但汽车股票却平均逆市上涨30%。当人们纷纷抛售股票的时候,也许机会就在这里产生。排在世界富翁榜前列的卡尔·伊坎说过:“买别人不买的东西,在没人买的时候买。”
不过,某种程度上逆向思维是一种难以学习和复制的东西,它是通过实践慢慢磨练出来的。而运用逆向思维通常是要冒很大风险,充满了不确定性。
当然,逆向投资并非一味与市场作对,市场在大多的时候是对的。但是,市场有的时候也会错得离谱,这就是投资人获得高额利益的机会。
逆向投资是一种非常理性的行为。
通过无数人的经验积累,关于一只下跌的股票是否值得运用逆向思维,我们可以有三点判断。
第一点,看企业的估值是否够低、是否已经过度反映可能的坏消息。一只估值高的股票本身就有很大的下调空间,这样的股票即使发生暴跌,也要谨慎。2011年到2012年,A股中计算机行业的许多备受投资者青睐的股票的估值和预期利润双双腰斩,持续下跌了70%,这就是例证。
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