张明，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任、副研究员、经济学博士。入选首届中组部青年拔尖人才支持计划与第二届中国金融博物馆中国青年金融学者。曾在哈佛大学肯尼迪学院与香港金融管理局做访问学者。出版《全球危机下的中国变局》、《全球金融危机与中国国际金融新战略》、《中国的高储蓄：特征事实与部门分析》等著作，在The World Economy、Review of International Political Economy、《世界经济》、《金融研究》等国内外核心期刊上发表学术论文数十篇。
　　
　　王永中，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室副主任、副研究员、经济学博士。研究领域：宏观经济、货币经济、国际投资。曾在日本经济研究中心和布鲁塞尔自由大学（荷）从事学术访问研究。著有《中国外汇冲销的实践与绩效》一书，在《世界经济》、China & World Economy、《金融评论》等主流期刊发表学术论文数十篇。主持或参与国家社会科学基金、中国社会科学院、国家部委和地方政府资助或委托的多项课题。

　　中国社会科学院世界政治与经济研究所国际投资研究室的主要研究领域包括跨境直接投资、跨境间接投资、外汇储备投资、国家风险评估、国际收支平衡表与国际投资头寸表等。国际投资室的主要产品包括：中国海外投资国家风险评级报告、中国对外投资季度报告、工作论文与财经评论等。本报告从中国的企业和主权财富的海外投资视角出发，构建了经济基础、偿债能力、社会弹性、政治风险和对华关系共5个大指标40个子指标，全面量化评估了中国企业海外投资的36个主要东道国所面临的国家风险。本评级体系视图通过提供风险警示，为企业降低海外投资风险、提高海外投资成功率提供参考。

　　《中国海外投资国家风险评级报告2015/国家智库报告2015（4）》：
　　总体上看，新兴经济体是中国海外投资最具潜力的目的地，尤其是对战略资源和市场寻求型投资以及基础设施领域的投资而言。2014年，新兴市场经济增长整体放缓，并且分化加大。受美国逐步退出量化宽松货币政策和欧洲加大宽松力度影响，国际金融市场环境更加复杂，国际大宗商品价格急剧波动，对新兴经济体的影响也更加难以预计。同时，由于新兴经济体危机之前对发达经济体过度依赖，导致危机到来时，有效需求不足、产能相对过剩、产业结构不合理等诸多问题凸显，原有粗放式的资源、能源高度消耗型的增长模式无以为继，需要通过深入的结构改革使经济发展重新恢复活力。在一些受美国量宽退出负面影响较重国家开展投资的中资企业，需高度关注东道国的国际资本大量流出、货币大幅贬值和大宗商品价格大幅波动，可能引发的私人和主权债务违约、基建工程合同违约、资本项目管制强化和企业营业收入锐减等风险。
　　国家风险评级排名靠后的国家集中在非洲和美洲，其排名靠后的主要原因是经济基础较差，政治风险突出，社会弹性较低，偿债能力不足。这些国家一般资源丰富，与中国经济互补性较强，与中国关系较好，中国对其投资规模较大。这既表明中国企业在开展海外投资时会综合考虑政治、经济和社会多方面因素，又说明中国企业作为国际投资领域的后来者，在国际投资机会选择上处于不利地位，被迫将大量资产配置于政治、社会和经济风险较高的区域。中国对高风险国家的投资，需高度警惕政权更迭、社会动荡、债务违约对企业的财产和人员的安全造成的严重威胁，并准备周全的应对突发事件的方案与机制，努力将不利突发事件的损失降至最低水平。
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上篇
第一章 2015年中国海外投资国家风险评级报告
一 评级背景
二 各评级机构评级方法综述
（一）发布国家风险评级的机构简介
（二）评级对象
（三）评级指标体系
（四）评级方法特点
三 CROIC-IWEP国家风险评级方法
（一）指标选取
（二）标准化、加权与分级
（三）评级样本
（四）本评级方法的特点
（五）未来规划
四 CROIC-IWEP国家风险评级结果总体分析
（一）总体结果
（二）分项指标分析
五 CROIC-IWEP国家风险评级结果国别分析
（一）德国
（二）新西兰
（三）澳大利亚
（四）新加坡
（五）加拿大
（六）美国
（七）荷兰
（八）英国
（九）韩国
（十）日本
（十一）法国
（十二）马来西亚
（十三）意大利
（十四）哈萨克斯坦
（十五）菲律宾
（十六）印度尼西亚
（十七）俄罗斯
（十八）泰国
（十九）墨西哥
（二十）伊朗
（二十一）土耳其
（二十二）南非
（二十三）巴基斯坦
（二十四）蒙古
（二十五）柬埔寨
（二十六）缅甸
（二十七）越南
（二十八）印度
（二十九）巴西
（三十）老挝
（三十一）阿根廷
（三十二）安哥拉
（三十三）赞比亚
（三十四）尼日利亚
（三十五）苏丹
（三十六）委内瑞拉
第二章 CROIC-IWEP国家风险评级原始指标数据
表2-1国内生产总值
表2-2人均GDP
表2-3GDP增速
表2-4GDP增速5年波动系数
表2-5进出口总额／GDP
表2-6（外商直接投资十对外直接投资）／GDP
表2-7资本账户开放度（Chin-Ito指数）
表2-8居民消费价格指数
表2-9失业率
表2-10基尼系数
表2-11公共债务／国内生产总值
表2-12总外债／国内生产总值
表2-13短期外债／总外债
表2-14财政余额／国内生产总值
表2-15外债／外汇储备
表2-16经常账户余额／国内生产总值
表2-17贸易条件
表2-18银行业不良资产比重
表2-19内部冲突
表2-20环境政策
表2-21资本和人员流动的限制
表2-22劳动力市场管制
表2-23商业管制
表2-24教育水平
表2-25社会安全
表2-26其他投资风险
表2-27执政时间（任期还剩多少年）
表2-28政府稳定性
表2-29军事干预政治
表2-30腐败
表2-31民主问责
表2-32政府有效性
表2-33法制
表2-34外部冲突
表2-35是否签订BIT
表2-36投资受阻程度
表2-37双边政治关系
表2-38贸易依存度
表2-39投资依存度
表2-40目标国对中国免签情况

中篇
2014年中国对外投资季度报告
“走出去”减速，采矿业“失宠”——2014年上半年中国对外投资报告之直接投资部分
日元投资失利大幅减持欧元投资比重显著上升——2014年上半年中国对外投资报告之证券投资部分
采矿业“受宠”，房地产业跻身前五大行业——2014年第三季度中国对外投资报告之直接投资部分
美元资产规模趋稳定，美元资产结构需调整——2014年第三季度中国对外投资报告之证券投资部分
金融业欣欣向荣，采矿业备受青睐——2014年第四季度中国对外投资报告之直接投资部分
2014年第四季度中国对外投资报告之证券投资部分

下篇
2014年中国跨境资本流动季度报告
2014年第二季度中国跨境资本流动报告
2014年第三季度中国跨境资本流动报告