《中国区域金融稳定报告（2015年）》：
6.各地区保险资金运用收益大幅提高，另类投资快速增长
2014年，各地区保险资金运用收益5358.8亿元，同比增长46.5%，创历史新高。保险资金投资收益率为6.3%，综合收益率为9.2%，比上年分别提高1.3个百分点和5.1个百分点，创五年来最 好水平。在资金运用领域，由于保监会放开了多种投资渠道来满足保险公司的投资需求，目前不动产、债权、股权、信托计划、资产证券化产品等均成为保险资金运用的热点。随着第三季度以来股市上涨，各地区保险业均加大了权益类投资力度，股票和证券投资基金投资达1.03万亿元，占比11%，比上年上升0.8个百分点。与此同时，另类投资快速增长，截至2014年年末，其他投资（主要是另类投资）规模同比大幅增长69.9%，达2.2万亿元，占资金运用余额的23.7%，比上年提高6.8个百分点。
（二）区域保险业发展中需关注的方面
1.资金运用风险逐步加大
新“国十条”为保险资金投资渠道进一步打开了空间，经济金融领域的风险变化将更加直接地影响保险资金运用。目前经济下行压力较大，信用风险有所上升，固定收益类投资的风险隐患将显著增加。根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》，地方政府进行债务甄别工作，导致地方融资平台风险变数加大，部分地方融资平台债务将不能被认定为政府债务，偿债能力存在不确定性，投资风险加大。如果国际大宗商品价格和我国资本市场波动性进一步增大，权益类投资也将面临一定挑战，保险资金运用风险逐步积累。
2.人身险公司满期给付和退保压力加大
2014年，各地区人身险公司满期给付近2000亿元，同比增长25%以上；退保金达3331亿元，同比大幅增长74.7%；退保率5.6%，同比上升1.8个百分点。2013年起，前几年销售的分红产品陆续到期，各地区保险业均开始进入满期给付高峰，2015年仍是满期给付高峰年，更多公司面临现金流压力。造成退保高企的重要原因，一是由于近年来分红险分红水平较低，退保率不断上升。二是人身险公司市场拓展能力有所下降，重理财、轻保障的业务倾向有所加剧，短期趸缴型业务、高现金价值产品占比持续上升，导致客户退保率居高不下。2014年热销的普通型寿险产品几乎均为预定利率较高的高现金价值类产品，保费以趸缴为主，现金价值高，一年到期后可以退回本金，且收益率为3.5%～40／0，容易造成提前退保情况。由于大部分退保可预期、可测算，人身险公司可通过销售新产品进行对冲，风险总体可控。但满期给付和退保规模快速上升，导致经营性现金净流入量下降，加大了人身险公司流动性压力。
……
展开
